中國粉體網(wǎng)訊  天岳先進(jìn)科創(chuàng)板IPO事項將于9月7日接受上交所科創(chuàng)板上市委審議,。

　　天岳先進(jìn)近日回復(fù)了審核中心意見落實函,，涉及公司產(chǎn)品技術(shù)國際地位,、后續(xù)研發(fā)投入的方向,、客戶集中度高及主要客戶依賴風(fēng)險等問題,。天岳先進(jìn)稱,，相比全球行業(yè)龍頭企業(yè),，公司同尺寸產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)不存在明顯差距，但供應(yīng)鏈配套等方面存在一定差距,。天岳先進(jìn)此次擬募集資金20億元,，用于碳化硅半導(dǎo)體材料項目。

　　躋身世界前三

　　天岳先進(jìn)是國內(nèi)領(lǐng)先的寬禁帶半導(dǎo)體（第三代半導(dǎo)體）襯底材料生產(chǎn)商,，主要從事碳化硅襯底的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于微波電子,、電力電子等領(lǐng)域,，主要產(chǎn)品包括半絕緣型和導(dǎo)電型碳化硅襯底。

　　碳化硅襯底材料屬于寬禁帶半導(dǎo)體材料,，是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)核心原材料之一,。經(jīng)過十余年發(fā)展，天岳先進(jìn)已掌握涵蓋設(shè)備設(shè)計,、熱場設(shè)計,、粉料合成、晶體生長,、襯底加工等環(huán)節(jié)的核心技術(shù),，自主研發(fā)了不同尺寸半絕緣型及導(dǎo)電型碳化硅襯底制備技術(shù)。半絕緣型碳化硅襯底處于5G通信等行業(yè)上游,，屬于前沿,、基礎(chǔ)的核心關(guān)鍵材料。

　　2018年至2020年（報告期內(nèi)）,，天岳先進(jìn)分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.36億元,、2.69億元及4.25億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-0.42億元,、-2.01億元,、-6.42億元，綜合毛利率分別為25.57%,、37.68%和35.28%,，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為8.45%、26.62%和34.94%,。主營業(yè)務(wù)毛利率呈上升趨勢,。

　　2018年，天岳先進(jìn)主營業(yè)務(wù)毛利率低于境內(nèi)外可比公司,；2019年起,，隨著公司主營產(chǎn)品半絕緣襯底產(chǎn)能提升，技術(shù)突破帶動成本下降,，導(dǎo)致半絕緣型襯底產(chǎn)品的毛利率提升,，公司主營業(yè)務(wù)毛利率與境內(nèi)外可比公司差距逐漸縮小,；2020年,，天岳先進(jìn)主營業(yè)務(wù)毛利率與境外可比公司相當(dāng)，高于境內(nèi)可比公司滬硅產(chǎn)業(yè)的毛利率,，主要系產(chǎn)品差異所致,。

　　報告期內(nèi),，天岳先進(jìn)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為9.05%、6.97%和10.71%,。

　　上交所重點關(guān)注天岳先進(jìn)后續(xù)研發(fā)投入的主要投向,，天岳先進(jìn)回復(fù)稱，主要投向包括大尺寸襯底的技術(shù)研發(fā),、襯底生長及缺陷控制技術(shù)研發(fā),。

　　招股書顯示，天岳先進(jìn)承擔(dān)了多個國家重大專項項目,，走在國內(nèi)碳化硅襯底領(lǐng)域前列,。根據(jù)國際知名行業(yè)咨詢機構(gòu)Yole的統(tǒng)計，2019年及2020年天岳先進(jìn)已躋身半絕緣型碳化硅襯底市場的世界前三,。

　　招股書顯示,，全球?qū)捊麕О雽?dǎo)體行業(yè)目前總體處于發(fā)展初期階段，相比硅和砷化鎵等半導(dǎo)體而言,，在寬禁帶半導(dǎo)體領(lǐng)域我國企業(yè)和國際巨頭之間的整體技術(shù)差距相對較小,。

　　市場前景廣闊

　　天岳先進(jìn)表示，公司核心技術(shù)不斷創(chuàng)新,，所制產(chǎn)品已達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先,、國際先進(jìn)水平。同時,，公司具備半絕緣型碳化硅襯底材料和導(dǎo)電型碳化硅襯底材料的研發(fā)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化能力,。

　　天岳先進(jìn)產(chǎn)品已批量供應(yīng)國內(nèi)碳化硅半導(dǎo)體行業(yè)的下游核心客戶，已被國外知名的半導(dǎo)體公司使用,。在導(dǎo)電型碳化硅襯底領(lǐng)域,，公司6英寸產(chǎn)品已送樣至多家國內(nèi)外知名客戶，并于2019年中標(biāo)國家電網(wǎng)的采購計劃,。

　　碳化硅襯底的尺寸（按直徑計算）主要有2英寸（50mm）,、3英寸（75mm）、4英寸（100mm）,、6英寸（150mm）,、8英寸（200mm）等規(guī)格。目前行業(yè)內(nèi)公司主要量產(chǎn)產(chǎn)品尺寸集中在4英寸及6英寸,。

　　天岳先進(jìn)表示,，從4英寸到6英寸半絕緣型碳化硅襯底的量產(chǎn)演進(jìn)，用時顯著短于全球行業(yè)龍頭企業(yè),；為提高生產(chǎn)效率,，降低成本，大尺寸是碳化硅襯底制備技術(shù)的重要發(fā)展方向。

　　報告期內(nèi),，天岳先進(jìn)碳化硅襯底產(chǎn)量（各尺寸產(chǎn)品產(chǎn)量相加）合計分別為11463片,、20159片和47538片。報告期內(nèi),，公司產(chǎn)能主要用于半絕緣型碳化硅襯底的生產(chǎn),。

　　寬禁帶半導(dǎo)體器件已在5G通訊、智能電網(wǎng),、電動汽車、軌道交通,、新能源并網(wǎng),、開關(guān)電源等領(lǐng)域得到應(yīng)用。

　　全球碳化硅半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)市場快速發(fā)展并迎來爆發(fā)期,，國際巨頭紛紛加大投入實施擴產(chǎn)計劃,。其中，碳化硅國際標(biāo)桿企業(yè)美國科銳公司于2019年宣布投資10億美元擴產(chǎn)30倍,；美國貳陸公司,、日本羅姆公司等也陸續(xù)公布了相應(yīng)擴產(chǎn)計劃。

　　產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)向好,，碳化硅襯底產(chǎn)業(yè)將直接受益,。根據(jù)Yole測算，僅碳化硅器件中的功率器件,，市場規(guī)模將從2019年的5.41億美元增至2025年的25.62億美元,，年均復(fù)合增長率約30%。

　　“十四五”規(guī)劃已將碳化硅半導(dǎo)體納入重點支持領(lǐng)域,。隨著“新基建”戰(zhàn)略的實施,，碳化硅半導(dǎo)體將在5G基站建設(shè)、特高壓,、城際高速鐵路和城市軌道交通,、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域發(fā)揮重要作用,。根據(jù)東興證券研報,，碳化硅產(chǎn)業(yè)處于爆發(fā)前夜，國內(nèi)企業(yè)迎來追趕和發(fā)展良機,。

　　客戶集中度高

　　天岳先進(jìn)客戶集中度高及對主要客戶依賴的風(fēng)險,、碳化硅襯底生產(chǎn)環(huán)節(jié)良品率等受到關(guān)注。
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　　報告期內(nèi),，天岳先進(jìn)對前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入分別為80.15%,、82.94%和89.45%，客戶集中度較高,。其中,，對前兩大客戶的收入占比較高,，報告期內(nèi)分別為55.68%、65.96%,、78.75%,。

　　天岳先進(jìn)表示，公司前期產(chǎn)能有限,，上述主要客戶為下游行業(yè)龍頭企業(yè),，市場份額高、資信好,，因此產(chǎn)品優(yōu)先滿足現(xiàn)有客戶的需求,。未來如果公司不進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，或新客戶拓展不及預(yù)期等,，將對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響,。

　　天岳先進(jìn)表示，報告期內(nèi),，公司生產(chǎn)工藝水平持續(xù)提升,，核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)的晶棒良品率由2018年的41.00%上升至2020年的50.73%。

　　襯底良品率體現(xiàn)為單個半導(dǎo)體級晶棒經(jīng)切片加工后產(chǎn)出合格襯底的占比,，會受到晶棒質(zhì)量,、切割加工技術(shù)等因素影響。報告期內(nèi),，天岳先進(jìn)襯底良品率總體保持在70%以上,。天岳先進(jìn)表示，同行業(yè)龍頭廠商對主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)的良品率計算方式不同,，且良品率作為企業(yè)的重要技術(shù)機密,，未在公開渠道進(jìn)行披露。

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/平安）

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