中國粉體網(wǎng)訊  近日,，領(lǐng)益智造2024年年報(bào)公布,，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入442.11億元，同比增長29.56%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.53億元,，持續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營,。

營收狂飆背后：散熱技術(shù)撐起92%的AI業(yè)務(wù)江山

2024年，領(lǐng)益智造AI終端業(yè)務(wù)收入達(dá)407.31億元,，占總營收92.13%,，同比增長32.75%。在各細(xì)分產(chǎn)品板塊,，AI眼鏡及XR可穿戴設(shè)備,、材料、熱管理（散熱）,、傳感器及相關(guān)模組等終端核心零組件在收入快速提升的同時(shí),，保持了較高的毛利水平。公司還在多個(gè)AI終端硬件業(yè)務(wù)的重點(diǎn)項(xiàng)目上取得了顯著進(jìn)展,，涵蓋折疊屏,、XR智能穿戴、VC散熱,、服務(wù)器散熱,、機(jī)器人等領(lǐng)域。

在熱管理領(lǐng)域,，公司具備完整的研發(fā)與制造能力,，專注于高效散熱解決方案，核心產(chǎn)品涵蓋均熱板,、熱管,、多軸腔體散熱元件（Big MAC)、AI算力芯片及服務(wù)器散熱模組,、石墨片,、導(dǎo)熱墊片、導(dǎo)熱膠等關(guān)鍵組件,。

其中,，公司最新研發(fā)的高階散熱產(chǎn)品——多軸腔體散熱元件（產(chǎn)品名稱：Big MAC)，適用于高熱密度組件的熱傳導(dǎo),。在與市場先進(jìn)AI服務(wù)器所用的3D VC的對比測試中,，Big MAC在400W-1000W功耗條件下的表現(xiàn)更優(yōu)。Big MAC不僅提供卓越的散熱性能,，還實(shí)現(xiàn)材料成本降低30%,、制造成本降低30%、交付周期縮短35%以及良率提升5%,，為用戶帶來更理想的高階散熱方案,。

圖源：領(lǐng)益智造2024年報(bào)

毛利率承壓：技術(shù)投入與市場擴(kuò)張的“冰與火之歌”

盡管散熱業(yè)務(wù)增長迅猛，公司整體毛利率卻同比下降20.9%至15.77%,。這一矛盾背后,，是技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)張的雙重投入：

1.研發(fā)加碼：全年研發(fā)投入19.78億元,，截至2024年12月31日，累計(jì)獲得各項(xiàng)專利2178項(xiàng),，三級研發(fā)體系支撐散熱技術(shù)迭代,；

2.產(chǎn)能爬坡：印度、深圳等生產(chǎn)基地陸續(xù)投產(chǎn),，固定資產(chǎn)折舊增加影響短期利潤,；

3.價(jià)格博弈：消費(fèi)電子行業(yè)復(fù)蘇帶動訂單放量,，但客戶對散熱方案的性價(jià)比要求趨嚴(yán),。

值得關(guān)注的是，散熱產(chǎn)品毛利率仍保持相對優(yōu)勢,。以AI終端業(yè)務(wù)為例,，其17.41%的毛利率顯著高于汽車業(yè)務(wù)（1.71%）和其他業(yè)務(wù)（-11.26%），印證了技術(shù)壁壘帶來的議價(jià)能力,。

未來戰(zhàn)場：聚焦主業(yè),，打造第N增長曲線

2025年，領(lǐng)益智造將以“戰(zhàn)略定力,，固本培元”為戰(zhàn)略行動指南,，堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)和國際化發(fā)展的理念，聚焦主業(yè)并向上游延伸,，全面發(fā)力機(jī)器人,、服務(wù)器散熱、AI 眼鏡,、低空經(jīng)濟(jì)等第N增長曲線,；拓展海外市場，提升海外盈利能力,；深挖國內(nèi)需求,，進(jìn)一步提升企業(yè)護(hù)城河；著力打造集“精益化,、數(shù)字化,、自動化、綠色化”于一體的智能制造平臺,，持續(xù)增強(qiáng)核心競爭力,。

圖源：領(lǐng)益智造2024年報(bào)

從手機(jī)散熱片到服務(wù)器液冷系統(tǒng)，領(lǐng)益智造的轉(zhuǎn)型之路印證了一個(gè)硬道理：在AI算力狂飆的時(shí)代,，誰掌控了“熱”,，誰就掌握了“速度”。

參考來源：

領(lǐng)益智造2024年年報(bào),，領(lǐng)益智造官網(wǎng),，財(cái)中社,，金融界等

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/輕言）

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