中國(guó)粉體網(wǎng)訊 11月27日，碳酸鋰2401主力合約跌破12萬(wàn)元/噸,，觸及7%跌停板,，2402、2403,、2405等3個(gè)合約均跌停，成交量大幅攀升,，持倉(cāng)增加3萬(wàn)至24.9萬(wàn)手,。
隨著碳酸鋰期貨價(jià)格的大幅下行，期現(xiàn)貨再度出現(xiàn)倒掛,，擊破不少鋰礦企業(yè)的成本線(xiàn),。有機(jī)構(gòu)預(yù)期，成本的嚴(yán)重倒掛或引發(fā)鋰鹽廠(chǎng)再度減產(chǎn),。
碳酸鋰為何低位再度大跌,？展望后市，多家機(jī)構(gòu)表示,，明年全球碳酸鋰供需過(guò)剩近20萬(wàn)噸,，在悲觀(guān)情緒主導(dǎo)下，碳酸鋰期貨大概率跌破10萬(wàn)元大關(guān),，甚至跌到8萬(wàn)元/噸才有望進(jìn)入新一輪產(chǎn)業(yè)上行周期,。
碳酸鋰期貨跌停，再創(chuàng)上市新低
自上市以來(lái),，碳酸鋰期貨幾乎呈現(xiàn)單邊下跌趨勢(shì),，超出了不少人的預(yù)期。今年9月底,，碳酸鋰跌破15萬(wàn)大關(guān),，市場(chǎng)一致預(yù)期觸及底部，在部分鋰礦企業(yè)減產(chǎn)的帶動(dòng)下一度反彈至17萬(wàn)元,。
然而,，金九銀十的消費(fèi)不及預(yù)期，疊加供應(yīng)端的放量,，節(jié)后碳酸鋰價(jià)格開(kāi)始大幅下行,，一路擊破15萬(wàn)元、14萬(wàn)元,、13萬(wàn)元關(guān)口,。
11月27日,，碳酸鋰2401主力合約跌破12萬(wàn)元/噸，觸及7%跌停板,，2402,、2403、2405等3個(gè)合約均跌停,。碳酸鋰的成交量大幅攀升,，持倉(cāng)增加3萬(wàn)至24.9萬(wàn)手,，沉淀資金56億。由于出現(xiàn)第1個(gè)跌停板，按照交易規(guī)則,，下一交易日相關(guān)合約漲/跌停板幅度調(diào)整為10%。
碳酸鋰為何低位再度大跌,？平安期貨研究所表示,，其一是此前停產(chǎn)或檢修的鋰鹽廠(chǎng)于11月上旬陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)增量預(yù)期較強(qiáng),，且個(gè)別鹽湖企業(yè)后續(xù)仍有放貨的可能,；其二，部分澳大利亞鋰礦逐漸由Q-1調(diào)整為M+1等結(jié)算方式,，鋰礦跟隨碳酸鋰價(jià)格下行更加流暢,，海外鋰鹽進(jìn)口順暢；最后,，需求端在碳酸鋰價(jià)格下跌趨勢(shì)下,，下游正極材料企業(yè)并無(wú)通過(guò)散單拿貨的想法，近期上下游企業(yè)主要以長(zhǎng)單形式進(jìn)行交易,，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)陰跌且市場(chǎng)成交低迷,，也助推期貨價(jià)格持續(xù)下行。
金瑞期貨研究員劉鐘穎則表示,，市場(chǎng)目前看空情緒蔓延,，主要由于基本面供需過(guò)剩預(yù)期。11月碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比10月增長(zhǎng),，而需求邊際走弱,，下游接貨意愿低，終端排產(chǎn)下調(diào),。
國(guó)投安信期貨指出,，上周滬電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)下滑，本周一電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)13.55萬(wàn)元,，周跌1.1萬(wàn)元或7.7%,，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)12.55萬(wàn)元，兩者價(jià)差擴(kuò)至1萬(wàn)元，冶煉廠(chǎng)庫(kù)存持續(xù)增多,，相應(yīng)也緩解了工業(yè)級(jí)碳酸鋰的供應(yīng)緊張狀況,。
“此前停產(chǎn)或檢修的部分鋰鹽企業(yè)于11月上旬逐漸恢復(fù)至正常生產(chǎn)，個(gè)別鹽湖企業(yè)后續(xù)仍有放貨的可能,。下游正極材料企業(yè)并無(wú)通過(guò)散單拿貨的想法,，短期現(xiàn)貨供需失衡導(dǎo)致價(jià)格加速回落。上周總庫(kù)存反彈至6.34萬(wàn)噸,，下游庫(kù)存基本持平,，冶煉廠(chǎng)庫(kù)存增加至4萬(wàn)噸，總體維持輕微過(guò)剩,�,！眹�(guó)投安信期貨表示。
期現(xiàn)貨倒掛嚴(yán)重,，或引發(fā)鋰鹽廠(chǎng)再度減產(chǎn)
值得注意的是,，隨著碳酸鋰期貨價(jià)格跌破12萬(wàn)大關(guān)，期現(xiàn)貨再度出現(xiàn)倒掛,，擊破不少鋰礦企業(yè)的成本線(xiàn)，外礦的采購(gòu)成本亦開(kāi)始倒掛,，成本的嚴(yán)重倒掛或引發(fā)鋰鹽廠(chǎng)再度減產(chǎn),。
今年9月，鋰價(jià)跌破15萬(wàn)關(guān)口,，終端需求較差,、成本倒掛，國(guó)內(nèi)碳酸鋰巨頭志存鋰業(yè)集團(tuán)開(kāi)始"檢修",，四川和江西等陸續(xù)有鋰鹽廠(chǎng)宣布減產(chǎn),。
國(guó)投安信期貨表示，由于現(xiàn)貨跌價(jià)速度較快,，澳礦成本再度開(kāi)始倒掛,，外礦報(bào)價(jià)給到1800美元以下，澳礦按均價(jià)折算加工成本在15.2萬(wàn)元,；云母礦報(bào)價(jià)折算加工成本在13萬(wàn)下方,，估計(jì)現(xiàn)貨倒掛后鹽廠(chǎng)減產(chǎn)或出現(xiàn)。
劉鐘穎也表示,，展望明年遠(yuǎn)期供需,，市場(chǎng)對(duì)礦端放量過(guò)剩預(yù)期較為一致。從成本支撐邏輯上看,，由于礦價(jià)持續(xù)下跌,，成本重心持續(xù)下移，擠壓礦端利潤(rùn)讓利冶煉生產(chǎn),，成本支撐持續(xù)削弱,。此外,，庫(kù)存持續(xù)在冶煉廠(chǎng)累庫(kù)，青海仍有近萬(wàn)噸庫(kù)存未銷(xiāo)售,，或在年底前拋貨,，屆時(shí)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格將造成沖擊。
“阿根廷新總統(tǒng)米萊為極右翼,。然而中資企業(yè)有不少在阿根廷進(jìn)行了項(xiàng)目的投資建設(shè),，贛鋒鋰業(yè)、紫金礦業(yè),、西藏珠峰,、青山實(shí)業(yè)都有參與阿根廷鹽湖項(xiàng)目的投資建設(shè)，2023年預(yù)期碳酸鋰產(chǎn)量約為1.3萬(wàn)噸,，2024年預(yù)計(jì)產(chǎn)量上升至3.25萬(wàn)噸,，關(guān)注政局變化可能的干擾�,！眹�(guó)信期貨表示,。
機(jī)構(gòu)：后市大概率跌破10萬(wàn)元大關(guān)
由于碳酸鋰的需求疲軟，供應(yīng)過(guò)剩嚴(yán)重,，市場(chǎng)看空情緒濃厚,，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)后市或大概率跌破10萬(wàn)元大關(guān)。
劉鐘穎指出,，展望后市,，碳酸鋰成本重心持續(xù)下行，需求未見(jiàn)改善,，供需過(guò)剩延續(xù),，以8-9萬(wàn)為成本支撐位，預(yù)計(jì)碳酸鋰延續(xù)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行,。以當(dāng)前價(jià)格看明年鋰資源平衡,，預(yù)計(jì)全球過(guò)剩約25萬(wàn)噸LCE，需求增速不及供應(yīng)放量增速,。
平安期貨研究所也表示,，展望后市，目前碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)下行,，終端需求市場(chǎng)疲軟,，電池及電芯廠(chǎng)庫(kù)存偏高，正極材料廠(chǎng)多以銷(xiāo)定產(chǎn),，沿產(chǎn)業(yè)鏈層層傳導(dǎo),，市場(chǎng)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，壓價(jià)情緒較重，多以消耗原料庫(kù)存及長(zhǎng)協(xié)原料為主,。短期需求仍是影響價(jià)格走勢(shì)重要因素,，且行業(yè)庫(kù)存偏高，礦端成本下移,，悲觀(guān)情緒主導(dǎo),，碳酸鋰探底之路道阻且長(zhǎng)。
中長(zhǎng)期看,，2024年全球碳酸鋰供需過(guò)剩近20萬(wàn)噸,，通過(guò)碳酸鋰下行打破高成本鋰礦進(jìn)行產(chǎn)能出清成為空頭主流看法，這也是鋰價(jià)持續(xù)單邊下跌主導(dǎo)因素,，若考慮到這部分產(chǎn)能出清重新達(dá)到供需平衡情況,，碳酸鋰期貨價(jià)格低點(diǎn)大概率會(huì)跌破10萬(wàn)元/噸，甚至跌到8萬(wàn)元/噸才有望進(jìn)入新一輪產(chǎn)業(yè)上行周期,。
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/喬木）
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