中國粉體網(wǎng)訊  通過行業(yè)景氣度來選取標的,，似乎并不適用于鈦白粉行業(yè),，在2016年鈦白粉價格不斷上調(diào)的背景下,，二級市場標的走勢卻始終不溫不火,。

直至本周,，鈦白粉板塊方才出現(xiàn)轉機,。3月1日，安納達（002136.SZ）,、金浦鈦業(yè)（000545.SZ）等概念股集體異動,，3月2日，瀕臨退市的*ST釩鈦再次漲停,。那么在此期間,，市場發(fā)生了那些變化？

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，今年2月,，國內(nèi)金紅石型鈦白粉市場均價從15400元/噸左右，迅速“跳漲”至17000元/噸附近,，調(diào)價幅度遠高于2016年,。

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，隨著銅,、鋁等基本金屬價格反彈,，近期小金屬開始崛起，如華友鈷業(yè)（603799.SH）便一度成為市場炒作的焦點,。自此開始,，“元素周期表”儼然成為了一個新的主題投資。

“國企改革,、新疆板塊先后熄火,，市場熱點匱乏，只是偶爾去炒作一下”,，成都一位投資者3月2日評價稱,，鈦白粉漲價、相關上市公司業(yè)績好轉,，已相當于是“明牌”,，行業(yè)本身也度過了拐點期，炒作空間相對有限,，所以行情能否持續(xù)很難確定,。

與其他周期性行業(yè)相比，很多化工子行業(yè)已于2016年率先見底,。鈦白粉也不例外,，自2015年底價格跌至9500元/噸附近后，國內(nèi)鈦白粉價格便開始一路反彈。

反映到企業(yè)經(jīng)營層面,，便是利潤率提升所帶來的盈利能力改善,。2月27日，安納達發(fā)布年報,，公司2016年扭虧為盈,，實現(xiàn)凈利潤4251萬元，同比增長131.82%,。相比之下，國內(nèi)鈦白粉行業(yè)龍頭佰利聯(lián)（002601.SZ）的業(yè)績彈性更強,，公司預計2016年凈利潤同比增長達到334.66%,。究其原因，還在于佰利聯(lián)的規(guī)模效益和成本優(yōu)勢,。

在并入四川龍蟒鈦業(yè)后,，佰利聯(lián)合計產(chǎn)能已上升至56萬噸，一舉成為亞洲最大的鈦白粉生產(chǎn)商,，同時公司還具備60萬噸/年的鈦精礦開采能力,。

與其他依賴外部進口鈦精礦的公司相比，其成本優(yōu)勢不言而喻,，尤其是在如今鈦精礦價格不斷上調(diào)的背景下,。

比較上市公司財務數(shù)據(jù)也可看出，在鈦白粉價格上漲期間,，行業(yè)內(nèi)公司利潤率出現(xiàn)一定提升,。

以金浦鈦業(yè)為例，2016年公司金紅石型鈦白粉毛利率為19.10%,，較上年同期增長5.58%,。

“從報表上看，整體利潤率提升幅度不是很大,，這是因為去年公司徐州工廠7月末才進入試生產(chǎn),，若剔除徐州工廠影響，利潤率會更高一些”,。金浦鈦業(yè)董秘賁銀良3月2日告訴記者,。

據(jù)他介紹，由于部分企業(yè)前期庫存鈦精礦成本較低,，所以從現(xiàn)在市場17000元/噸的價格來看,，階段性毛利率已處于較高水平。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到,，鈦白粉生產(chǎn)方法主要包括氯化法和硫化法,，目前國內(nèi)主要以硫化法為例。

僅從生產(chǎn)原料上看，硫化法生產(chǎn)成本主要包括鈦精礦,、硫酸,，每生產(chǎn)1噸鈦白粉需消耗2.5噸鈦精礦，以及4噸硫酸,。

卓創(chuàng)資訊鈦白粉行業(yè)分析師王娟3月2日表示,，“每家企業(yè)生產(chǎn)成本都不相同，粗略估算的話,，現(xiàn)在每噸鈦白粉生產(chǎn)利潤超過3000元,，而2016年最高時不過2500元�,！�

在已知每噸生產(chǎn)利潤,，以及各家公司產(chǎn)能的情況下，是否可以進一步推算出相關上市公司的利潤,？

“在估算過程中會出現(xiàn)較大出入,，同時未來產(chǎn)品價格區(qū)間也難以預計”，賁銀良介紹稱,，不過考慮到去年房地產(chǎn)市場火爆,，新房售出后6個月的裝修周期來看，上半年來自涂料行業(yè)的需求有望增加,。安納達便預計,，2017年一季度公司凈利潤增幅在278.14%至311.13%。鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的信心,，與整個產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度不無關系,。

從產(chǎn)業(yè)鏈最上游的鈦精礦來看，因主產(chǎn)區(qū)攀枝花釩鈦遭環(huán)保停產(chǎn)整治,，使得鈦精礦供應偏緊,。

“現(xiàn)在鈦精礦處于搶貨狀態(tài)，不是去談價格,，而是去談廠家能給多少貨,，已變?yōu)橘u方所主導的市場”。攀枝花當?shù)匾晃烩C鈦行業(yè)人士3月2日告訴記者,。

2月28日,，鈦精礦主要生產(chǎn)企業(yè)四川安寧鐵鈦股份有限公司，再次將鈦精礦報價上調(diào)至1750元/噸,，而在2016年初時鈦精礦價格僅為530元左右,。

上述釩鈦行業(yè)人士還指出，鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)同樣也面臨著環(huán)保問題,，“此前的環(huán)保裝置與產(chǎn)能并不匹配,，這使得鈦白粉產(chǎn)能難以大幅度提升,。”

生產(chǎn)基地位于江蘇的金浦鈦業(yè),，則處于全力開工階段,。“目前公司開工率很高,，同時下游企業(yè)要求發(fā)貨的時間也都銜接得比較緊,，據(jù)我了解，其他企業(yè)的情況也差不多,�,！辟S銀良告訴記者。

21世紀經(jīng)濟報道記者還了解到,，鈦白粉整體社會庫存維持低位,，攀枝花部分生產(chǎn)企業(yè)更是處于零庫存狀態(tài)。

“現(xiàn)在市場貨源比較緊張,，目前公司庫存只有100多噸，而去年同期庫存則有700噸,�,！扁伆追圪Q(mào)易商東莞潤鑫化工相關負責人3月2日介紹稱。

而鈦白粉價格的上調(diào),，必然會傳導到下游涂料行業(yè),，這很可能會對相關上市公司短期業(yè)績造成沖擊。

“公司已經(jīng)按照漲價比例,，上調(diào)過一次涂料價格了,。暫時先觀望一下，如果后期鈦白粉價格繼續(xù)上漲,，再做出相應上調(diào),。”成都一家涂料行業(yè)人士3月2日介紹稱,。

王娟指出,，目前主要是供給側對于價格的影響比較大，今年2月亨斯邁起火事件,，一定程度上刺激了今年鈦白粉出口,，同時在建產(chǎn)能短期難以釋放，從而對鈦白粉價格帶來支撐,，預計上半年鈦白粉價格仍將維持上漲趨勢,。

值得關注的是，來自新能源汽車的巨大需求,，曾迅速推升鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績,，而如今珠海銀隆則開始推廣鈦酸鋰電池,，這是否將進一步增加對鈦白粉的需求？

“就現(xiàn)在產(chǎn)品結構而言,，主要還是以磷酸鐵鋰電池,、三元材料電池為主，鈦酸鋰電池應用相對較窄,�,！睂Υ宋髂弦晃讳囯娚嫌纹髽I(yè)人士評價稱。

雖然鈦白粉行業(yè)景氣度,、未來應用的想象空間均屬上佳之選,，但畢竟有2016年“橫盤”先例，未來能否獲得資金持續(xù)加碼值得關注,。