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表1：2021和2020年氧化鋁產(chǎn)量對比 (單位：萬噸)
圖1：2021年與2020年上半年全國電解鋁產(chǎn)量對比 （單位：萬噸）
表2：南北地區(qū)供需對比 （單位：萬噸）
2021年上半年,，氧化鋁市場經(jīng)歷了一個(gè)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的反差走勢，年初市場對氧化鋁2021年的市場預(yù)期并不理想,，市場人士的預(yù)期比較一致,，新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，供應(yīng)過剩的格局不可逆轉(zhuǎn),，下游電解鋁利潤豐厚但產(chǎn)能已經(jīng)到達(dá)瓶頸,，需求沒有新增亮點(diǎn)。半年已過,，截至7月13日,，氧化鋁三網(wǎng)價(jià)格在受到諸多因素影響下，卻從年初的2320元/噸左右,，上漲至2528元/噸,，漲幅208元/噸，走出了一個(gè)緩慢的單邊上漲行情,。
2021年上半年產(chǎn)量如期增長
但存在區(qū)域不均衡性
從表1數(shù)據(jù)看,，可以從2個(gè)角度去看產(chǎn)量的增長，第一是相對增長,，即2020年上半年是中國疫情最嚴(yán)重的時(shí)候,，氧化鋁產(chǎn)量受到疫情影響而下降，那么即使2021年氧化鋁沒有新增產(chǎn)能,，產(chǎn)量大概率也會(huì)在2020年基礎(chǔ)上有所增長,；第二個(gè)是絕對增長，即2021年上半年在南北地區(qū)有新產(chǎn)能投產(chǎn)以及老裝置的復(fù)產(chǎn),，代表企業(yè)如山西地區(qū)的交口信發(fā),、廣西地區(qū)的華晟新材料等；此外,，廣西地區(qū)的氧化鋁增產(chǎn)明顯,，相比去年同期,，廣西地區(qū)增長占南方地區(qū)半年總增長量的62%，且下半年主要的新增氧化鋁依然集中在南方地區(qū),。
進(jìn)口氧化鋁方面,，2021年，國內(nèi)氧化鋁進(jìn)口量較為穩(wěn)定,，1~5月,，凈進(jìn)口量達(dá)到近110萬噸，其中北方地區(qū)進(jìn)口量在63.4萬噸,，預(yù)計(jì)上半年整體氧化鋁進(jìn)口量在132萬噸左右,。
綜上所述，2021年上半年全國氧化鋁表觀需求量達(dá)到了約3829萬噸,，進(jìn)口依存度約為3.5%,，北方地區(qū)表觀需求達(dá)到2813萬噸，進(jìn)口依存度為2.7%,。
電解鋁裝置持續(xù)高負(fù)荷運(yùn)行
隨著中國疫情的有效控制,，電解鋁市場走出了一波洋洋灑灑的單邊牛市，更為難得的是,，電解鋁經(jīng)過長期的產(chǎn)能調(diào)控,，產(chǎn)量在預(yù)期范圍內(nèi)，下游需求不斷增長,，行業(yè)利潤在過去一年中持續(xù)在高位運(yùn)行,，最高達(dá)到6000元/噸，目前在4000元~5000元/噸左右,，屬于超級利潤周期中,。
因此，電解鋁對于氧化鋁的高需求可維持,，而因?yàn)樾枨蟮膮^(qū)域性偏向也導(dǎo)致了氧化鋁地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)了較大的差異,。
圖1數(shù)據(jù)顯示,，2021年上半年,，電解鋁產(chǎn)量相比去年同期增加149.6萬噸左右，云南地區(qū)是電解鋁產(chǎn)量增長的重點(diǎn)地區(qū),，同氧化鋁情況相同,，北方地區(qū)的電解鋁產(chǎn)量增長僅僅是因?yàn)橐咔槎a(chǎn)生的相對增長，而南方地區(qū)的增長數(shù)據(jù)則是相對增長和絕對增長兩者合力,。
氧化鋁供應(yīng)與電解鋁需求
存在地區(qū)錯(cuò)配
從表2數(shù)據(jù)看出,，上半年氧化鋁供應(yīng)存在地區(qū)失衡情況，北方地區(qū)供應(yīng)偏緊,，而南方地區(qū)供應(yīng)寬裕,，主要還是因?yàn)槲覈娊怃X產(chǎn)能目前依舊集中在北方地區(qū),，高開工率導(dǎo)致了對氧化鋁需求的增長，這也就能解釋為何部分廣西氧化鋁貨物長途跋涉至北方,，以滿足地區(qū)需求,。
礦石供應(yīng)區(qū)域性影響
2021年，山西和河南兩地國產(chǎn)礦供應(yīng)總體不穩(wěn)定,。6月的山西代縣鐵礦滲水事件直接導(dǎo)致了部分露天礦區(qū)停止作業(yè),，國產(chǎn)礦石價(jià)格呈現(xiàn)一定幅度的上漲。
據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)顯示,，今年1~6月,，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)廠家礦石庫存去化庫存為48天左右，相比去年同期的45天有所增加,，而6月因環(huán)保等因素影響,，氧化鋁生產(chǎn)廠家的礦石去化庫存為38天，相比5月的40天下降了2天,。
氧化鋁市場后市展望
從供應(yīng)端看,，進(jìn)入7月，氧化鋁市場在2500元/噸左右存在一小段時(shí)間的市場分歧,，隨著山西地區(qū)原料礦石供應(yīng)趨緊以及山東地區(qū)主流供應(yīng)商突然在市場采購氧化鋁的消息傳開,，氧化鋁市場又有抬頭的跡象，根據(jù)市場反饋,，7月份,，山東以及山西地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)趨緊，因檢修和部分裝置的臨時(shí)停減產(chǎn),，山西地區(qū)當(dāng)月產(chǎn)量損失預(yù)計(jì)在35萬~40萬噸,。此外，7月份,，山東地區(qū)主流供應(yīng)商其中一套大型氧化鋁裝置計(jì)劃進(jìn)行為期15天~20天的檢修,，其大幅減少現(xiàn)貨外賣量。河南地區(qū)因礦石供應(yīng)以及限電原因,，部分小廠被迫減產(chǎn),，當(dāng)月產(chǎn)量預(yù)計(jì)損失在6萬~7萬噸。山東,、山西,、河南三地7月預(yù)計(jì)氧化鋁產(chǎn)量損失量在41萬~47萬噸。
從需求端看,，據(jù)安泰科數(shù)據(jù),，下半年近140萬噸/年電解鋁產(chǎn)能將面臨復(fù)產(chǎn)。青海海源能源鋁業(yè)有限公司計(jì)劃7月8日通電復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)規(guī)模 24萬噸/年,；山西兆豐鋁業(yè)也將于7月份啟動(dòng)關(guān)停已久的 8 萬噸/年產(chǎn)能;此外,，忠旺集團(tuán)也計(jì)劃于三季度恢復(fù)二期生產(chǎn)。云南因缺電造成的階段性減產(chǎn)也將于 7 月份逐步恢復(fù),。
從進(jìn)口端看,，氧化鋁進(jìn)口市場總體表現(xiàn)平穩(wěn)，下半年進(jìn)口量隨著需求增加可能呈現(xiàn)增長態(tài)勢,，但海運(yùn)費(fèi)的變化也是影響氧化鋁進(jìn)口數(shù)量的關(guān)鍵因素,。
因此，盡管氧化鋁下半年有多套裝置計(jì)劃投產(chǎn),，新裝置卻集中在西南地區(qū),，且目前時(shí)間未定，全年氧化鋁總體供應(yīng)相對平衡,，但區(qū)域性不平衡較難打破,，除非南北兩地價(jià)差高于南至北向運(yùn)費(fèi)，南北套利窗口打開,，南方大量貨物運(yùn)往北方進(jìn)行需求平衡,，否則北方地區(qū)的氧化鋁供應(yīng)下半年總體趨緊，需持續(xù)關(guān)注大廠的開工情況以及進(jìn)口貨物數(shù)量對需求平衡造成的影響,，預(yù)期下半年價(jià)格將在2400元~2900元/噸區(qū)間運(yùn)行,。
（中國粉體網(wǎng)編輯整理/星耀）
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