中國粉體網(wǎng)訊    4月19日第三方機(jī)構(gòu)將電池級碳酸鋰均價由17.3萬元/噸修正至17萬元/噸,，工業(yè)級碳酸鋰均價由14.3萬元/噸修正至13.9萬元/噸,，金屬鋰均價也同時修正,。

　　零散成交價僅作為參考之一，本次修正可分三方面來看：

　　(1)電池級碳酸鋰方面,，在短期的供需博弈中,，目前時點(diǎn)在17.5萬元-20萬元/噸的高位,，電池級碳酸鋰成交暫時較為清淡、客戶采購謹(jǐn)慎,，部分二,、三線供應(yīng)商小幅下調(diào)報價,；

　　(2)工業(yè)級方面，部分國內(nèi)鹽湖生產(chǎn)出貨價格在13萬元-14萬元/噸,，若定價14萬元-15萬元/噸,，當(dāng)前市場環(huán)境之中下游的采購意愿并不強(qiáng)；

　　(3)囤貨部分,，由于3-4月份以來價格已在高位徘徊,，此前少數(shù)抱炒作目的的玩家逐步出貨,，對零散訂單均價帶來一定的影響。另值得注意的是,，由于零散訂單成交量并不大,，短期調(diào)整并不完全等同于趨勢,。

　　供需格局未改，預(yù)計領(lǐng)軍企業(yè)的價格仍然堅挺,，而大單“協(xié)議價”更能準(zhǔn)確反映市場供需,。盡管第三方機(jī)構(gòu)調(diào)整零散訂單均價,，我們預(yù)計行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的協(xié)議大單價依然堅挺，而這部分價格更能準(zhǔn)確反映市場主流供需,，因此也具備更大的跟蹤價值,。細(xì)分來看：

　　(1)國內(nèi)方面,，由于鋰鹽供應(yīng)較為緊張，領(lǐng)軍廠商所產(chǎn)碳酸鋰,、氫氧化鋰仍然主要滿足大客戶之需,，基本不對外報價，我們預(yù)計進(jìn)入4月后含稅協(xié)議電池級碳酸鋰價格在16萬元-17.5萬元/噸之間,，年初以來總體呈逐月上升的態(tài)勢,；

　　(2)海外方面，盡管Big 3以及Orocobre之間的定價策略并不盡相同,，但二季度后預(yù)計整體溫和補(bǔ)漲，而長單機(jī)制也相比2015年更加靈活(例如采取“鎖量不鎖價”等方式),；其中,，F(xiàn)MC等供應(yīng)商的價格相對偏高。

　　中期價格趨勢更多取決于需求,，緊盯二三季度三元,、新補(bǔ)貼政策,。我們認(rèn)為，近期核查騙補(bǔ),、補(bǔ)貼一定程度的斷檔,、以及三元在客車推廣上的不確定性，是導(dǎo)致需求強(qiáng)度短期平淡,、零散成交價修正背后的根本性原因。向前看,，我們判斷：

　　(1)基于全球新增供應(yīng)的釋放進(jìn)度,，預(yù)計Q1-Q3國內(nèi)碳酸鋰,、氫氧化鋰供給偏緊的大格局大概率仍將延續(xù)；

　　(2)環(huán)比來看,，我們觀察到3-4月份國內(nèi)精礦,、鋰鹽產(chǎn)品的供應(yīng)在邊際上階段性緩和,，但并不足矣改變供需大格局；

　　(3)伴隨5-6月份新補(bǔ)貼政策,、三元政策的逐步明晰,，我們對于新能源汽車自下而上的需求持積極展望,，有望為資源價格繼續(xù)帶來支撐。風(fēng)險提示與結(jié)論局限性：新能源汽車推廣不及預(yù)期,。