中國粉體網(wǎng)訊  在全行業(yè)都還在為新能源車搖旗吶喊時,，新能源車“一哥”比亞迪，卻因為補(bǔ)貼退坡,、盈利能力下滑等原因,，陷入利潤暴跌的漩渦。一季度利潤暴跌83％,，預(yù)計上半年利潤繼續(xù)暴跌,，短期來看，比亞迪似乎還難以掙脫開來,。

曾經(jīng)嘗遍了補(bǔ)貼甜頭的比亞迪,，雖把利潤下滑的“鍋”甩給了補(bǔ)貼下滑，相比坐等補(bǔ)貼,，車型老舊,、盈利能力弱，是如今比亞迪不得不著手解決的問題,，就連曾經(jīng)讓比亞迪頗為自豪的動力電池,，如今也被競爭對手寧德時代遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開，比亞迪的各條戰(zhàn)線上,，危機(jī)四伏,。

車型結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡

僅剩兩三款車“撐門面”

由于新一代秦、唐尚未上市,，處于車型換擋期下比亞迪,，目前在市場上競爭力較強(qiáng)的車型并不多。

今年4月,，秦,、e5和宋DM分別突破五千、四千和三千大關(guān),，延續(xù)此前表現(xiàn),，但準(zhǔn)備換代的唐，銷量已跌至不足200輛,，連續(xù)幾個月斷崖式下滑，銷量榜上，已不見曾月銷破三千的e6蹤影,。但對于終端市場來說,，這些車是否又真的流向了個人用戶呢？

南都記者日前走訪廣州多家比亞迪4S店了解到,，秦和宋DM兩款插電混動車型,，依舊是店內(nèi)相對熱銷的新能源車型，除國補(bǔ)和地補(bǔ)加起來的3．3萬元,，比亞迪官方也對插混車型進(jìn)行一萬元降價,，“買秦的客戶，很多是做網(wǎng)約車的,，買宋DM的一般才是普通的家用車,。”多家4S店的店員都向記者透露,，購買純電動車的客戶極少,，“畢竟純電動車有續(xù)航里程、充電樁限制,�,！弊咴L過程中，或許正處于上班日,，記者在幾家店內(nèi)停留大約20分鐘,，均看不到上門顧客�,？紤]到秦,、e5、e6的網(wǎng)約車以及采購屬性,，其營業(yè),、公用的性質(zhì)，往往大于“私家車”的屬性,，因此,，盡管享受補(bǔ)貼更多，但在4S店,，幾乎看不到e5,、e6兩款純電動車蹤影。

比如e6車型,，主要滿足出租車市場,，銷量起伏大，2017年12月,，e6銷量高達(dá)3818輛,，今年1月,，銷量立馬跌至29輛，銷量在一個月內(nèi)“瞬間蒸發(fā)”,。南都記者查閱相關(guān)資料了解到,，去年12月，深圳市西湖股份有限公司與比亞迪簽訂采購協(xié)議,，從后者采購3191臺純電動e6,，實際上，這部分新能源車是滿足了深圳市出租車行業(yè)的電動化需要,，是典型的本地大規(guī)模采購,，難以反映真實的市場競爭力。

綜上所述,，單論新能源車型,，比亞迪雖有秦、宋DM以及e5支撐著銷量,，但真正能落到普通個人用戶,，被買作家用車的，恐怕只有宋DM以及其他車型的部分份額,。

傳統(tǒng)燃油車方面,，去年只賣出24．5萬輛、同比大幅下跌25％的比亞迪,，今年迎來一次小小的“逆襲”,，原因是宋MAX銷量膨脹。今年3,、4月份,，該車銷量分別突破1．5萬輛和1．4萬輛。記者走訪4S店過程中,，也看到宋MAX基本占據(jù)店里最好的位置,。但除了宋MAX，比亞迪其他燃油車型都已出現(xiàn)嚴(yán)重下滑,，銷量大幅跌至四千的F3,，已是比亞迪銷量排名第二的燃油車，重塑輝煌可能性極小,，曾算得上熱門自主SUV的宋燃油版,，銷量同樣大不如前。

深陷利潤暴跌漩渦

補(bǔ)貼減少徹底揭了比亞迪的短,？

在新能源車野蠻生長的前幾年,，順利卡位的比亞迪迎來了營收與利潤暴漲，以2015年為例,，比亞迪28．23億元的凈利潤,，較前一年暴增551％,，彼時，比亞迪超過日產(chǎn),、特斯拉等新老車企,，首次成為全球新能源車銷冠，補(bǔ)貼多,、補(bǔ)貼回款快，都讓當(dāng)時初涉新能源車的自主品牌“美滋滋”了一把,，當(dāng)時業(yè)內(nèi)甚至有聲音指出,，光靠補(bǔ)貼就已經(jīng)有可觀收入，賣車賺不賺錢已經(jīng)是次要,。

但隨著新能源車補(bǔ)貼退坡,，曾經(jīng)享受大量補(bǔ)貼的車企，似乎在一夜間露出了業(yè)績的壓力,。比亞迪去年近兩成的利潤跌幅,，以及今年一季度的超過八成的跌幅，最終遭到了深交所的一紙詢問,。

過去,，比亞迪一直對補(bǔ)貼的具體數(shù)字十分避諱，和很多車企不同,，其財報上甚少直接體現(xiàn)補(bǔ)貼的數(shù)據(jù),。在比亞迪的應(yīng)收賬目上，長期“躺著”數(shù)百億,，里面主要為新能源車補(bǔ)貼以及應(yīng)收車款,，利潤與之相比，只能說是小巫見大巫,。雖然官方不談補(bǔ)貼金額,，但分析比亞迪2017年和2018年一季度財報，也不難看出比亞迪對補(bǔ)貼的高度依賴,。

南都記者整理比亞迪的2017年財報了解到,，2017年四個季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為－24．18億元、－10．52億元,、41．66億元和56．72億元,，數(shù)據(jù)十分“跳躍”，比亞迪的解釋是,，2016年新能源汽車補(bǔ)貼款資金回籠明顯變緩,、應(yīng)收補(bǔ)貼款余額大幅增加，進(jìn)而對2016年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額產(chǎn)生負(fù)面影響,。換言之,，補(bǔ)貼回款的快慢,，很大程度上決定了比亞迪的現(xiàn)金儲備。

進(jìn)入2018年,，這種落差則更為明顯,，雖然一季度賣車不少的比亞迪，營收同比增長17．54％,，但凈利潤卻大幅下滑83％,，“受補(bǔ)貼退坡影響，包括電動大巴和新能源乘用車在內(nèi)的新能源汽車業(yè)務(wù)的整體盈利較去年同期相比有較大幅度的下降,�,！北葋喌鲜种杏袩o錢、能賺多少錢,，都與補(bǔ)貼僅僅掛靠在一起,，當(dāng)補(bǔ)貼退坡時，比亞迪的利潤能力出現(xiàn)了“大跳水”,。

但如果再深入了解比亞迪財報,，還可以發(fā)現(xiàn)，雖然凈利潤仍有1．02億元,，但歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤卻出現(xiàn)了3．28億的虧損,，而通常情況下，非經(jīng)常性損益包括了政府補(bǔ)助,，也就是說,，在扣除政府補(bǔ)貼后，比亞迪出現(xiàn)了不小的虧損,，數(shù)據(jù)還顯示,，今年一季度比亞迪得到的政府補(bǔ)助為6．3億元，補(bǔ)貼并不少的情況下,，業(yè)績卻出現(xiàn)下滑,，在補(bǔ)貼下滑之余，比亞迪本身的盈利能力,，同樣令人堪憂,，比亞迪近期的公告也多次提到，其傳統(tǒng)燃油車盈利能力遭到了下滑,。

跑偏的電池業(yè)務(wù),？

動力鋰電池裝機(jī)量已被寧德時代拋離

之所以能在新能源車領(lǐng)域取得如此高的話語權(quán)，與比亞迪掌握“三電”技術(shù)系統(tǒng)有關(guān),，比亞迪更是新能源車整車企業(yè)中,，唯一完全依靠自家鋰電池供應(yīng)的企業(yè)，鋰電池在比亞迪的商業(yè)版圖,，占據(jù)著舉足輕重的地位,。但曾經(jīng)憑借磷酸鋰電池躍居裝機(jī)量第一的比亞迪,，正遭到寧德時代等巨頭施壓。

2017年,，動力鋰電池裝機(jī)量第一把交椅,，已經(jīng)毫無懸念被獨角獸企業(yè)寧德時代霸占，盡管比亞迪依舊以14．98％的市場占有率排名第二,，但已經(jīng)被寧德時代拋離,。而南都記者從真鋰研究方面獲悉，2018年第一季度,，寧德時代的鋰電池裝機(jī)量已經(jīng)占據(jù)半壁江山,，遠(yuǎn)超比亞迪、國軒高科等企業(yè),。

從曾經(jīng)領(lǐng)先行業(yè)，到與寧德時代形成雙巨頭,，再到被對方甩開,，雖然動力電池頭部企業(yè)越來越集中，但從市場占有率來看,，比亞迪如今只能“提防”自己的第二把交椅不被搶走,。對此，真鋰研究首席分析師墨柯告訴南都記者,，如果從品質(zhì)方面來說,，國內(nèi)鋰電廠家只有比亞迪與CATL（寧德時代）相當(dāng)，“但比亞迪之所以在CATL面前失去競爭力,，主要有兩點原因,，一是比亞迪是造車的企業(yè)，這使得其他車企會對其有所顧慮,；另一方面,，比亞迪的‘三元路線’進(jìn)展明顯落后，沒有跟上潮流,�,！�

墨柯所說的“三元路線”，正是比亞迪在鋰電池技術(shù)路線上一個不得不提的痛點,。過去,，比亞迪一直以生產(chǎn)磷酸鋰電池為主，但相對近年越來越被市場認(rèn)可的三元鋰電池,，前者在能量密度,、帶來的續(xù)航里程都不及后者，雖然比亞迪如今已加入三元鋰電池陣營,，并有意識提高三元鋰電池裝機(jī)比例（后續(xù)比亞迪的多款新車也將搭載三元鋰電池）,，但發(fā)力較晚導(dǎo)致了比亞迪失去了主動權(quán),。2017年，三元鋰電池早已完成了逆襲,，占據(jù)新能源乘用車76％的裝機(jī)量,，密度低的磷酸鋰電池，只能在使用大體積電池的商用車領(lǐng)域發(fā)揮作用,。

更加不能被忽視的是,，按照2018年補(bǔ)貼新政，續(xù)航里程,、能量密度和百公里電耗這三個因素決定純電動汽車的補(bǔ)貼額度,，顯然磷酸鐵鋰電池都跟這幾項要求背道而馳。

此外,，比亞迪董事長王傳福從去年就表示,，將對外提供動力鋰電池，但目前比亞迪的電池外供情況,，不如預(yù)設(shè)中迅猛,，工信部上個月的一份公告顯示，東風(fēng)的兩款商用車搭載了比亞迪的磷酸鋰電池,，但在乘用車領(lǐng)域,，比亞迪電池的外供進(jìn)展，并無過多消息,。

對于比亞迪的電池轉(zhuǎn)型,，墨柯指出，如今,，比亞迪是被迫一步步轉(zhuǎn)向三元陣營,，“去年是插混乘用車全部改用三元鋰電池，而今年擴(kuò)大到純電動乘用車,，未來可能擴(kuò)展到客車和專用車,，但被迫的另一個意思，就是心不甘情不愿,，這樣的心態(tài)做事,，結(jié)果可想而知�,！辈痪们吧鲜械尿v勢500,，堪稱比亞迪大家庭中續(xù)航里程的標(biāo)桿產(chǎn)品，其采用的,，就是三元鋰電池,。

不過，比亞迪在回復(fù)深交所時，也對自己的電池戰(zhàn)略有一番“辯解”,，“因公司的動力電池生產(chǎn)線屬于柔性配置,，可根據(jù)市場對磷酸鐵鋰和三元電池的需求而調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以滿足未來市場的不同需求,�,！�

自救

加快產(chǎn)品開發(fā)、升級

針對補(bǔ)貼與利潤的雙下滑,，比亞迪月初回應(yīng)深交所時,，也曾提到一些自救措施，包括針對提高的2018年新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)門檻要求,，加快產(chǎn)品開發(fā),，例如在純電動乘用車領(lǐng)域，推出能量密度超過140wh／kg的車型,，也將獲得調(diào)整系數(shù)為1．1倍的新能源汽車補(bǔ)貼,。新一代秦，以及宋Max的新能源版本等車型,，也將在今年上市,。不難看出，比亞迪依舊在瞄準(zhǔn)車型升級來獲取更多的補(bǔ)貼,，而當(dāng)下車型也會逐漸升級換代。

2018年,，是合資車企以及新造車勢力大舉殺入新能源的一年,。秦、唐已經(jīng)在市場上平靜已久,，換代車型是否足夠能讓比亞迪有足夠籌碼對抗競爭者呢,？答案仍是未知之?dāng)?shù)。

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/平安）