中國粉體網(wǎng)訊  ​1月30日，萬潤新能發(fā)布2023年業(yè)績預告，2023年公司業(yè)績與行業(yè)景氣度同步探底。隨著行業(yè)產(chǎn)能出清,，公司有望憑借產(chǎn)品性能、客戶資源,、技術,、成本等多方面優(yōu)勢，輕裝上陣迎接行業(yè)復蘇,，長期投資價值逐漸顯現(xiàn),。

短期業(yè)績受行業(yè)波動影響 產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局推動市占率穩(wěn)步提升

作為高景氣賽道，近年來磷酸鐵鋰行業(yè)產(chǎn)能快速擴張,，導致行業(yè)價格競爭加劇,，產(chǎn)品售價持續(xù)下降。公司表示,，2023年,，公司業(yè)績大幅波動，主要系上游原材料碳酸鋰市場價格波動較大,，及下游客戶去庫存導致產(chǎn)品需求放緩,。

從上游來看，目前,，國內(nèi)碳酸鋰價格已經(jīng)維持在10萬元/噸上下,。1月5日,，澳大利亞鋰礦公司Core lithium決定暫停旗下Finniss鋰項目的采礦作業(yè)，拉開澳礦減停產(chǎn)的序幕,。澳洲作為世界上最大的鋰礦資源國,，在鋰礦行業(yè)的話語權較大。在2018年至2020年的鋰礦下跌周期中,，澳礦同樣經(jīng)歷停產(chǎn)潮,，產(chǎn)能收縮推動鋰礦供給快速出清。之后隨著2021年新能源市場火爆,，鋰資源需求快速增長,，鋰價飆升。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,，碳酸鋰價值企穩(wěn)有助于公司保持經(jīng)營成本穩(wěn)定,，類似2023年計提大額庫存減值的情況很難再次出現(xiàn)。

從下游來看,，根據(jù)中共中央,、國務院于2024年1月11日發(fā)布的《關于全面推進美麗中國建設的意見》，到2027年,，新增汽車中新能源汽車占比力爭達到45%,，而根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年我國新能源汽車滲透率約為31.55%,，增量空間明顯。技術端方面,，隨著800V高壓平臺,、4C快充加速推進，新能源車里程焦慮會持續(xù)改善,，適用場景進一步拓寬,。政策和技術共振帶動下，新能源汽車和磷酸鐵鋰動力電池長期增量空間依然巨大,。

近年來,，公司不斷加快上游原材料產(chǎn)業(yè)布局，目前已實現(xiàn)了前驅體,、正極一體化的產(chǎn)業(yè)鏈前端融合,，前驅體磷酸鐵已基本實現(xiàn)自給自足。此外,，2023年12月公司與�,？悼h人民政府簽訂合作協(xié)議，合作建設磷酸鐵鋰一體化產(chǎn)業(yè)園項目,，包括磷酸鐵鋰,、磷酸鐵,、磷鹽、磷酸,、磷礦石等一體化產(chǎn)業(yè)鏈材料,。該項目有助于公司進一步加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游銜接聯(lián)動，保障公司產(chǎn)品原材料供應和成本優(yōu)化,，提升公司產(chǎn)品競爭力,。

面對日益激烈的行業(yè)競爭，公司充分發(fā)揮一體化優(yōu)勢,，持續(xù)加強成本優(yōu)勢,。隨著在建項目的陸續(xù)落地，公司供貨能力持續(xù)增強,，市場占有率穩(wěn)步提升,。根據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2023年1-9月,，萬潤新能在磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)市占率為9.75%,，與2022年（6.94%）相比提升顯著。

深度綁定頭部電池廠 布局磷酸錳鐵鋰,、鈉電池等新型材料

公開資料顯示,，作為國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)的頭部企業(yè)之一，公司與寧德時代,、比亞迪等主流鋰電池廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關系,，并不斷開拓新客戶。從公司2023年三季報可以看出,，公司憑借產(chǎn)品和技術優(yōu)勢,，深化客戶合作，營業(yè)收入突破100億元,，同比增長34.42%,，超過同期行業(yè)平均水平；現(xiàn)金流,、運營效率得到改善,，面對行業(yè)周期底部公司經(jīng)營韌勁十足。

與此同時,，公司持續(xù)發(fā)掘和布局新技術,、新產(chǎn)品，始終秉承“研發(fā)一代,、儲備一代,、生產(chǎn)一代”的研發(fā)策略，構建了豐富全面的磷酸鐵鋰產(chǎn)品體系。目前,，萬潤新能磷酸錳鐵鋰材料已進行了小批量試生產(chǎn),，產(chǎn)線具備放量生產(chǎn)條件；鈉離子電池正極材料已實現(xiàn)量產(chǎn)出貨,。此外,，公司進一步發(fā)揮前驅體、正極材料一體化的產(chǎn)業(yè)鏈融合優(yōu)勢,，通過持續(xù)的研發(fā),、合理的工藝改進，不斷降低生產(chǎn)成本,，提升盈利水平和增強抗風險能力,。

目前，鋰電行業(yè)正在經(jīng)歷一輪深度調(diào)整,，但磷酸鐵鋰正極材料賽道仍呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢,。根據(jù)平安證券測算，預計2024年磷酸鐵鋰材料/三元材料國內(nèi)需求量分別為189.9/81.2萬噸,，同比分別增長36.7%/24.3%,，其中磷酸鐵鋰材料仍是2024年需求增速最快的電池材料。

公司表示,，在“雙碳”背景下,，隨著新能源汽車市場穩(wěn)步發(fā)展，儲能市場逐漸發(fā)力,，新能源行業(yè)依然有著廣闊的發(fā)展前景,。在市場競爭日益激烈的情況下，公司堅持研發(fā)創(chuàng)新,，加快原有產(chǎn)品的更新迭代,，并持續(xù)加強新技術、新工藝的研發(fā)力度,；同時致力于精益生產(chǎn)、降本增效,，積極與上游企業(yè)建立長期戰(zhàn)略合作關系,，依靠技術創(chuàng)新及成本優(yōu)勢保障公司穩(wěn)定發(fā)展。在階段性產(chǎn)能過剩引發(fā)行業(yè)洗牌的背景下,，以萬潤新能為代表的頭部企業(yè)規(guī)模,、成本、技術優(yōu)勢逐步凸顯,，有望跨越周期,，成為磷酸鐵鋰行業(yè)下半場的贏家。

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/喬木）

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