中國(guó)粉體網(wǎng)訊  對(duì)氧化鋁行業(yè)而言,，2024年應(yīng)該會(huì)成為今后很長(zhǎng)時(shí)期常常被想起的一年,，資源,、價(jià)格,、利潤(rùn)、需求,、供應(yīng)......

行業(yè)下了一場(chǎng)金幣雨

近期,，氧化鋁企業(yè)相繼發(fā)布了2024年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，針對(duì)上半年業(yè)績(jī)情況,，盡管有廠商平淡的表示“利潤(rùn)可觀”,，但通過它們的業(yè)績(jī)表來看，應(yīng)該說是“十分可觀”,。

中國(guó)鋁業(yè)

中國(guó)鋁業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1107.18億元,；歸母凈利潤(rùn)70.16億元，同比增長(zhǎng)105.36%,。其中,，氧化鋁板塊的營(yíng)業(yè)收入為314.54億元,，較去年同期的215.27億元增加99.27億元；利潤(rùn)總額42.71億元,，較去年同期的13.22億元增加29.49億元,。

中國(guó)宏橋

上半年，中國(guó)宏橋?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收735.9億元,，同比增長(zhǎng)12%,；凈利潤(rùn)達(dá)到100.1億元，同比增長(zhǎng)236.7%,；歸母凈利91.5億元,，同比增長(zhǎng)272.7%。其中,，氧化鋁銷售毛利潤(rùn)41億元,，比2023年同期增加29億元,。

南山鋁業(yè)

上半年南山鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入156.67億元，同比增長(zhǎng)8.05%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)21.89億元,，同比增長(zhǎng)66.68%。其中,，氧化鋁粉收入35.01億元,，同比增長(zhǎng)42.23%，占營(yíng)業(yè)收入的22.35%,；

天山鋁業(yè)

上半年天山鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)收入137.85億元,，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司母公司凈利潤(rùn)為20.74億元,，同比增加103.45%，實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬上市公司母公司凈利潤(rùn)為19.61億元，同比增加168.42%,。其中,，銷售氧化鋁收入32.67億元，同比增長(zhǎng)80.38%,，占營(yíng)業(yè)收入的23.70%,。

氧化鋁成為主要業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)

以上幾家為氧化鋁相關(guān)上市企業(yè)的業(yè)績(jī)情況，這些企業(yè)均為布局鋁產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),，氧化鋁只是各企業(yè)經(jīng)營(yíng)板塊之一，但各企業(yè)均在業(yè)績(jī)報(bào)告中提到：氧化鋁板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是各企業(yè)2024年上半年業(yè)績(jī)暴增的主要因素,。結(jié)合上面各企業(yè)氧化鋁相關(guān)業(yè)績(jī),，也就是說，在很大程度上是氧化鋁讓他們的腰包鼓起來了,。

2024年上半年，國(guó)內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格均呈現(xiàn)階梯上行走勢(shì),。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面,，受2023年末幾內(nèi)亞油庫(kù)爆炸、國(guó)內(nèi)河南,、山西部分鋁土礦停產(chǎn),，以及河北、山東氧化鋁廠因重污染天氣停產(chǎn),、減產(chǎn)的影響,，市場(chǎng)對(duì)鋁土礦供應(yīng)的擔(dān)憂及氧化鋁企業(yè)的大范圍減產(chǎn)導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格在1月份快速上行。春節(jié)之后至4月上旬,，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格進(jìn)入平臺(tái)期,，價(jià)格略有下降，但整體降幅不大,。4月中旬至5月,，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格進(jìn)入第二個(gè)快速上漲階段，在宏觀數(shù)據(jù)推動(dòng)下大宗商品價(jià)格集體上漲,，大量資金涌入期貨市場(chǎng),，推動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不斷走高，尤其在力拓集團(tuán)就其澳大利亞兩家氧化鋁廠發(fā)貨發(fā)布不可抗力公告后,，主力合約強(qiáng)勢(shì)漲停,，價(jià)格創(chuàng)歷史新高，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到上半年高點(diǎn),。進(jìn)入6月份,，隨著期貨價(jià)格回落，氧化鋁現(xiàn)貨成交明顯下降，現(xiàn)貨價(jià)格再度進(jìn)入平臺(tái)期,。2024年上半年,，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格最高為3,917元/噸，最低為3,156元/噸,，均價(jià)3,504元/噸,，同比上漲21.0%。

國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng),，數(shù)據(jù)來源：阿拉丁

國(guó)際市場(chǎng)方面,，國(guó)際氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格整體走勢(shì)雖與國(guó)內(nèi)基本一致，但價(jià)格漲幅弱于國(guó)內(nèi),。2024年3月,，力拓集團(tuán)旗下兩家位于澳大利亞的Yarwun氧化鋁廠和Queensland氧化鋁廠因受天然氣管道火災(zāi)影響，致使運(yùn)行產(chǎn)能下降120萬(wàn)噸/年左右,，力拓集團(tuán)于5月就該兩家氧化鋁廠發(fā)貨發(fā)布不可抗力公告,；此外，美國(guó)鋁業(yè)在4月關(guān)停了其位于澳大利亞的Kwinana氧化鋁廠,，涉及運(yùn)行產(chǎn)能約180萬(wàn)噸/年左右,。受前述因素影響，海外氧化鋁供應(yīng)下降,，支撐價(jià)格漲,。2024年上半年，國(guó)際氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格（FOB現(xiàn)貨價(jià)格）最高為511美元/噸,，最低為354美元/噸,，均價(jià)403美元/噸，同比上漲14.3%,。

海外氧化鋁市場(chǎng)（進(jìn)口氧化鋁）,，數(shù)據(jù)來源：阿拉丁

供需方面，2024年上半年,，國(guó)內(nèi)氧化鋁供需以短缺為主,。供應(yīng)端，截至2024年6月末,，中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能達(dá)到10,435萬(wàn)噸/年,，但受制于鋁土礦供應(yīng)不足，以及安全,、環(huán)保等因素的影響,，國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)規(guī)模性減產(chǎn)，1月份開工率僅為76.2%,，雖然之后在氧化鋁價(jià)格大幅上漲的推動(dòng)下氧化鋁企業(yè)努力復(fù)產(chǎn),，但產(chǎn)能恢復(fù)速度仍然較慢。需求端,，因國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)生產(chǎn)在2024年上半年整體保持穩(wěn)定,，運(yùn)行產(chǎn)能和開工率均創(chuàng)歷史新高，對(duì)氧化鋁的需求量亦相應(yīng)增加,。綜合以上因素,，上半年國(guó)內(nèi)氧化鋁整體供應(yīng)短缺89萬(wàn)噸，短缺規(guī)模較去年有所擴(kuò)大,。

總結(jié)來說,，一系列因素導(dǎo)致的氧化鋁價(jià)格增長(zhǎng)影響了相關(guān)企業(yè)的整體業(yè)績(jī)，在此大背景下,，一些未披露經(jīng)營(yíng)狀況的非上市氧化鋁相關(guān)企業(yè)想必業(yè)績(jī)也十分可觀,。

礦源緊缺何時(shí)休

經(jīng)以上分析可知，今年氧化鋁價(jià)格高位運(yùn)行由下游需求旺盛,、供應(yīng)不足,、礦源緊缺致，其中礦端作為產(chǎn)業(yè)鏈源頭對(duì)最終氧化鋁的價(jià)格影響頗大,。

盡管目前我國(guó)已成為氧化鋁生產(chǎn)第一大國(guó),，但我國(guó)鋁土礦資源儲(chǔ)量卻早已呈現(xiàn)出整體匱乏且稟賦不佳的狀態(tài)。

根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布的《世界礦產(chǎn)品摘要2021》數(shù)據(jù)顯示：全球鋁土礦儲(chǔ)量為300億t,，中國(guó)鋁土礦儲(chǔ)量為10億t,，排名第七，僅僅占世界鋁土礦儲(chǔ)量的3%,。更讓人擔(dān)憂的是,，我國(guó)鋁工業(yè)經(jīng)過二十年的快速發(fā)展，致使我國(guó)鋁土礦資源日趨匱乏,，靜態(tài)可采年限大幅縮短,。

此外，我國(guó)鋁土礦資源還呈現(xiàn)品位低且日益下降的趨勢(shì),。我國(guó)鋁土礦的主要礦物組成以一水鋁石為主,，常與金紅石、銳鈦礦,、高嶺石,、蒙脫石、綠泥石,、鋯石和黃鐵礦等礦物共伴生,。高鋁、高硅,，鋁硅比多在8以下,，Al2O3含量普遍較低,，且選冶加工難度大，耗能較高,。

我國(guó)主要產(chǎn)區(qū)的鋁土礦主要化學(xué)組成及礦物組成

常年的開采導(dǎo)致鋁土礦資源減少的同時(shí)使得本就品位不佳礦石質(zhì)量也急速下降,，這導(dǎo)致中國(guó)鋁工業(yè)在很大程度上依賴進(jìn)口資源進(jìn)行生產(chǎn)。

因此,，今年以來,，國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦供應(yīng)均不穩(wěn)定也間接把氧化鋁推向了“高光時(shí)刻”，并且9月份或?qū)⒗^續(xù)維持這種狀態(tài),。

截至八月底,，國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)短期內(nèi)未聞明顯向好的訊息，預(yù)計(jì)短期內(nèi)或持續(xù)緊缺,；進(jìn)口礦方面,，幾內(nèi)亞雨季影響已逐步開始顯現(xiàn)，8月最后一周,，國(guó)內(nèi)鋁土礦到港量出現(xiàn)明顯減少,，預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦供應(yīng)將持續(xù)受此影響，進(jìn)口礦供應(yīng)或短期內(nèi)維持偏緊,。鋁土礦價(jià)格短期或持穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行為主,，不考慮匯率因素，氧化鋁的礦石成本或仍呈現(xiàn)一定的上升趨勢(shì),，這將繼續(xù)給氧化鋁價(jià)格提供有力的支撐,。

小結(jié)

有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國(guó)內(nèi)外的雨季即將在9月份結(jié)束,，礦源或?qū)②呌诜�(wěn)定,，海內(nèi)外供應(yīng)也在陸續(xù)修復(fù)，氧化鋁供應(yīng)端最緊張的階段或?qū)⒔Y(jié)束,，目前或是氧化鋁“高光時(shí)刻”的尾聲,。

參考來源：

[1]各企業(yè)年報(bào)

[2]8月國(guó)內(nèi)氧化鋁成本環(huán)比減少！礦端成本或仍有較強(qiáng)支撐.SMM

[3]中國(guó)粉體網(wǎng),、期貨日?qǐng)?bào)等

（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/山川）

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