中國粉體網(wǎng)訊  每隔幾天,，一個(gè)有上百位新能源投資人的群里，就會(huì)有人問“硅碳負(fù)極有沒有啥好項(xiàng)目,？”

在這個(gè)群里,，新能源投資人安宇會(huì)不時(shí)與其他人交流行業(yè)的熱點(diǎn)事件。與不少投資人一樣,，安宇也更關(guān)心有沒有機(jī)會(huì)搶到熱門項(xiàng)目的份額,。雖然更多時(shí)候只是刷刷存在感，但同樣的信息高頻出現(xiàn),，也側(cè)面反映出不少投資人對(duì)硅碳負(fù)極賽道流露出濃厚的興趣,。

作為一種新型鋰電池負(fù)極材料,，硅碳負(fù)極材料憑借比石墨類負(fù)極材料更高的能量密度等優(yōu)勢(shì),，吸引了眾多業(yè)內(nèi)玩家入局。對(duì)于有望成為下一代鋰電負(fù)極的硅碳負(fù)極,，眾多投資人自然不愿錯(cuò)過這個(gè)投資的好機(jī)會(huì),，持續(xù)在市場(chǎng)上尋找合適的項(xiàng)目。

上百家投資機(jī)構(gòu)搶著給天目先導(dǎo)送錢,，但是也難以敲開對(duì)方的融資“大門”,。蘭溪致德獲得眾多投資機(jī)構(gòu)持續(xù)拜訪，不過也沒有輕易放出融資份額,。碳什科技更是在成立后的8個(gè)月內(nèi),，連續(xù)完成2輪融資。

眾多投資人慕名而來,，甚至一度都難以加上碳什科技創(chuàng)始人的微信,。有一家頭部機(jī)構(gòu)，因?yàn)闆Q策流程太長,，隨著該公司估值不斷上漲,，錯(cuò)過了合適的下手時(shí)機(jī)，只好眼睜睜看著對(duì)方從面前溜走,。

上百家投資機(jī)構(gòu)“送錢無門”

在認(rèn)定硅碳負(fù)極將是未來下一代的鋰電池負(fù)極后,，險(xiǎn)峰長青投資人駱瀟濛從2022年開始在市場(chǎng)上持續(xù)尋找合適的項(xiàng)目。

直到當(dāng)年11月,，駱瀟濛偶然發(fā)現(xiàn)了碳什科技,。她先是在線上與公司創(chuàng)始人交流，接著又跑到當(dāng)?shù)睾蛯?duì)方面對(duì)面接觸,。在雙方再次線下深聊后,，險(xiǎn)峰長青做出了投資的決定。一個(gè)月不到,，險(xiǎn)峰長青將TS送到對(duì)方面前,。幾乎同時(shí),，順為資本和同創(chuàng)偉業(yè)也決定投資該公司。

在投資協(xié)議簽署完后,，同創(chuàng)偉業(yè),、險(xiǎn)峰長青、順為資本和華方資本緊接著又投了碳什科技新一輪融資,。從2022年7月成立,，碳什科技在8個(gè)月便完成了天使輪和天使+輪融資，僅天使輪融資金額便達(dá)到數(shù)千萬元,。

“公司天使輪融資的資金主要是建立蘇州母公司及研究院,。”碳什科技相關(guān)負(fù)責(zé)人透露,，后續(xù)融資主要是兩個(gè)生產(chǎn)基地的設(shè)備采購以及補(bǔ)充運(yùn)營資金,。

另據(jù)接近交易的人士透露，“盡管兩輪融資過后,，碳什科技已經(jīng)拿到了足夠的錢,，目前主要精力都放在產(chǎn)品研發(fā)及量產(chǎn)上，但仍有很多沒有搶到份額的VC在嘗試以更高估值投進(jìn)去,，不少投資人甚至沒法加到創(chuàng)始人的微信,。”

類似的情況,，也發(fā)生在做硅碳負(fù)極材料的天目先導(dǎo)和蘭溪致德身上,。“天目先導(dǎo)正在進(jìn)行新一輪融資,，有上百家投資機(jī)構(gòu)想投但投不進(jìn)去,。”安宇說,。蘭溪致德也差不多,，同樣也是投不進(jìn)去，只能干著急,。

縱觀硅碳負(fù)極領(lǐng)域,，還有不少知名投資者已入局。

天眼查顯示,，天目先導(dǎo)背后有小米長江產(chǎn)業(yè)基金,、光大控股、中科院創(chuàng)投等,，蘭溪致德?lián)碛蠭DG資本,、源碼資本、招銀國際資本、鋆昊資本,、寧德時(shí)代旗下的晨道資本等股東,，碳一新能源獲得了紅杉中國、深創(chuàng)投,、深投控,、比亞迪、寧德時(shí)代旗下的晨道資本等支持,，索理德則拿到了國家電投的錢……

感知到市場(chǎng)的水溫,，一些在該領(lǐng)域有所研究的教授和科學(xué)家們，近期也選擇投身其中,。據(jù)駱瀟濛觀察,，此前硅碳負(fù)極賽道的創(chuàng)業(yè)公司并不多，但在2022年下半年,，就冒出了十多家創(chuàng)業(yè)公司,，大部分創(chuàng)始人是從大學(xué)或科研院所出來創(chuàng)業(yè)。

估值倍數(shù)級(jí)增長,，頭部公司沖到數(shù)十億

早在2020年9月,，硅碳負(fù)極便獲得業(yè)界關(guān)注,。

彼時(shí),，特斯拉發(fā)布了4680電池。這款電池沒有采用占據(jù)絕大部分鋰電池負(fù)極市場(chǎng)份額的石墨負(fù)極,，而是選擇了能量密度更高的硅基負(fù)極,。

原因在于，目前電池體系的石墨類負(fù)極材料接近理論比容量上限,，要想提高新能源汽車的續(xù)航等能力,，除了在正極材料上下功夫，開發(fā)新的負(fù)極材料也被提上日程,。

此前浙江大學(xué)材料科學(xué)與工程學(xué)院研究員范修林曾表示,，決定電池能量密度的是正負(fù)極，正極的磷酸鐵鋰和三元已逐漸優(yōu)化到極致,，提升空間較小,，而負(fù)極的潛力還挺大。

資料顯示,，以硅碳負(fù)極和硅氧負(fù)極為主的硅基負(fù)極材料的理論比容量,，是石墨類負(fù)極材料的10倍以上。跟著特斯拉的步伐,，寧德時(shí)代,、比亞迪等中國企業(yè)也踏上了研發(fā)硅基負(fù)極材料之路，同時(shí)通過投資加緊布局。

川財(cái)證券認(rèn)為,，硅基負(fù)極材料目前屬于各大負(fù)極材料廠商重點(diǎn)研究的對(duì)象,，是未來最可能大規(guī)模應(yīng)用的新型負(fù)極材料之一。與硅氧負(fù)極相比,，硅碳負(fù)極在容量,、成本、首次充放電效率等方面具備一定優(yōu)勢(shì),。在駱瀟濛看來,，硅氧負(fù)極最終會(huì)過渡到硅碳負(fù)極，硅碳負(fù)極將是下一代鋰電負(fù)極,。

產(chǎn)業(yè)鏈頭部公司的入局,，也讓越來越多的投資機(jī)構(gòu)關(guān)注到硅負(fù)極，不過普遍看好的共識(shí)可能是從2021年開始才慢慢形成,。

“2021年以前,，很多投資機(jī)構(gòu)對(duì)硅負(fù)極材料是否具備大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的條件持懷疑態(tài)度，到2021年大家才逐漸意識(shí)到硅負(fù)極材料在本體性能及最終產(chǎn)品性能上實(shí)現(xiàn)了重大進(jìn)步,�,！碧m溪致德創(chuàng)始人房冰說。2021年開始,，蘭溪致德完成了多家客戶導(dǎo)入,，搭載其高性能硅負(fù)極材料的電池已陸續(xù)進(jìn)入終端電動(dòng)汽車中。

目前,，天目先導(dǎo)的年產(chǎn)能達(dá)到8000噸,。據(jù)安宇透露，“天目先導(dǎo)2022年的營收已經(jīng)達(dá)到億元級(jí)別”,。在2023年,，碳什科技計(jì)劃完成亳州和無為兩條千噸產(chǎn)線的投產(chǎn)，憑借進(jìn)入下游頭部客戶供應(yīng)商名錄的產(chǎn)品,，相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)公司將實(shí)現(xiàn)千萬級(jí)的收入,。

在產(chǎn)品、市場(chǎng),、資本等因素影響下,，硅碳負(fù)極賽道創(chuàng)業(yè)公司的估值，也有了倍數(shù)級(jí)增加,。

據(jù)知情人士透露,，天目先導(dǎo)目前的估值已經(jīng)沖到數(shù)十億元。從碳什科技的融資金額來看,，可以推算該公司的估值也達(dá)到了數(shù)億元,。

百億市場(chǎng),，商業(yè)化仍處早期

目前，鋰電池主要應(yīng)用于動(dòng)力電池,、消費(fèi)電池與儲(chǔ)能電池,。隨著下游動(dòng)力電池行業(yè)對(duì)高能量密度負(fù)極材料需求的增長，硅基負(fù)極材料出貨量也在飛速增長,。

東方證券預(yù)計(jì),，2025年全球硅基負(fù)極出貨量有望達(dá)到14.9萬噸，在負(fù)極材料中的滲透率將達(dá)到5.4%,。按照某研究院的預(yù)測(cè),，全球硅基負(fù)極材料市場(chǎng)規(guī)模將從2021年不到50億元，增長至2026年的264億元,。

為了更好地占領(lǐng)市場(chǎng)及提高營收,，提升產(chǎn)能成為眾多玩家的優(yōu)先選擇。璞泰來,、杉杉股份,、貝特瑞、硅寶科技等上市公司,，以及天目先導(dǎo),、蘭溪致德、碳什科技等創(chuàng)業(yè)公司,，都在加緊建廠擴(kuò)能,。

其中，硅寶科技預(yù)計(jì)2023年完成鋰電池用硅碳負(fù)極材料及專用粘合劑項(xiàng)目全部基建工作,，年產(chǎn)能達(dá)到5萬噸,。

據(jù)了解,，蘭溪致德新的硅負(fù)極材料一體化項(xiàng)目已于2022年開工,，達(dá)產(chǎn)后可覆蓋10萬輛以上新能源汽車的材料需求，為電池企業(yè)客戶和主機(jī)廠客戶大規(guī)模應(yīng)用高性能硅負(fù)極材料貢獻(xiàn)力量,。

除了產(chǎn)能,，制約硅碳負(fù)極大規(guī)模商業(yè)化的因素，還有成本,、電極膨脹率,、循環(huán)性能及首次充放電效率等。

此前據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì),，硅碳負(fù)極材料價(jià)格超過12萬元/噸,，遠(yuǎn)高于石墨負(fù)極材料。不過據(jù)中金測(cè)算,，該價(jià)格下硅碳負(fù)極毛利率或已經(jīng)超過50%,，也有相當(dāng)?shù)目臻g向下游讓利以提升滲透率。隨著產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)大，其成本也有望進(jìn)一步降低,。

在充放電過程中,，由于首次充放電效率低，再加上電極膨脹率較高,，循環(huán)次數(shù)并不高,，導(dǎo)致產(chǎn)品使用壽命變短。這些技術(shù)問題,，仍需一定的時(shí)間來解決,。

2023年2月，有科研人員在國際期刊發(fā)布的硅負(fù)極固態(tài)電池相關(guān)最新研究成果顯示,，通過設(shè)計(jì)高度適配的固態(tài)電解質(zhì),，可顯著提升硅負(fù)極首次庫侖效率，為解決硅負(fù)極穩(wěn)定性提供創(chuàng)新性解決方案,。

這意味著,，硅基負(fù)極首次充放電效率有望進(jìn)一步提高。

通過一系列研究和客戶訪談,，駱瀟濛判斷硅碳負(fù)極一定規(guī)模的起量和商業(yè)化,，時(shí)間點(diǎn)可能在2024年，不過最終還得看產(chǎn)品本身的測(cè)試情況及客戶的接受度,。

在普遍看好硅碳負(fù)極的情況下,，哪怕存在一些技術(shù)性問題，不少投資人也愿意重金押注,。只是從賽道特點(diǎn)及市面上現(xiàn)有的項(xiàng)目來看,，真正好的機(jī)會(huì)可能并不多，這就對(duì)投資機(jī)構(gòu)的資源和策略提出了更高的要求,。

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/文正）

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