中國(guó)粉體網(wǎng)訊 繼隆基綠能“朋友圈”中的美暢股份,、連城數(shù)控實(shí)現(xiàn)上市后,，另一來(lái)自光伏硅片巨頭TCL中環(huán)的親密伙伴——?dú)W晶科技也即將登陸A股資本市場(chǎng),。
過(guò)去十余年,，得益于TCL中環(huán)轉(zhuǎn)型布局光伏和產(chǎn)能擴(kuò)張,，增加了硅片生產(chǎn)所需的石英坩堝需求，歐晶科技作為TCL中環(huán)的配套企業(yè)隨之異軍突起，并被譽(yù)為“石英坩堝第一股”,。
石英坩堝,，是一種應(yīng)用于光伏和半導(dǎo)體領(lǐng)域，可支持光伏和半導(dǎo)體用戶高溫條件下連續(xù)拉晶（屬于硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)）,，用來(lái)裝放多晶硅原料或單晶回收料的消耗性石英器件,。生產(chǎn)與銷售石英坩堝是歐晶科技的第二大主營(yíng)業(yè)務(wù)，TCL中環(huán)及其關(guān)聯(lián)方向歐晶科技的采購(gòu)金額占其同類采購(gòu)總額比例高達(dá)50%左右,。
光伏分析師方文正告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者,，石英坩堝的制造門檻并不算太高，歐晶科技與早期參股方TCL中環(huán)建立了長(zhǎng)期親密合作關(guān)系,，目前占據(jù)了較高市場(chǎng)份額,。另外，歐晶科技的一個(gè)重要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于自身與上游高純石英砂原料供應(yīng)商達(dá)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作,，能夠保證原料的穩(wěn)定供應(yīng)與品質(zhì),。
今年以來(lái)，由于光伏硅片大幅擴(kuò)產(chǎn),，所需石英坩堝供應(yīng)偏緊,，導(dǎo)致上游高純石英砂供不應(yīng)求，價(jià)格也隨之水漲船高,。目前,，國(guó)產(chǎn)高純石英砂價(jià)格上漲至4萬(wàn)～6萬(wàn)元/噸，而去年年底才1萬(wàn)多元/噸,，關(guān)鍵是很難買到,。
高純石英砂供應(yīng)和價(jià)格波動(dòng)如何影響今年歐晶科技的業(yè)績(jī)？對(duì)此,，9月22日,，歐晶科技相關(guān)人士向記者表示，不方便告知,，業(yè)績(jī)變化可以關(guān)注三季度報(bào)告,。據(jù)悉，9月21日,，歐晶科技已開啟申購(gòu),，發(fā)行價(jià)格15.65元/股，市盈率17.03倍,。
第二硅片巨頭“傍身”
歐晶科技的發(fā)展壯大,，離不開TCL中環(huán)的加持，并天然帶有“中環(huán)系”基因,。
2009年，TCL中環(huán)在內(nèi)蒙古呼和浩特投資建廠，從半導(dǎo)體硅材料領(lǐng)域進(jìn)入光伏硅材料領(lǐng)域,。在業(yè)務(wù)開展過(guò)程中,，TCL中環(huán)制備光伏單晶硅片所需的配套產(chǎn)品石英坩堝一直處于供應(yīng)不足且不穩(wěn)定的狀態(tài)。因此,，亟須建立穩(wěn)定的石英坩堝供應(yīng)體系,。
2011年4月，天津環(huán)歐（注：系TCL中環(huán)控股的公司）,、寧夏晶隆和余姚恒星共同出資設(shè)立歐晶科技,。次年，歐晶科技的石英坩堝產(chǎn)品便開始規(guī)�,；a(chǎn),，并供應(yīng)TCL中環(huán)。
到2015年,，歐晶科技在石英坩堝業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展,，通過(guò)收購(gòu)歐通科技、歐川科技,，增加了硅材料清洗和切削液處理服務(wù)業(yè)務(wù),。招股書顯示，這兩個(gè)業(yè)務(wù)同樣向TCL中環(huán)提供服務(wù),。
基于未來(lái)資本運(yùn)作的考慮,，直至2018年1月，“中環(huán)系”的身影才從歐晶科技的股東名單中消失,。招股書顯示,，歐晶科技于2016年4月掛牌新三板，至2019年12月終止掛牌,。緊接著,，2020年6月，歐晶科技遞交了深交所主板上市的申請(qǐng),。
過(guò)去數(shù)年,，隨著我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，與硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)配套的石英坩堝尺寸,、純度,、拉晶時(shí)間和拉晶次數(shù)等方面取得顯著進(jìn)步，以歐晶科技等為代表的石英坩堝企業(yè)還憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額,。
2019～2021年,，歐晶科技的營(yíng)業(yè)收入分別為5.74億元、5.50億元和8.48億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.59億元,、0.85億元和1.33億元。2021年，公司來(lái)自石英坩堝,、硅材料清洗和切削液處理業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入占比分別為35.57%,、50.40%和7.59%。
作為最大“金主”和第一大客戶,，TCL中環(huán)在2019～2021年的銷售額占?xì)W晶科技營(yíng)業(yè)收入的比例分別為86.52%,、90.61%、89.12%,。此外,，2019～2021年，TCL中環(huán)關(guān)聯(lián)方無(wú)錫中環(huán)應(yīng)用材料有限公司的銷售額占?xì)W晶科技營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.69%,、3.59%,、2.05%。
顯然,，歐晶科技的客戶高度集中,。
歐晶科技方面解釋稱，這與光伏硅片行業(yè)集中度較高有關(guān),，硅片生產(chǎn)商TCL中環(huán)與隆基綠能形成了較為穩(wěn)定的雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局,，傾向于建立自身的供應(yīng)商體系，對(duì)配套供應(yīng)商進(jìn)行認(rèn)證,，并與其形成長(zhǎng)期合作關(guān)系,。
PV InfoLink 數(shù)據(jù)顯示，隆基綠能和TCL中環(huán)共占據(jù)了全球光伏單晶硅片領(lǐng)域超過(guò)60%的市場(chǎng)份額,。到2021年末,，隆基綠能、TCL中環(huán)的產(chǎn)能已分別增至105GW,、88GW,，市場(chǎng)份額呈現(xiàn)進(jìn)一步向行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)集中的趨勢(shì)。
據(jù)記者了解,，TCL中環(huán)的石英坩堝供應(yīng)商有歐晶科技和江陰龍?jiān)词⒅破酚邢薰镜�,，隆基綠能的石英坩堝供應(yīng)商有寧夏晶隆和麗江華品石英制品有限公司等。
值得一提的是,，寧夏晶隆作為歐晶科技的歷史股東在2013年8月退出歐晶科技后,，轉(zhuǎn)身卻成為了TCL中環(huán)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——隆基綠能的主要供應(yīng)商。招股書顯示,，寧夏晶隆的主要客戶為隆基綠能,，2017～2020年客戶占比為80%、70%,、50%,、40%左右,。
歐晶科技方面表示，“各方對(duì)歐晶未來(lái)經(jīng)營(yíng)與客戶選擇存在分歧,，且寧夏晶隆因精力有限一直未參與歐晶有限的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理,，綜合考慮寧夏晶隆的發(fā)展戰(zhàn)略后決定退出�,！�
9月20日，歐晶科技首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上路演中,，歐晶科技董事,、副總經(jīng)理馬雷表示，近年來(lái)隆基綠能及TCL中環(huán)憑借著巨大的資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張,，占據(jù)了大部分的市場(chǎng)份額,。在此背景下，石英坩堝行業(yè)僅有少數(shù)幾家企業(yè)分享到下游行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充的紅利,，其余的大量中小企業(yè)將只能激烈地爭(zhēng)奪剩余的市場(chǎng)份額,。
方文正告訴記者，近一年TCL中環(huán)的硅片擴(kuò)產(chǎn)速度非�,？�,，未來(lái)若保持一定的增長(zhǎng)速度，歐晶科技也將從中受益,。同時(shí),，N型硅片對(duì)純度的要求更高，在拉晶過(guò)程中石英坩堝更換頻率增加,，會(huì)進(jìn)一步增加石英坩堝的使用量,。
警惕原料供應(yīng)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
高純石英砂是石英坩堝制造的重要原料，也直接影響著石英坩堝制造企業(yè)的利潤(rùn),。
招股書顯示,，2021年，歐晶科技的高純石英砂采購(gòu)金額為1.3億元,，占據(jù)采購(gòu)總額的26.25%,，所占比重較高。
據(jù)悉,，目前全球能夠批量供應(yīng)高等級(jí)光伏及半導(dǎo)體用高純石英砂的企業(yè)較少,，美國(guó)西比科公司在行業(yè)中處于重要地位。挪威,、俄羅斯,、德國(guó)、日本,、中國(guó)等國(guó)企業(yè)雖然具有高純砂的提純技術(shù),，但產(chǎn)量有限,，且部分超高純產(chǎn)品未能達(dá)到美國(guó)西比科純度水平。
此外,，與美國(guó)石英成巖條件不同,，我國(guó)石英礦具有流體雜質(zhì)多、礦體規(guī)模小,、礦石品質(zhì)不穩(wěn)定等缺點(diǎn),，國(guó)內(nèi)石英砂提純難度更高，技術(shù)更復(fù)雜,。近年來(lái),，我國(guó)石英砂加工業(yè)技術(shù)有較大提升，已有石英股份（603688.SH）,、江蘇陽(yáng)山硅材料科技有限公司等企業(yè)實(shí)現(xiàn)高純度石英砂的生產(chǎn)并供應(yīng)市場(chǎng),。
據(jù)了解，歐晶科技的高純石英砂供應(yīng)商包括北京雅博（系美國(guó)西比科公司的中國(guó)代理商）和石英股份等,。歐晶科技方面提到,，從整體上看，目前國(guó)產(chǎn)高純石英砂企業(yè)與海外供應(yīng)商相比,，還存在高端產(chǎn)品較少,、產(chǎn)品品種有限，質(zhì)量穩(wěn)定性有待提升,、生產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小等問(wèn)題,。
碳中和背景下，未來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模將不斷擴(kuò)大,，高純石英砂能否穩(wěn)定供應(yīng)值得警惕,。尤其是，今年以來(lái)隨著光伏硅片產(chǎn)能的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn),，導(dǎo)致高純石英砂供應(yīng)不求,。
高純石英砂供不應(yīng)求，價(jià)格大幅提升,，同時(shí)石英坩堝也供應(yīng)緊張,，為此少數(shù)光伏硅片企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了減產(chǎn)。歐晶科技作為石英砂需求大戶,，一般與石英砂供應(yīng)商簽訂采購(gòu)協(xié)議,，保障原料供應(yīng)穩(wěn)定，不過(guò)也有坩堝和硅片企業(yè)因“缺砂”而倍感焦慮,。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，國(guó)產(chǎn)高純石英砂品質(zhì)略差，對(duì)石英坩堝的使用壽命產(chǎn)生一定影響,，同時(shí)人工合成的高純石英砂價(jià)格高,，會(huì)增加石英坩堝的制備成本,，雖然不影響作為石英坩堝生產(chǎn)的原料進(jìn)行使用，但品質(zhì)和成本問(wèn)題仍值得關(guān)注,。
目前來(lái)看,，在全球范圍內(nèi)的原料高純石英砂儲(chǔ)備仍有待開采，未來(lái)國(guó)產(chǎn)高純石英砂和人工合成高純石英砂也可以作為補(bǔ)充原料使用,。石英坩堝企業(yè)需要謹(jǐn)防由于供需變化,，原料供應(yīng)不足，價(jià)格上漲帶來(lái)成本增加,、利潤(rùn)被擠壓的情況出現(xiàn),。
歐晶科技方面提示，如果未來(lái)原材料的價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng),，或匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)，公司不能有效地將原材料價(jià)格上漲的壓力轉(zhuǎn)移或不能通過(guò)技術(shù)工藝創(chuàng)新抵消成本上漲的壓力,，將會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生不利影響,。
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/星耀）
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