中國(guó)粉體網(wǎng)訊 工業(yè)硅作為有機(jī)硅,、多晶硅,、硅合金的基礎(chǔ)原材料,，其下游應(yīng)用已經(jīng)滲透到國(guó)防軍工,、信息產(chǎn)業(yè),、新能源等相關(guān)行業(yè)中,，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中具有重要地位,。11月11日,，廣期所發(fā)布公告,，就工業(yè)硅期貨、期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見,，本文結(jié)合合約規(guī)則為市場(chǎng)投資者梳理工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)狀及發(fā)展前景,。
A工業(yè)硅期貨交割品介紹
在全球經(jīng)濟(jì)回緩時(shí)，以硅材料為主要原料的光伏產(chǎn)業(yè)是典型的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè),，一片欣欣向榮,。而工業(yè)硅（SiliconMetal）是目前光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)原材料，主要用于多晶硅,、有機(jī)硅,、鋁合金產(chǎn)品的生產(chǎn)。
工業(yè)硅又名金屬硅,、結(jié)晶硅,，是由硅石（主要成分SiO2≥99.2%，通常形態(tài)為石英石或鵝卵石）經(jīng)碳質(zhì)還原劑（洗精煤,、石油焦,、木炭等）在礦熱爐中通過(guò)還原反應(yīng)所得，其名義硅含量不小于98.7%,；化學(xué)反應(yīng)式為：SiO2+2C=Si+2CO↑,。
根據(jù)《廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨合約（征求意見稿）》《廣州期貨交易所工業(yè)硅期權(quán)合約（征求意見稿）》和《廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)細(xì)則（征求意見稿）》等文件,，達(dá)到《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)-工業(yè)硅》（GB/T2881-2014,，下稱《工業(yè)硅國(guó)標(biāo)》）規(guī)定牌號(hào)為Si5530，粒度為10—100mm的工業(yè)硅（其中,，粒度偏差篩下物不大于5%,，篩上物不大于5%）；達(dá)到《工業(yè)硅國(guó)標(biāo)》規(guī)定牌號(hào)為Si4210,，粒度為10—100mm的工業(yè)硅（其中,，粒度偏差篩下物不大于5%，篩上物不大于5%），升水2000元/噸,。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),，基準(zhǔn)交割品和替代交割品的不同主要在于牌號(hào)（硅含量及雜質(zhì)含量不同）的要求，滿足《工業(yè)硅國(guó)標(biāo)》中Si5530要求的工業(yè)硅即可交割,，達(dá)到Si4210及以上要求的工業(yè)硅為替代交割品并有2000元/噸的升水,。不對(duì)是否通氧、微量元素做要求,，如該批產(chǎn)品的生產(chǎn)廠家已檢明微量元素（磷,、硼、碳,、鈦,、鎳）等信息，可在質(zhì)量證明書中一并注明,。
Si5530和Si4210又分別代表什么呢,？根據(jù)《工業(yè)硅國(guó)標(biāo)》，工業(yè)硅按化學(xué)成分主要分為8個(gè)牌號(hào),，工業(yè)硅牌號(hào)由硅元素符號(hào)和4位數(shù)字表示,。4位數(shù)字依次分別表示產(chǎn)品中主要雜質(zhì)元素鐵、鋁,、鈣的最高含量要求,，其中鐵含量和鋁含量取小數(shù)點(diǎn)后的一位數(shù)字，鈣含量取小數(shù)點(diǎn)后的兩位數(shù)字,。比如Si5530名義硅含量≥98.7%,、鐵含量≤0.50%、鋁含量≤0.50%,、鈣含量≤0.30%,；Si4210名義硅含量≥99.3%、鐵含量≤0.40%,、鋁含量≤0.20%,、鈣含量≤0.10%。
B我國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程
工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈近10年發(fā)展迅速,，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能分布方面均在變化,。
從消費(fèi)結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，工業(yè)硅的發(fā)展主要可以分為三個(gè)階段：前期消費(fèi)以鋁合金行業(yè)為主,；中期有機(jī)硅消費(fèi)超越鋁合金成為工業(yè)硅的主要消費(fèi)端,；后期預(yù)計(jì)隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈的高速發(fā)展，多晶硅需求將超越有機(jī)硅需求,，成為工業(yè)硅第一大需求方,。
在2018年以前，工業(yè)硅的第一大需求方是鋁合金行業(yè)，因此當(dāng)時(shí)也被稱為金屬硅,，主要是通過(guò)在鋁產(chǎn)品中加入工業(yè)硅來(lái)提高金屬流動(dòng)性及韌性,。加入工業(yè)硅的鋁合金產(chǎn)品具有成型性好、耐蝕性高的特點(diǎn),，常用作汽車,、航天、船舶等零部件,，特別是對(duì)推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了重要作用,。
隨著有機(jī)硅行業(yè)的高速發(fā)展，有機(jī)硅對(duì)工業(yè)硅的需求量從2013年開始接近鋁合金,，并于2018年超越鋁合金,，成為工業(yè)硅的第一大需求。數(shù)據(jù)顯示,，2021年中國(guó)工業(yè)硅下游消費(fèi)中，鋁合金占國(guó)內(nèi)消費(fèi)總量的23.49%,，有機(jī)硅占國(guó)內(nèi)消費(fèi)總量的41.34%,，多晶硅占國(guó)內(nèi)消費(fèi)總量的31.61%。
有機(jī)硅的制造是將工業(yè)硅粉與甲烷氣體混合反應(yīng),，生成有機(jī)硅單體,，再加工成硅橡膠、硅油,、硅樹脂來(lái)生產(chǎn)其他化工品的過(guò)程,。有機(jī)硅材料兼具高分子易設(shè)計(jì)加工和無(wú)機(jī)材料的高穩(wěn)定性特點(diǎn)，被廣泛應(yīng)用在建筑,、汽車,、紡織、醫(yī)療,、電子,、國(guó)防、科技等各個(gè)領(lǐng)域,。
未來(lái),，綠色低碳發(fā)展已成為全球大趨勢(shì)和國(guó)際社會(huì)的共識(shí)。隨著我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn),，光伏產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展,，在光伏裝機(jī)需求的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)2021—2025年中國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)對(duì)工業(yè)硅需求增長(zhǎng)率將超過(guò)30%,，對(duì)工業(yè)硅的需求增長(zhǎng)將起主導(dǎo)作用,。雖然2021年多晶硅的消費(fèi)占比尚不及出口占比大，但預(yù)計(jì)多晶硅需求超越有機(jī)硅需求，成為工業(yè)硅第一大需求方,，指日可待,。
從產(chǎn)業(yè)鏈布局的角度來(lái)看，工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)主要分布在資源豐富以及擁有電力優(yōu)勢(shì)的地區(qū),。我國(guó)目前是全球最大的工業(yè)硅生產(chǎn)國(guó),、消費(fèi)國(guó)和貿(mào)易國(guó)，且未來(lái)該產(chǎn)業(yè)的主要增量也將來(lái)源于我國(guó),。
我國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)能主要分布在電力資源充沛的西北,、西南地區(qū)，目前主要集中在新疆,、云南,、四川。但新增產(chǎn)能主要將分布在內(nèi)蒙古,、新疆,、甘肅、青海,、寧夏,、云南等資源豐富的地區(qū)，并以一體化規(guī)劃產(chǎn)能為主,。
在2015年之前,，國(guó)內(nèi)工業(yè)硅的生產(chǎn)主要集中在擁有水電優(yōu)勢(shì)的云南和四川地區(qū)，但因?yàn)檫@兩個(gè)地區(qū)的工業(yè)硅發(fā)展主要依托于較低的水電成本,，而水電受制于降雨有豐水期和枯水期,，一般豐水期水電價(jià)格較低，企業(yè)開工率較高,，而枯水期平均電價(jià)上漲,，企業(yè)傾向于停產(chǎn)檢修，因此在這個(gè)階段工業(yè)硅生產(chǎn)的季節(jié)性差異大,，淡旺季明顯,。
2015—2021年，新疆地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)能迅速增長(zhǎng),，主要利用當(dāng)?shù)刎S富的煤炭資源發(fā)電,，一是利用低電價(jià)優(yōu)勢(shì)，二是不受降雨的影響,，全年供應(yīng)平穩(wěn),，因此成本進(jìn)一步下降且產(chǎn)量季節(jié)性波動(dòng)降低。據(jù)調(diào)研了解,，新疆地區(qū)還可根據(jù)豐水期,、枯水期調(diào)節(jié)產(chǎn)量,，進(jìn)一步降低因豐水期和枯水期造成的產(chǎn)量和價(jià)格波動(dòng)。2021年,，新疆是我國(guó)工業(yè)硅第一大產(chǎn)區(qū),，產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的44%。
未來(lái)工業(yè)硅產(chǎn)能將向資源豐富的地區(qū)發(fā)展,，新增產(chǎn)能主要分布在內(nèi)蒙古,、新疆、甘肅,、青海,、寧夏、云南等資源豐富的地區(qū),。內(nèi)蒙古有望成為工業(yè)硅第三大生產(chǎn)基地,，目前計(jì)劃項(xiàng)目產(chǎn)能達(dá)85萬(wàn)噸，晶硅光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展迅速,。且隨著晶硅光伏產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展,，企業(yè)進(jìn)行上下游一體化的擴(kuò)張，未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)是提高可再生能源比例,，多能互補(bǔ)和源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化,，也就是說(shuō)除了傳統(tǒng)的火電和水電，生產(chǎn)工業(yè)硅還可使用光伏發(fā)電,。
C工業(yè)硅市場(chǎng)新的變化
從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，今年多晶硅產(chǎn)業(yè)受光伏裝機(jī)帶動(dòng)需求旺盛,，但有機(jī)硅和鋁合金需求相對(duì)低迷,，因此多晶硅行業(yè)利潤(rùn)高企，新產(chǎn)能投產(chǎn)增加對(duì)工業(yè)硅需求,，預(yù)計(jì)多晶硅需求份額將進(jìn)一步上升,，擠占部分有機(jī)硅份額。
從價(jià)差結(jié)構(gòu)來(lái)看,，此前Si5530與Si4210價(jià)差圍繞2000元/噸上下波動(dòng),，但今年二季度以來(lái)Si5530與Si4210價(jià)差收窄明顯。主要原因是多晶硅需求旺盛,、利潤(rùn)高企,、對(duì)原料價(jià)格敏感度較低，而有機(jī)硅需求疲軟,、處于盈虧平衡邊緣,、部分企業(yè)甚至已經(jīng)虧損、原料價(jià)格相應(yīng)較弱,。
從上游生產(chǎn)來(lái)看,，由于多晶硅需求增加,、相對(duì)價(jià)格較高、賬期較短,，部分工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)增加多晶硅使用牌號(hào)的生產(chǎn)比例,，如Si5210等。
從下游需求來(lái)看,，據(jù)企業(yè)介紹,，多晶硅企業(yè)通過(guò)改進(jìn)生產(chǎn)工藝和提高技術(shù)水平，從此前需要使用Si4210變?yōu)槟壳爸饕褂?9硅（硅含量達(dá)到99%以上即可）,，對(duì)微量元素磷,、硼、碳有要求,；有機(jī)硅企業(yè)依然主要使用Si4210,，對(duì)微量元素鈦、鎳,、鉛等有要求,，不可使用云南地區(qū)的高鈦Si4210。
從生產(chǎn)工藝的角度來(lái)看,，根據(jù)碳質(zhì)還原劑的使用不同,，工業(yè)硅的生產(chǎn)可以分為全煤工藝、半煤半焦工藝等,。全煤工藝使用洗精煤作為碳質(zhì)還原劑,，半煤半焦會(huì)使用木炭、煙煤,、石油焦等作為還原劑,。雖然木炭的還原性較好，但不環(huán)保,，所以未來(lái)發(fā)展方向是以全煤為主,。
從新增產(chǎn)能角度來(lái)看，未來(lái)新增大型產(chǎn)能以上下游一體化為主,，新增產(chǎn)能投放主要受限于環(huán)境承載能力和能耗指標(biāo),，目前非一體化新增產(chǎn)能主要來(lái)源于已有指標(biāo)項(xiàng)目，且新建爐子也以33000kVA左右的大爐子為主,。
從淘汰落后產(chǎn)能角度來(lái)看,，12500kVA以下的小爐型將逐步在政策的指引下退出市場(chǎng)，有利于提高行業(yè)整體的能效水平,；12500kVA—16500kVA的小爐子可以使用小顆粒的原料,，有利于原材料資源利用最大化。
總而言之,，未來(lái)工業(yè)硅市場(chǎng)將隨著市場(chǎng)發(fā)展和新進(jìn)企業(yè)增加,，隨著資金和人才的進(jìn)入,，增加市場(chǎng)集中度，提高自動(dòng)化水平,，變得越來(lái)越規(guī)�,；⒁�(guī)范化,。
D工業(yè)硅期貨上市的影響
市場(chǎng)潛在參與者均對(duì)工業(yè)硅期貨上市熱切期盼,，工業(yè)硅期貨上市對(duì)于產(chǎn)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，提供了可以管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值工具,，一是有利于減小價(jià)格波動(dòng)的不利影響,、有效控制企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、平滑企業(yè)利潤(rùn),；二是有利于拓寬企業(yè)的采購(gòu)或銷售渠道,，在保障資金安全的情況下可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)大漲大跌時(shí)流通性不足風(fēng)險(xiǎn)；三是有利于企業(yè)管理產(chǎn)品或原料庫(kù)存,，保證生產(chǎn)活動(dòng)的平穩(wěn)進(jìn)行,。
工業(yè)硅期貨上市對(duì)于工業(yè)硅行業(yè)來(lái)說(shuō)，有利于行業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展,，促進(jìn)工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)向自動(dòng)化標(biāo)準(zhǔn)化方向發(fā)展,；有利于規(guī)范行業(yè)價(jià)格體系，促進(jìn)工業(yè)硅行業(yè)形成透明化,、公允化,、市場(chǎng)化的價(jià)格；有利于增加中國(guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中的話語(yǔ)權(quán)及取得國(guó)際定價(jià)權(quán),。
工業(yè)硅期貨與期權(quán)預(yù)計(jì)將同步上市,，從戰(zhàn)略層面來(lái)看，通過(guò)工業(yè)硅期貨和期權(quán)等衍生品的應(yīng)用,，有利于服務(wù)“硅能源”產(chǎn)業(yè)，助力“雙碳”等國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn),。
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/平安）
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