中國粉體網(wǎng)訊 9月15日，寧德時(shí)代的190億A股產(chǎn)業(yè)鏈投資,，首單落子在鋰電設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能身上,，9月19日，寧德時(shí)代宣布與四川省人民政府簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議,，雙方將進(jìn)一步加強(qiáng)雙方在鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈的合作,。
作為電池一哥，寧德時(shí)代的市值達(dá)到4600億,，位列創(chuàng)業(yè)板榜首,。不過，自今年7月以來,，寧德時(shí)代股價(jià)創(chuàng)224元新高之后,，已調(diào)整兩個(gè)多月，上漲乏力,。9月21日,，寧德時(shí)代微跌報(bào)收于197.9元，市值為4611元,。高達(dá)120倍的市盈率,，寧德時(shí)代引發(fā)市場對于其估值過高的擔(dān)憂,。
目前，新能源動力電池領(lǐng)域高手林立,、技術(shù)更迭較快,，市場瞬息變化，今年上半年,，全球動力電池座次出現(xiàn)變化,，韓國LG化學(xué)超越寧德時(shí)代，位居全球第一,。
9月22日,，特斯拉“電池日”將登場，市場預(yù)熱特斯拉在電池方面拋出四大技術(shù)“核彈”,，有可能深刻改變整個(gè)電動車電池行業(yè)的發(fā)展格局,。
對寧德時(shí)代而言，不僅面臨不斷更迭創(chuàng)新的壓力,，還面臨越來越多的車企開始綁定電池生產(chǎn)商,，“逃離”對寧德時(shí)代的依賴。這意味著寧德時(shí)代將遭受不小的考驗(yàn),，四處出擊,，或許是在為鞏固自己的護(hù)城河做努力。
寧德時(shí)代的190億產(chǎn)業(yè)鏈計(jì)劃
今年8月,，寧德時(shí)代宣布以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資不超過190.67億元,，市場上熱炒寧德時(shí)代概念股，滄州明珠因?yàn)榕c寧德時(shí)代有過合作,， 被當(dāng)作寧德時(shí)代概念龍頭股炒作,，股價(jià)短期翻倍。
但是,，寧德時(shí)代真正的第一單投資落地,，卻沒能激起資本市場的漣漪。
9月15日,，先導(dǎo)智能發(fā)布公告,，擬募資不超25億元投資于先導(dǎo)高端智能裝備華南總部制造基地項(xiàng)目等5個(gè)項(xiàng)目，發(fā)行價(jià)格36.05元/股,，較前一日收盤價(jià)折價(jià)約20%,，寧德時(shí)代以戰(zhàn)投者身份全額認(rèn)購此次發(fā)行的全部股份。
先導(dǎo)智能是寧德時(shí)代的上游廠商,，主要提供鋰電池生產(chǎn)設(shè)備,，專業(yè)從事高端自動化成套裝備的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)銷售，為鋰電池,、光伏電池/組件等新能源產(chǎn)品的生產(chǎn)制造商提供高端全自動智能裝備及整體解決方案,。
先導(dǎo)智能稱，雙方的戰(zhàn)略投資有助于加強(qiáng)鋰電設(shè)備直接采購的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同,。若本次定額定增順利完成,，寧德時(shí)代將持有先導(dǎo)智能7.29%股份，成為公司第二大股東,。
與寧德時(shí)代190億投資計(jì)劃出臺時(shí)的熱炒相比,，資本市場比較平靜,，9月16日,，先導(dǎo)智能高開13%，最終收盤回落至11%,，至今的4個(gè)交易日,，股價(jià)有2天上漲，漲幅最高僅0.49%,。
在第一筆投資落地后,，寧德時(shí)代又馬不停蹄地趕赴四川。9月19日,，寧德時(shí)代宣布,，與四川省人民政府在成都簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在四川宜賓等地布局生產(chǎn)和研發(fā)基地,，構(gòu)建鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈體系,。雙方還將在下一代電池、新能源汽車,、自動駕駛,、先進(jìn)儲能、移動互聯(lián)能源管理等領(lǐng)域全面開展合作,，共同建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)綜合基地,。
2018年以來，寧德時(shí)代與四川省合作不斷深化,，目前,，寧德時(shí)代已在宜賓市簽約投資四川時(shí)代、時(shí)代吉利,、天宜鋰業(yè)等鋰電產(chǎn)業(yè)三個(gè)重大項(xiàng)目,，宜賓作為中國西部新能源產(chǎn)業(yè)基地已初具規(guī)模。
無論是與四川政府合作,，還是190億投資計(jì)劃,，“全產(chǎn)業(yè)鏈”成為寧德時(shí)代布局的一個(gè)關(guān)鍵詞。
寧德時(shí)代此前稱，擬通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資,，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同,，提高資源利用效率，提升公司市場競爭力,。
目前,，寧德時(shí)代在上游產(chǎn)業(yè)，主要投資了一些鋰礦企業(yè),、電池設(shè)備類企業(yè),，在下游方面，主要是與上汽,、蔚來等整車企業(yè)加深合作,，成立合資公司。
寧德時(shí)代的壓力
作為新能源電動汽車的“心臟”,，動力電池在整車成本中的占比在40%左右,，可以說，電池直接影響著電動汽車的續(xù)航和安全性,。
寧德時(shí)代起家于動力電池,，業(yè)務(wù)包括動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)和鋰電池材料在內(nèi)的三大業(yè)務(wù),，動力電池依然是核心,。
今年上半年寧德時(shí)代營收為188.29億元，同比下降7.08%,；扣非歸母凈利潤為13.77億元,，同比下降24.3%。其中,，動力電池系統(tǒng)銷售收入為134.78億元,，同比下降20.21%。
與過去高飛猛進(jìn)相比,，近年來寧德時(shí)代的腳步開始放緩,，上半年寧德時(shí)代國內(nèi)動力電池裝機(jī)量下滑41.8%，總計(jì)為17.5GWh,。7月寧德時(shí)代裝機(jī)2.18GWh,，再度環(huán)比下跌7.2%，市占率下降了約6個(gè)百分點(diǎn),。
疫情當(dāng)然是重要原因,，但是，處于同一梯隊(duì)的韓國LG化學(xué)實(shí)現(xiàn)了逆勢增長,。按照SNE Research統(tǒng)計(jì),，2020 上半年全球前十動力電池企業(yè)裝機(jī)量為40GWh,，占全球動力電池裝機(jī)量的94%，其中排名前三名分別為LG化學(xué),、寧德時(shí)代,、松下電器。今年7月,，LG化學(xué)的動力電池裝機(jī)量市場份額再次占據(jù)第一,。
一個(gè)可對比的數(shù)據(jù)是，2017年,，寧德時(shí)代動力電池系統(tǒng)銷量即已達(dá)到11.84GWh,，較2016年增長74.12%，約占據(jù)中國市場三成的份額,，排名位居第一,，當(dāng)時(shí)LG化學(xué)只是排名第五。
LG化學(xué)在超越寧德時(shí)代之后,，動作不斷,，最近,，LG化學(xué)宣布,，將于2020年底前正式分拆電池業(yè)務(wù)，以更好地發(fā)展集團(tuán)旗下電池相關(guān)業(yè)務(wù),。
寧德時(shí)代的崛起有些契機(jī),，2018年前后，國內(nèi)對動力電池實(shí)施市場保護(hù)政策,，禁止外資動力電池進(jìn)入中國市場,，這給寧德時(shí)代等國內(nèi)動力電池企業(yè)寶貴的發(fā)展機(jī)遇，如今,，保護(hù)期已過,，LG化學(xué)、松下等重新進(jìn)入中國市場,。
另一方面,，寧德時(shí)代過去與寶馬、戴姆勒等國際廠商建立緊密合作關(guān)系,，是很多廠商在大中華區(qū)唯一的電池供應(yīng)商,。但是，這種深度綁定關(guān)系已不復(fù)從前,，今年5月,，大眾汽車集團(tuán)投資87億元成為“國軒高科”第一大股東，其后,，奔馳也宣布入股另一家中國電池公司,。
大眾、奔馳、吉利等大型整車企業(yè)都在通過合資,、自建電池生產(chǎn)線等方式,，加強(qiáng)核心動力模塊的自主生產(chǎn)能力。寧德時(shí)代的電池壟斷優(yōu)勢正在削弱,，尤其是一些汽車巨頭去寧德時(shí)代化的現(xiàn)象,，這會直接影響寧德時(shí)代的市場份額。
特斯拉超級電池的競爭
目前,，動力電池行業(yè)呈現(xiàn)百花齊放的現(xiàn)象,，相對而言，磷酸鐵鋰和三元鋰電池是兩種相對成熟的技術(shù)路線,，各有優(yōu)勢,。
現(xiàn)階段，不同的電池企業(yè)有不同的發(fā)力點(diǎn),，寧德時(shí)代把重心放在了更高能量密度的三元鋰電池上,，其中NCM811高鎳三元電池則是其今年主推電池之一。
NCM811高鎳三元電池的風(fēng)吹草動,，影響了寧德時(shí)代二級市場的表現(xiàn),。
今年9月7日，寧德時(shí)代出現(xiàn)了放量大跌,，最低一度探至180．00元／股,，最大跌幅高達(dá)11．88％。當(dāng)時(shí),，有市場傳言稱寧德時(shí)代放棄NCM811高鎳三元電池技術(shù)路線,，其后，寧德時(shí)代辟謠公司不會放棄NCM811,，NCM811一直是寧德時(shí)代的主攻戰(zhàn)略之一，且該電池技術(shù)發(fā)展尚未觸及天花板,。
由于新能源汽車市場格局尚未定,，而動力電池又是核心，不同技術(shù)路線和型號的電池基本形成了對應(yīng)的續(xù)航里程區(qū)間,，高端電池成為“兵家必爭之地”,。
這一塊，不僅有寧德時(shí)代,、LG化學(xué)這些專業(yè)的動力電池公司,，一些整車都入局或合作或入股的方式參與電池的開發(fā)。
在新能源汽車領(lǐng)域,，特斯拉無疑是王者,，其一舉一動都有可能改變整個(gè)電動車行業(yè),。如今，特斯拉的自有電池已蓄勢待發(fā),。
9月22日,，特斯拉超級“電池日”活動將舉辦，此前市場預(yù)熱的特斯拉在電池方面四大技術(shù)“核彈”百萬英里電池,、無鈷電池,、干電極技術(shù)、硅納米線技術(shù)極有可能會在此次活動上拋出,。
作為新能源汽車行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè),，“電池日”所公布的新技術(shù),，很可能改變整個(gè)電動車電池行業(yè)的發(fā)展格局,。
目前，寧德進(jìn)代也在積極研究新型電池,，包括今年6月宣布推出新型長壽命電池等,。但從今年上半年報(bào)來看,，寧德時(shí)代上半年研發(fā)費(fèi)用為12.98億元，同比下降8.11%,，且研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)期營業(yè)收入的比例由去年同期的6.97%下降至6.9%,，若未來難以保持穩(wěn)定且持續(xù)的研發(fā)投入,，則必然影響其技術(shù)競爭實(shí)力,。
動力電池,，屬于資金、技術(shù)密集型行業(yè),，需要大量的投入,，一款在能量密度、體積,，安全性,、續(xù)航等方面具備優(yōu)勢的電池是企業(yè)的立足之本。
目前,，寧德時(shí)代正通過投資全產(chǎn)業(yè)鏈體系來穩(wěn)固自己的護(hù)城,，但這種攤大餅式的投資方式，能否穩(wěn)固自己的核心技術(shù),，能否在與高手林立的新能源競爭中獲勝,，仍值得關(guān)注,。
（中國粉體網(wǎng)編輯整理/星屑）
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