中國粉體網(wǎng)訊 11月27日,，碳酸鋰2401主力合約跌破12萬元/噸，觸及7%跌停板,，2402,、2403、2405等3個合約均跌停,，成交量大幅攀升,，持倉增加3萬至24.9萬手。
隨著碳酸鋰期貨價格的大幅下行,，期現(xiàn)貨再度出現(xiàn)倒掛,，擊破不少鋰礦企業(yè)的成本線。有機構預期,，成本的嚴重倒掛或引發(fā)鋰鹽廠再度減產(chǎn),。
碳酸鋰為何低位再度大跌？展望后市,，多家機構表示,，明年全球碳酸鋰供需過剩近20萬噸，在悲觀情緒主導下,，碳酸鋰期貨大概率跌破10萬元大關,，甚至跌到8萬元/噸才有望進入新一輪產(chǎn)業(yè)上行周期。
碳酸鋰期貨跌停,，再創(chuàng)上市新低
自上市以來,，碳酸鋰期貨幾乎呈現(xiàn)單邊下跌趨勢，超出了不少人的預期,。今年9月底,，碳酸鋰跌破15萬大關，市場一致預期觸及底部,，在部分鋰礦企業(yè)減產(chǎn)的帶動下一度反彈至17萬元,。
然而，金九銀十的消費不及預期,，疊加供應端的放量,，節(jié)后碳酸鋰價格開始大幅下行，一路擊破15萬元,、14萬元,、13萬元關口,。
11月27日,，碳酸鋰2401主力合約跌破12萬元/噸,，觸及7%跌停板，2402,、2403,、2405等3個合約均跌停。碳酸鋰的成交量大幅攀升,，持倉增加3萬至24.9萬手,，沉淀資金56億。由于出現(xiàn)第1個跌停板,，按照交易規(guī)則,，下一交易日相關合約漲/跌停板幅度調整為10%。
碳酸鋰為何低位再度大跌,？平安期貨研究所表示,，其一是此前停產(chǎn)或檢修的鋰鹽廠于11月上旬陸續(xù)恢復正常生產(chǎn)，國內碳酸鋰供應增量預期較強,，且個別鹽湖企業(yè)后續(xù)仍有放貨的可能,；其二，部分澳大利亞鋰礦逐漸由Q-1調整為M+1等結算方式,，鋰礦跟隨碳酸鋰價格下行更加流暢,，海外鋰鹽進口順暢；最后,，需求端在碳酸鋰價格下跌趨勢下,，下游正極材料企業(yè)并無通過散單拿貨的想法，近期上下游企業(yè)主要以長單形式進行交易,，現(xiàn)貨價格持續(xù)陰跌且市場成交低迷,，也助推期貨價格持續(xù)下行。
金瑞期貨研究員劉鐘穎則表示,，市場目前看空情緒蔓延,，主要由于基本面供需過剩預期。11月碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比10月增長,，而需求邊際走弱,，下游接貨意愿低，終端排產(chǎn)下調,。
國投安信期貨指出,，上周滬電池級碳酸鋰現(xiàn)貨報價持續(xù)下滑，本周一電池級碳酸鋰報價13.55萬元,，周跌1.1萬元或7.7%,，工業(yè)級碳酸鋰報價12.55萬元,，兩者價差擴至1萬元，冶煉廠庫存持續(xù)增多,，相應也緩解了工業(yè)級碳酸鋰的供應緊張狀況,。
“此前停產(chǎn)或檢修的部分鋰鹽企業(yè)于11月上旬逐漸恢復至正常生產(chǎn)，個別鹽湖企業(yè)后續(xù)仍有放貨的可能,。下游正極材料企業(yè)并無通過散單拿貨的想法,，短期現(xiàn)貨供需失衡導致價格加速回落。上周總庫存反彈至6.34萬噸,，下游庫存基本持平,，冶煉廠庫存增加至4萬噸，總體維持輕微過剩,�,！眹栋残牌谪洷硎尽�
期現(xiàn)貨倒掛嚴重,，或引發(fā)鋰鹽廠再度減產(chǎn)
值得注意的是,，隨著碳酸鋰期貨價格跌破12萬大關，期現(xiàn)貨再度出現(xiàn)倒掛,，擊破不少鋰礦企業(yè)的成本線,，外礦的采購成本亦開始倒掛，成本的嚴重倒掛或引發(fā)鋰鹽廠再度減產(chǎn),。
今年9月,，鋰價跌破15萬關口，終端需求較差,、成本倒掛,，國內碳酸鋰巨頭志存鋰業(yè)集團開始"檢修"，四川和江西等陸續(xù)有鋰鹽廠宣布減產(chǎn),。
國投安信期貨表示,，由于現(xiàn)貨跌價速度較快，澳礦成本再度開始倒掛,，外礦報價給到1800美元以下,，澳礦按均價折算加工成本在15.2萬元；云母礦報價折算加工成本在13萬下方,，估計現(xiàn)貨倒掛后鹽廠減產(chǎn)或出現(xiàn),。
劉鐘穎也表示，展望明年遠期供需,，市場對礦端放量過剩預期較為一致,。從成本支撐邏輯上看，由于礦價持續(xù)下跌,，成本重心持續(xù)下移,，擠壓礦端利潤讓利冶煉生產(chǎn),，成本支撐持續(xù)削弱。此外,，庫存持續(xù)在冶煉廠累庫,，青海仍有近萬噸庫存未銷售，或在年底前拋貨,，屆時對現(xiàn)貨市場價格將造成沖擊,。
“阿根廷新總統(tǒng)米萊為極右翼。然而中資企業(yè)有不少在阿根廷進行了項目的投資建設,，贛鋒鋰業(yè)、紫金礦業(yè),、西藏珠峰,、青山實業(yè)都有參與阿根廷鹽湖項目的投資建設，2023年預期碳酸鋰產(chǎn)量約為1.3萬噸,，2024年預計產(chǎn)量上升至3.25萬噸,，關注政局變化可能的干擾�,！眹牌谪洷硎�,。
機構：后市大概率跌破10萬元大關
由于碳酸鋰的需求疲軟，供應過剩嚴重,，市場看空情緒濃厚,，不少機構預計后市或大概率跌破10萬元大關。
劉鐘穎指出,，展望后市,，碳酸鋰成本重心持續(xù)下行，需求未見改善,，供需過剩延續(xù),，以8-9萬為成本支撐位，預計碳酸鋰延續(xù)弱勢震蕩運行,。以當前價格看明年鋰資源平衡,，預計全球過剩約25萬噸LCE，需求增速不及供應放量增速,。
平安期貨研究所也表示,，展望后市，目前碳酸鋰期貨價格持續(xù)下行,，終端需求市場疲軟,，電池及電芯廠庫存偏高，正極材料廠多以銷定產(chǎn),，沿產(chǎn)業(yè)鏈層層傳導,，市場買漲不買跌,，壓價情緒較重，多以消耗原料庫存及長協(xié)原料為主,。短期需求仍是影響價格走勢重要因素,，且行業(yè)庫存偏高，礦端成本下移,，悲觀情緒主導,，碳酸鋰探底之路道阻且長。
中長期看,，2024年全球碳酸鋰供需過剩近20萬噸,，通過碳酸鋰下行打破高成本鋰礦進行產(chǎn)能出清成為空頭主流看法，這也是鋰價持續(xù)單邊下跌主導因素,，若考慮到這部分產(chǎn)能出清重新達到供需平衡情況,，碳酸鋰期貨價格低點大概率會跌破10萬元/噸，甚至跌到8萬元/噸才有望進入新一輪產(chǎn)業(yè)上行周期,。
（中國粉體網(wǎng)編輯整理/喬木）
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