中國(guó)粉體網(wǎng)訊 磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游原材料磷酸、磷酸鐵,、碳酸鋰,，中游正極材料磷酸鐵鋰以及下游磷酸鐵鋰電池和整車(chē)，后端市場(chǎng)還包括動(dòng)力廢舊磷酸鐵鋰電池拆解,、梯次利用和濕法回收,。
2019年，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量因補(bǔ)貼大幅下滑而負(fù)增長(zhǎng),，預(yù)計(jì) 2020 年我國(guó)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼不再退坡,， 但單車(chē)降本壓力仍然存在，磷酸鐵鋰電池在成本方面較三元有較大的優(yōu)勢(shì),，再次進(jìn)入市場(chǎng)視線(xiàn)。本文主要闡述鐵鋰電池在動(dòng)力領(lǐng)域的復(fù)蘇邏輯,，強(qiáng)調(diào)鐵鋰電池在低端乘用車(chē)領(lǐng)域的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)以及部分企業(yè)在這方面的積極探索,。
成本驅(qū)動(dòng)磷酸鐵鋰電池向乘用車(chē)領(lǐng)域持續(xù)滲透
從材料到電池，磷酸鐵鋰技術(shù)路線(xiàn)成本優(yōu)勢(shì)明顯
電池的性能由材料性能水平?jīng)Q定,，作為鋰電池的一種,，磷酸鐵鋰電池（LFP 電池）優(yōu)缺點(diǎn)都非常明顯：成本低，循環(huán)次數(shù)高、低溫性能差,、能量密度低,。特殊的指標(biāo)數(shù)據(jù)決定了LFP 電池在新能源汽車(chē)中的份額逐漸被功率密度和能量密度更高的三元電池蠶食，目前的裝機(jī)主要集中在客車(chē)和專(zhuān)用車(chē)上,，在乘用車(chē)領(lǐng)域的裝機(jī)量份額較低,。但隨著補(bǔ)貼政策大幅變動(dòng)，一直追求三元電池高能量密度的方向遇到了成本的阻力,。在降成本的壓力下,，尋找其他電池替換三元電池是車(chē)企一直堅(jiān)持的思路。在價(jià)格上較三元電池便宜 10%-15%的 LFP 電池成為車(chē)企在低端乘用車(chē)型上考慮方案之一,。
LFP 電池成本較三元電池低 10%-15%,，差距主要體現(xiàn)在兩種電池的材料體系上。在三元電池體系中,，電池占整車(chē)成本的 40%,，其中三元正極材料又占電池成本的 30%左右。三元正極材料中鈷鎳錳有價(jià)金屬含量高,，盡管鈷價(jià)格從最高點(diǎn) 68 萬(wàn)元/噸下跌至 28 萬(wàn)/噸,，加上鎳錳鹽和碳酸鋰/氫氧化鋰材料以及加工成本，三元材料的價(jià)格在 12-18 萬(wàn)元/噸區(qū)間,。而 LFP 正極主要由磷酸鐵+碳酸鋰組成,，以?xún)烧咻^低的價(jià)格，最終 LFP 正極價(jià)格僅 4.1-4.5 萬(wàn)元/噸,。另外,，LFP 電池主要使用干法隔膜，價(jià)格也較三元電池用的濕法隔膜低,。最終體現(xiàn)在電芯價(jià)格上,，LFP 電芯的成本可以做到0.55 元/Wh，而三元電芯的成本則在 0.65 元/Wh 左右,。兩者的價(jià)差會(huì)因?yàn)檎龢O材料價(jià)格差異而長(zhǎng)期存在,。疊加 pack 環(huán)節(jié)，兩者之間的價(jià)差絕對(duì)值在 0.15 元左右,。
低端乘用車(chē)降本優(yōu)先,，鐵鋰電池配套比例提升
2019 年，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼大幅下滑,，地方補(bǔ)貼也取消,，導(dǎo)致單車(chē)平均補(bǔ)貼降幅高達(dá) 70%。從絕對(duì)額上看,，微型車(chē)和小型車(chē)補(bǔ)貼金額從 4-5 萬(wàn)區(qū)間驟降至1.8 萬(wàn)元以下,，降本是未來(lái) 2-3 年低端乘用車(chē)主線(xiàn)。
磷酸鐵鋰在成本上較三元電池有著較大的優(yōu)勢(shì)。從正極材料,，到電池系統(tǒng),，再到整車(chē)，甚至整個(gè)使用過(guò)程,。降本路徑來(lái)自于材料端價(jià)格不斷下降和鐵鋰電池工藝水平的提升,。以帶電量 40 度電的小型車(chē)為例，三元電池價(jià)格約 4 萬(wàn)元,，續(xù)航 350 公里,；而磷酸鐵鋰電池的價(jià)格 3.2 萬(wàn)元，續(xù)航300公里,；犧牲 50 公里理論續(xù)航（實(shí)際續(xù)航縮減20-30 公里）可以給車(chē)企帶來(lái)約 8000 元降本空間,。
而在使用端，全生命周期內(nèi)鐵鋰車(chē)型較三元車(chē)型的平均年度使用成本低約 4300 元,。因此,，我們認(rèn)為低端車(chē)型從三元轉(zhuǎn)向鐵鋰，是車(chē)企和消費(fèi)者共同的目標(biāo)導(dǎo)向,。
從工信部新車(chē)推薦目錄來(lái)看,，進(jìn)入2020 年，鐵鋰電池在乘用車(chē)中的配套比例明顯回升,，最新推薦目錄顯示,，乘用車(chē)中鐵鋰電池配套比例已經(jīng)超過(guò) 20%。其中,，上汽集團(tuán)榮威 ei6 插電,、榮威 eRX5 插電和名爵 MG6插電的改款版車(chē)型也確定更換為磷酸鐵鋰電池。這是車(chē)企對(duì)鐵鋰電池全新認(rèn)知的變化,，鐵鋰電池較三元電池節(jié)約成本,，且對(duì)性能影響不大。插電混動(dòng)車(chē)型本身帶電量 15 度左右,，電池重量 120 公斤,，從三元換回鐵鋰，同等容量下,，電池增重僅 10 公斤,，續(xù)航里程影響 5 公里左右，但成本下降 3000 元,。我們預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將在 2020 年繼續(xù)加強(qiáng),，鐵鋰在乘用車(chē)中的配套有望提速。
中國(guó)熱銷(xiāo) MPV 電動(dòng)化,，磷酸鐵鋰電池有望復(fù)蘇
五菱宏光引領(lǐng)，中國(guó)熱門(mén)車(chē)型創(chuàng)造產(chǎn)銷(xiāo)奇跡
在中國(guó)汽車(chē)工業(yè)發(fā)展的大進(jìn)程中，自主車(chē)企始終處于被動(dòng)的局面,，但仍有一些車(chē)型成為老百姓口中的神車(chē),。之所以用“神車(chē)”這個(gè)詞，是因?yàn)樗鼈冊(cè)谲?chē)市激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出,，創(chuàng)造了銷(xiāo)量神話(huà)和優(yōu)質(zhì)口碑,。以五菱宏光為首的中國(guó)國(guó)產(chǎn)神車(chē)以高品質(zhì)、低價(jià)格,、開(kāi)不壞,、低成本的特點(diǎn)給消費(fèi)者留下了深刻的印象，五菱宏光更是被譽(yù)為“秋名山神車(chē)”,。
上汽通用五菱旗下的 A 級(jí) MPV 車(chē)型五菱宏光首款車(chē)型 2010 年上市,，定位成微型面包車(chē)。五菱宏光在動(dòng)力性和經(jīng)濟(jì)性的完美平衡,，以及在操控性和安全性上的實(shí)力表現(xiàn),，顛覆了人們對(duì)商務(wù)車(chē)的傳統(tǒng)印象。自上市以來(lái),，該車(chē)連續(xù) 7 年霸占 MPV 細(xì)分市場(chǎng)銷(xiāo)量排行榜冠軍,，巔峰時(shí)月銷(xiāo)高達(dá) 8.25 萬(wàn)輛。2019 年,，五菱宏光累計(jì)銷(xiāo)量銷(xiāo)量 37.5 萬(wàn)輛,，在國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量中排名第四，在自主車(chē)型中排名第二,，僅次于哈弗 H6,。截止 2019 年底，五菱宏光系列車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)量高達(dá) 450 萬(wàn)輛,，強(qiáng)大的用戶(hù)積累,、優(yōu)秀的口碑反饋和極高的性?xún)r(jià)比是五菱宏光系列車(chē)型持續(xù)暢銷(xiāo)的重要因素。
此外,，上汽通用五菱旗下另一款專(zhuān)用車(chē)五菱榮光 2019 年銷(xiāo)量也達(dá)到 16 萬(wàn)輛的規(guī)模,，位列 19 年自主車(chē)型銷(xiāo)量排行榜第 7 位。大微客五菱榮光自 2008 年推出首款車(chē)型,，定位微型面包車(chē),，商貨兩用。
2012 年五菱榮光全面升級(jí),，其中加長(zhǎng)款產(chǎn)品將整車(chē)長(zhǎng)度延伸至 4490mm,、寬度和高度分別為1615mm、1900mm,，由原來(lái)的 7 座升級(jí)為 9 座,，空間更大,。經(jīng)過(guò)三代改款，目前五菱榮光已經(jīng)延伸出 V,、S,、加長(zhǎng)版、單雙排和小卡等多個(gè)版本,。
自主車(chē)企是電動(dòng)化主力,，但 2019 年銷(xiāo)量 top10 自主車(chē)型的電動(dòng)化率卻比較低，僅3 款車(chē)型有對(duì)應(yīng)的電動(dòng)車(chē)在售,。自主車(chē)企并未有效利用熱銷(xiāo)車(chē)型的高銷(xiāo)量,、高口碑效應(yīng)來(lái)開(kāi)拓電動(dòng)市場(chǎng)。一方面,，基于油車(chē)平臺(tái)的車(chē)型純電話(huà),，在續(xù)航上會(huì)有一定的劣勢(shì)；另一方面,，油電車(chē)型同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)也是車(chē)企的考量因素之一,。我們認(rèn)為，車(chē)企更愿意推出基于純電動(dòng)平臺(tái)的新車(chē)來(lái)打市場(chǎng),，但新平臺(tái)不等于新品牌,，熱銷(xiāo)品牌在消費(fèi)市場(chǎng)的穿透效果要明顯好于新品牌。
五菱宏光/榮光純電版進(jìn)推薦目錄,，有望帶動(dòng)鐵鋰電池裝機(jī)回潮
2019 年下半年,，上汽通用五菱開(kāi)始了相關(guān)熱門(mén)車(chē)型的電動(dòng)化進(jìn)程，五菱宏光和榮光兩款神車(chē)領(lǐng)銜,，雙雙進(jìn)入工信部發(fā)布的第 326 批新車(chē)公示名單,。兩者均將推出高低續(xù)航版的純電動(dòng)車(chē)型，并細(xì)分為多功能版和運(yùn)輸版,。從電池配套來(lái)看,，五菱宏光高續(xù)航版本由寧德時(shí)代配套磷酸鐵鋰電池，電池參數(shù)是（335V/125Ah）,，折合帶電量 41.88KWh,。低續(xù)航版本由國(guó)軒高科配套磷酸鐵鋰電池，參數(shù)是（323V/105Ah）,，折合帶電量 33.92KWh,。五菱榮光由鵬輝能源獨(dú)家配套磷酸鐵鋰電池，高續(xù)航版電池參數(shù)是（368V/113Ah）,，折合 41.58 度電,，低續(xù)航版電池參數(shù)（314V/113Ah），折合35.48 度電,。
繼新車(chē)公示之后,，兩款神車(chē)很快進(jìn)入工信部推薦目錄,。根據(jù) 2019 年第 11 批推薦目錄，五菱榮光車(chē)型高續(xù)航版本310 公里,，能量密度131Wh/kg,；低續(xù)航版本260 公里，能量密度126Wh/kg,。五菱榮光車(chē)型高續(xù)航版本41.6 度電，續(xù)航300 公里,，能量密度125Wh/kg,；低續(xù)航版本35.4 度電，續(xù)航 252 公里,，能量密度 125Wh/kg,。此外掛牌廣西汽車(chē)的五菱牌廂式運(yùn)輸車(chē)?yán)m(xù)航里程為270 公里，由鵬輝能源提供磷酸鐵鋰電池配套,。
上汽通用五菱基于神車(chē)五菱宏光和榮光燃油車(chē),，一共推出 3 個(gè)品牌，累計(jì) 10 個(gè)型號(hào)純電動(dòng)車(chē),。此外,，在乘用車(chē)領(lǐng)域，上汽通用五菱也即將推出 E300/E300L 等低端乘用車(chē)型,，有望打開(kāi)小型車(chē)滲透空間,。我們假設(shè)五菱宏光和榮光車(chē)型銷(xiāo)量滲透率20%，疊加 E100/200 增量和 E300 新車(chē)型,，上通五電動(dòng)車(chē)轉(zhuǎn)型有望帶動(dòng)鐵鋰電池增量超過(guò)5GWh,。
BYD 刀片電池領(lǐng)銜，中高端乘用車(chē)試水鐵鋰電池
后補(bǔ)貼時(shí)代,，車(chē)企對(duì)鐵鋰電池的接受到有了很大的提升,，鐵鋰電池不僅在低端乘用車(chē)中廣泛應(yīng)用，中高端車(chē)型中也開(kāi)始出現(xiàn)鐵鋰電池的身影,。在中高端領(lǐng)域,，比亞迪率先推出最新刀片電池，采用磷酸鐵鋰路線(xiàn),，系統(tǒng)能量密度最高達(dá)到 160Wh/kg,，改款電池應(yīng)用在旗下高端車(chē)型漢上，實(shí)際能量密度 140Wh/kg,，最高續(xù)航達(dá)到605 公里,，是鐵鋰車(chē)型續(xù)航的最大突破。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),，所謂“刀片電池”,，就是比亞迪開(kāi)發(fā)的長(zhǎng)度大于0.6 米的大電芯,，是長(zhǎng)電芯方案，通過(guò)陣列的方式排布在一起,，就像“刀片”一樣插入到電池包里面,。將電芯進(jìn)行扁長(zhǎng)化涉及，提高電池包的集成效率,。提升主要體現(xiàn)在動(dòng)力電池包的空間利用率,，體積能量密度可提高50%；重量能量密度也有所提升,。另一方面,，長(zhǎng)電芯方案兩側(cè)直接與外殼相接，能夠保證電芯具有足夠大的散熱面積,，可將內(nèi)部的熱量傳導(dǎo)至外部,，從而匹配較高的能量密度。體現(xiàn)在成本上,，刀片電池較傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)電池成本下降 10%左右,，能夠有效節(jié)約電池成本。
多款鐵鋰車(chē)型即將上市,，LFP 動(dòng)力電池增量空間廣闊
三元電池對(duì)鐵鋰電池份額的擠壓始于 2016 年,，在乘用車(chē)領(lǐng)域，三元迅速取代鐵鋰,，裝機(jī)份額逐漸提升,。在專(zhuān)用車(chē)領(lǐng)域，三元的裝機(jī)量也有較大增長(zhǎng),，而客車(chē)領(lǐng)域由于政策的原因,，未放開(kāi)三元電池配套。2019 年全年,，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到62GWh,，乘用車(chē)裝機(jī)量 42GWh，客車(chē)裝機(jī)量14.55GWh,，專(zhuān)用車(chē)裝機(jī)量5.4GWh,，乘用車(chē)已經(jīng)成為拉動(dòng)電池裝機(jī)的主要領(lǐng)域。因此三元的份額在裝機(jī)總量中快速提升,，達(dá)到 40GWh,，裝機(jī)份額65%，較 18 年增加10GWh,；而鐵鋰電池的裝機(jī)量?jī)H 20GWh,，裝機(jī)量連續(xù)三年出現(xiàn)增長(zhǎng)瓶頸，裝機(jī)份額下降至32%,。
基于補(bǔ)貼變動(dòng)向成本導(dǎo)向轉(zhuǎn)變,，我們堅(jiān)定看好鐵鋰在乘用車(chē)領(lǐng)域的配套的持續(xù)提升,。鐵鋰在新能源汽車(chē)應(yīng)用的復(fù)蘇是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，在動(dòng)力裝機(jī)量中的份額會(huì)維持一個(gè)穩(wěn)定的比例,。從單一車(chē)型來(lái)看,，五菱榮光/宏光神車(chē)電動(dòng)版本產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模有望達(dá)到 10 萬(wàn)輛級(jí)別，貢獻(xiàn)裝機(jī)量達(dá)到 4GWh,；而從長(zhǎng)期看,，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi) 50%的 A00 車(chē)型，30%的 A0 車(chē)型,，10%的 A 級(jí)車(chē)以及30%的插電車(chē)型有望配套 LFP 電池,，以 2020 年各車(chē)型銷(xiāo)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)計(jì)算，對(duì)LFP 電池裝機(jī)的增量高達(dá) 10GWh,，鐵鋰裝機(jī)量達(dá)到30.37GWh，2021-2022 年分別達(dá)到36GWh 和 42.6GWh,。而隨著全球主流車(chē)企低端車(chē)型也開(kāi)始轉(zhuǎn)向 LFP 電池,，我們認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看，LFP 電池的在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的增量空間更可觀,。
LFP 產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的梳理
磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游原材料磷酸,、磷酸鐵、碳酸鋰,，中游正極材料磷酸鐵鋰以及下游磷酸鐵鋰池和整車(chē),，后端市場(chǎng)還包括動(dòng)力廢舊磷酸鐵鋰電池拆解、梯次利用和濕法回收,。從產(chǎn)業(yè)集中度和企業(yè)純度來(lái)看,，正極和電池廠業(yè)務(wù)相對(duì)更純粹，是投資首選環(huán)節(jié),。
電池環(huán)節(jié)
寧德時(shí)代：鐵鋰電池份額第一,，發(fā)力乘用車(chē)
寧德時(shí)代是電池環(huán)節(jié)絕對(duì)龍頭，三元和鐵鋰電池并行,。2019 年 32GWh 裝機(jī)量中,，21GWh 為三元，11GWh 為鐵鋰,。鐵鋰電池主要配套大巴車(chē),，自 2019 年下半年起，公司鐵鋰電池開(kāi)始向乘用車(chē)型配套,，這次向特斯拉提供鐵鋰電池有望進(jìn)一步奠定公司在鐵鋰細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)地位,。在三元電池方面，公司目前已經(jīng)與海內(nèi)外多家主流車(chē)企建立起合作關(guān)系,，并在歐洲設(shè)立了電池工廠,，未來(lái)公司有望受益于歐洲電動(dòng)車(chē)爆發(fā)從而進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)份額,，高成長(zhǎng)型邏輯有望持續(xù)兌現(xiàn)。
鵬輝能源：專(zhuān)注 LFP 動(dòng)力電池的低成本玩家
公司是小而美的全能型鋰電池綜合供應(yīng)商,，在消費(fèi),、動(dòng)力（含輕型動(dòng)力）、儲(chǔ)能和電動(dòng)工具領(lǐng)域均有涉及,。動(dòng)力電池方面,，公司 19 年深度綁定上汽通用五菱，為寶駿 E100/200 系列提供了 60%的電池配套,，同時(shí)已經(jīng)拿下上通五五菱榮光純電車(chē)型獨(dú)家配套,。2019 年動(dòng)力電池裝機(jī)量 0.7GWh， 排名國(guó)內(nèi)前 10,。公司在動(dòng)力電池業(yè)務(wù)上已經(jīng)將重心轉(zhuǎn)向鐵鋰電池,，同時(shí)在儲(chǔ)能板塊對(duì)鐵塔基站備用電源實(shí)現(xiàn)供貨，并積極拓展歐洲儲(chǔ)能市場(chǎng),。未來(lái)公司將受益于動(dòng)力,、3C 數(shù)碼和儲(chǔ)能等電池需求爆發(fā)，盈利彈性強(qiáng),。
正極環(huán)節(jié)
德方納米：LFP 正極材料市場(chǎng)占有率第一,，低成本方案不可復(fù)制
公司是目前 A 股最純正的磷酸鐵鋰正極材料標(biāo)的。2018 年,，納米磷酸鐵鋰材料收入 10.1 億元,， 占到公司營(yíng)收的 96.13%。公司是寧德時(shí)代鐵鋰材料的核心供應(yīng)商,，磷酸鐵鋰正極材料出貨量迅速增長(zhǎng),，2019 年出貨量 2.2 萬(wàn)噸，其中對(duì)寧德供應(yīng)量比達(dá) 72%,，占其采購(gòu)量的 60%,。公司鐵鋰正極在工藝技術(shù)和成本上行業(yè)領(lǐng)先，采用的“自熱蒸發(fā)液相合成納米磷酸鐵鋰技術(shù)”,，原材料從碳酸鋰,、硝酸、鐵源,、磷酸出發(fā),，與行業(yè)傳統(tǒng)的“碳酸鋰+磷酸鐵”水熱法有顯著區(qū)別，低成本路徑不可復(fù)制,。
湘潭電化：潛在鐵鋰正極低估標(biāo)的
公司是湘潭電化系湘潭市國(guó)資委下屬控股企業(yè),，主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)銷(xiāo)售電解二氧化錳和新能源電池材料、城市污水集中處理、工業(yè)貿(mào)易等,。是湖南杉杉,、青島乾運(yùn)、桑頓新能源等二次電池生產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商,。公司參股裕能新能源16%的股份,，裕能新能源是磷酸鐵鋰核心供應(yīng)商之一，客戶(hù)端涉及寧德時(shí)代,、比亞迪和億緯鋰能,。裕能新能源當(dāng)前擁有 3 萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極產(chǎn)能，2019 年出貨量超過(guò)1 萬(wàn)噸,，銷(xiāo)售渠道由湘潭電化幫助搭建,。公司和德方納米共處鐵鋰正極第一梯隊(duì)，產(chǎn)品壓實(shí)密度高,。
光華科技：LFP 新星,，循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈已成
公司主營(yíng)業(yè)務(wù) PCB 電子化學(xué)品和化學(xué)試劑，2017 年進(jìn)軍鋰電材料行業(yè),，先后布局電池回收,、磷酸鐵鋰&磷酸鐵項(xiàng)目、鐵鋰梯次利用項(xiàng)目,。2019 年上半年鋰電材料業(yè)務(wù)規(guī)模占公司比重達(dá)到 18%， 較 18 年底提高 5 個(gè)百分點(diǎn),，預(yù)計(jì) 2019 年全年占比達(dá)到 19%,。公司已經(jīng)建成年產(chǎn) 1 萬(wàn)噸磷酸鐵產(chǎn)能，基于電子化學(xué)品濕法提純技術(shù),，公司磷酸鐵品質(zhì)優(yōu)越,，產(chǎn)品售價(jià)高于市場(chǎng)。磷酸鐵鋰正極產(chǎn)線(xiàn)建成,，目前正在對(duì)驗(yàn)證中,。在后端市場(chǎng)，公司布局動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù),，是五家示范企業(yè)之一,。公司具備從梯次利用到濕法處理全鏈條能力，是電池報(bào)廢放量的直接受益者,。鐵鋰電池的梯次利用業(yè)務(wù)逐漸放量,，成為公司收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)點(diǎn)。
中國(guó)寶安：子公司貝特瑞是 LFP 正極材料龍頭之一
公司持有貝特瑞 75%股權(quán),，后者是正極領(lǐng)域后起之秀,，成長(zhǎng)速度亮眼。目前貝特瑞主要正極材料產(chǎn)品包括 NCA 單晶品和多晶品以及 LFP 系列。公司 2015 年起投產(chǎn)正極材料磷酸鐵鋰,，2018 年成為國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰市場(chǎng)排名第三的企業(yè),，當(dāng)前產(chǎn)能 3 萬(wàn)噸，常州的 1.5 萬(wàn)噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)年中投產(chǎn),，19年出貨量約 1.3 萬(wàn)噸,。公司正極材料占營(yíng)收比也快速上升，從 2015 年的 9.70%到2018 年的 36.80%,， 逐漸成為公司主要營(yíng)收業(yè)務(wù),。隨著未來(lái)公司產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，正極材料對(duì)公司盈利情況的拉動(dòng)將 更加明顯,。
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/平安）
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