中國粉體網(wǎng)訊 行業(yè)寒冬來臨,，越來越多的光伏項(xiàng)目被迫出現(xiàn)延期。
以硅片項(xiàng)目為例,，2023 年 12 月底，京運(yùn)通發(fā)布公告稱,，公司擬將募集資金投資項(xiàng)目 " 樂山 22GW 高效單晶硅棒,、切片項(xiàng)目 " 的預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間延期至 2024 年 12 月。該項(xiàng)目原計(jì)劃在 2023 年 12 月前全部投產(chǎn),，結(jié)果延期了整整一年,。
關(guān)于延期原因，京運(yùn)通表示：" 國內(nèi)光伏行業(yè)市場環(huán)境發(fā)生了較大變化,。2023 年,，硅片環(huán)節(jié)市場競爭加劇,，且產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)幅度較大�,？紤]募投項(xiàng)目對(duì)公司整體經(jīng)營,、發(fā)展的影響，公司根據(jù)市場及公司的實(shí)際情況調(diào)整募投項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度,。"
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，去年下半年以來，已有大全能源,、合盛硅業(yè),、歐晶科技、億晶光電（,、京山輕機(jī)等多個(gè)知名企業(yè)的光伏項(xiàng)目宣布延期,，幾乎遍布產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)。
顯然,，行業(yè)調(diào)整周期來臨,，光伏企業(yè)主動(dòng)調(diào)整了項(xiàng)目節(jié)奏。這可能只是個(gè)開始,，在光伏歷次寒冬中,，一些項(xiàng)目幾經(jīng)延期后最終走向 " 爛尾 " 的比比皆是。2024 年的光伏產(chǎn)業(yè)將走向哪里,，會(huì)重蹈歷史覆轍嗎,？
" 延期 " 潮波及全產(chǎn)業(yè)鏈
自 2023 年下半年以來，硅料環(huán)節(jié)的延期項(xiàng)目,，先后涉及大全能源,、合盛硅業(yè)、歐晶科技等企業(yè),。其中,，大全能源的包頭二期 10 萬噸高純多晶硅項(xiàng)目投產(chǎn)期延期半年至 2024 年第二季度；內(nèi)蒙古歐晶科技的 " 循環(huán)利用工業(yè)硅項(xiàng)目 " 則延期一年至 2024 年 12 月 31 日,。
另一家硅料龍頭合盛硅業(yè)的 20 萬噸多晶硅項(xiàng)目,，原定于 2023 年第三季度投產(chǎn)，但到 9 月份時(shí)最新投產(chǎn)消息還停留在 " 已試車 ",；直到 12 月底,，在最近的一次股東大會(huì)上，合盛硅業(yè)相關(guān)人士透露 " 將分四期投產(chǎn) ",。
除了上述三家硅料企業(yè),，IPO 申請(qǐng)已過會(huì)的一體化電池片企業(yè)潤陽股份的多晶硅項(xiàng)目也 " 沒了下文 "。根據(jù)地方媒體報(bào)道，潤陽股份在鄂爾多斯布局了一個(gè)總投資 80 億元,、規(guī)模 8 萬噸的多晶硅項(xiàng)目,，該項(xiàng)目于 2023 年 1 月開工，計(jì)劃于同年 10 月投產(chǎn),。但無論是潤陽股份在 2023 年 3 月的《招股書》（申報(bào)稿）,，還是 2023 年 10 月的《招股書》（上會(huì)稿）中，對(duì)這個(gè) 8 萬噸的多晶硅項(xiàng)目均只字未提,。
電池片環(huán)節(jié),，光伏老廠億晶光電位于滁州的高效 N 型 TOPCon 光伏電池項(xiàng)目，在對(duì)外宣傳中規(guī)模為 10GW,，而真正投產(chǎn)僅有 500MW,。2023 年 11 月初，證監(jiān)會(huì)寧波證監(jiān)局對(duì)億晶光電發(fā)出了《警示函》,。據(jù)億晶光電 2023 年第三季度報(bào)披露,，該項(xiàng)目其時(shí)有效產(chǎn)能為 3GW。
項(xiàng)目延期現(xiàn)象,，還蔓延到了光伏設(shè)備企業(yè),。
2023 年 12 月 13 日，京山輕機(jī)發(fā)布公告稱,，將 2020 年非公開發(fā)行股票募集資金募投項(xiàng)目 " 用于制備異質(zhì)結(jié)和鈣鈦礦疊層電池的核心設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目 " 的預(yù)定可使用狀態(tài)日期延期至 2024 年 6 月 30 日,。
從公開信息看，當(dāng)前的延期項(xiàng)目有進(jìn)一步增多趨勢,。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)專家組副主任呂錦標(biāo)在接受華夏能源網(wǎng)采訪時(shí)表示：" 這主要是受產(chǎn)能整體過剩的影響,。"
" 此前大家對(duì)市場需求預(yù)期太高了，都在拼盡全力擴(kuò)產(chǎn)搶份額,，導(dǎo)致如今‘狼多肉少’,，市場不夠分了。"呂錦標(biāo)表示,。
中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)更有說服力——2023 年光伏行業(yè)供給端產(chǎn)能 1003GW,，而市場需求為 550GW 左右，產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)超出市場需求近一倍,。
關(guān)于組件環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀,，呂錦標(biāo)透露，" 事實(shí)上,，組件環(huán)節(jié)的過剩程度最嚴(yán)重,。但組件制造暫時(shí)沒有傳出延期項(xiàng)目，主要是組件大小企業(yè)眾多,，產(chǎn)能過剩時(shí)供應(yīng)鏈停擺。過剩的結(jié)果,，主要反應(yīng)在產(chǎn)能利用率不足上,，組件全年實(shí)際產(chǎn)量預(yù)計(jì)不超過 540GW,，利用率只有 50%。"
相比而言,，硅料,、硅片的行業(yè)產(chǎn)能利用率都在八成左右。而電池端雖然新上了 300GW-400GW 的產(chǎn)能,，由于涉及 TOPCon 對(duì) PERC 產(chǎn)能的更新?lián)Q代,，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條中過剩程度最輕。
債臺(tái)高筑下的理性收縮
產(chǎn)能過剩導(dǎo)致 2023 年光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均迎來降價(jià)潮,。其中,，硅料價(jià)格跌幅最大，超過七成（75%）,，堪稱 " 膝斬 ",；硅片、電池片,、組件也都在五成左右（49%,、59%、47%）,。
降價(jià)潮給大干快上的光伏行業(yè)踩下 " 剎車 ",，尤其是給那些蒙眼狂奔賺快錢的企業(yè)敲響了警鐘。如今,，嚴(yán)峻的市場現(xiàn)實(shí)改變了很多企業(yè)的預(yù)期,。
" 以前大家都急著投產(chǎn)、拼命趕工,，但現(xiàn)在價(jià)格低成這樣,，這時(shí)投產(chǎn)已經(jīng)沒什么意義了。" 呂錦標(biāo)對(duì)華夏能源網(wǎng)表示,，" 硅料上游環(huán)節(jié),，新的項(xiàng)目開起來后，需要經(jīng)歷 3-6 個(gè)月的產(chǎn)能爬坡期,。這段時(shí)間生產(chǎn)的硅料成本會(huì)比較高,，產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定提升需要一個(gè)過程，低價(jià)行情下投產(chǎn)肯定虧本,。所以有的項(xiàng)目干脆選擇往后推一推,。"
從光伏企業(yè)經(jīng)營層面看，產(chǎn)能過剩和價(jià)格戰(zhàn)下,，一些企業(yè)的營收和利潤出現(xiàn)大幅下滑,，債務(wù)壓力日益凸顯，再像之前那樣大手大腳的投項(xiàng)目就會(huì)出大問題。
大全能源和合盛硅業(yè)兩家硅料巨頭,，前三季度歸母凈利潤分別同比下滑了 66% 和 52%,，其中第三季度更是分別下滑九成和六成。
前述硅片企業(yè)京運(yùn)通,，前三季度凈利潤也同比下滑超過 50%,。其第三季度單季度營收和凈利潤雙雙下滑，分別同比減少了 20.15%,、 30.57%,。
目前，光伏企業(yè)高負(fù)債已是普遍現(xiàn)象,。據(jù)行業(yè)媒體統(tǒng)計(jì),，截止 2023 年 9 月底，118 家光伏企業(yè)總負(fù)債規(guī)模合計(jì)高達(dá) 1.76 萬億元,。有 24 家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過 70%,，四家企業(yè)更是超過 90%。
從負(fù)債總額來看,，合盛硅業(yè)總負(fù)債 439.39 億元,，京運(yùn)通總負(fù)債 121.6 億元，京山輕機(jī)負(fù)債總額 121.35 億元,，資產(chǎn)負(fù)債率最低的大全能源也有 67.48 億元的負(fù)債,。
潤陽股份也極有代表性，其在 2020-2022 三年的資產(chǎn)負(fù)債率都在 75% 以上,，到 2023 年一季度,，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也由正轉(zhuǎn)負(fù)，為 -10.95 億元,。
傳出項(xiàng)目延期的企業(yè)中只有歐晶科技業(yè)績情況尚可,，前三季度營收增長 147.76%，達(dá)到 23.26 億元,，歸母凈利潤增長 280.59%,，達(dá)到 5.88 億元。這主要得益于其主業(yè)為石英坩堝和硅材料清洗等 " 內(nèi)卷 " 程度較小的輔產(chǎn)業(yè)鏈條業(yè)務(wù),。
當(dāng)行業(yè)處于上行周期,，業(yè)績有支撐，融資很便利,，即使債務(wù)高點(diǎn)也不怕,。但在行業(yè)低迷、業(yè)績大幅下滑之時(shí),，債務(wù)壓力就凸顯出來,。在這樣的環(huán)境下,，項(xiàng)目延期有助于企業(yè)減少債務(wù)壓力，由擴(kuò)張轉(zhuǎn)向理性收縮,，保存實(shí)力,，存糧 " 過冬 "。
何時(shí)能夠走出寒冬,？
當(dāng)前光伏企業(yè)面臨的業(yè)績和債務(wù)壓力，很容易令人想到 2012 年的那個(gè)行業(yè)周期,。
當(dāng)時(shí)大量光伏企業(yè),，因激進(jìn)擴(kuò)張埋下惡果，11 家在美上市公司負(fù)債總額近 1500 億美元,。彼時(shí)風(fēng)光無兩的無錫尚德,，負(fù)債高達(dá) 35.75 億美元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá) 81.8%,，是十分典型的高負(fù)債擴(kuò)產(chǎn)的代表,。隨著歐美 " 雙反 " 政策襲來，伴隨資金鏈斷裂,，包括無錫尚德在內(nèi)的超過 350 家光伏企業(yè)一頭栽倒在地,，再未爬起來。
如今,，光伏行業(yè)又一次掉入過剩的冰窟窿,，這一次會(huì)否重蹈 2012 年的覆轍，出現(xiàn)大量項(xiàng)目 " 爛尾 ",？
對(duì)此,，呂錦標(biāo)認(rèn)為：" 現(xiàn)在的情況與 2012 年不一樣，兩次周期不具備可比性,。"他告訴華夏能源網(wǎng),，上一輪危機(jī)時(shí)，光伏市場規(guī)模還特別小,，經(jīng)不起波動(dòng),，并且主要企業(yè)都在美國上市，融資能力很差,。而現(xiàn)在的光伏市場總量已經(jīng)足夠大,，主要企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也都增強(qiáng)了，且光伏企業(yè)都已回到 A 股,，在 " 雙碳 " 概念下,，新能源行業(yè)很受追捧，融資能力也很強(qiáng),，未來新能源的話語權(quán)會(huì)越來越越大,。
" 從全球能源結(jié)構(gòu)來看,，新能源的占比還是很低，未來還有很大的上升空間,。" 呂錦標(biāo)表示,。
那么，展望未來,，光伏產(chǎn)品價(jià)格何時(shí)能止跌回升,？行業(yè)何時(shí)能走出谷底？
行業(yè)頭部企業(yè)晶澳科技,，在 2023 年 11 月份曾對(duì)行業(yè)發(fā)展作出預(yù)測：半年到一年的時(shí)間,，二、三線企業(yè)不得不減產(chǎn),、停產(chǎn),，甚至退出行業(yè)，特別是在春節(jié)前后,。因此規(guī)劃的新產(chǎn)能可能會(huì)放緩,、暫停、甚至取消建設(shè),，從而明年（2024 年）下半年的市場競爭格局大概率好轉(zhuǎn),。
而據(jù)呂錦標(biāo)判斷，" 到 2024 年第二季度,，光伏行業(yè)就將有望走出谷底,。"
他表示，一方面是現(xiàn)在的組件價(jià)格已經(jīng)降到了很低的水平,，這會(huì)刺激下游裝機(jī)市場的增長,，一般每年的第二季度都會(huì)進(jìn)入裝機(jī)旺季，屆時(shí)將會(huì)消化更多的庫存,；另一方面,，也與年底行業(yè)進(jìn)入淡季，企業(yè)方面及時(shí)減產(chǎn),、清庫存有關(guān),。
呂錦標(biāo)同時(shí)表示，目前行業(yè)內(nèi)的硅料 " 通量庫存不超過 10 萬噸,，還是在正常范圍 ",。關(guān)鍵是還有 150 萬噸在建項(xiàng)目，2024 年新項(xiàng)目會(huì)延遲投產(chǎn)提負(fù)荷,，現(xiàn)有項(xiàng)目也會(huì)根據(jù)季節(jié)性需求停產(chǎn)一部分成本較高的產(chǎn)線,，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率會(huì)降低到 80% 以下。
（中國粉體網(wǎng)編輯整理/初末）
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