中國(guó)粉體網(wǎng)訊 世界上幾大主要鈦白粉企業(yè)正在嘗試進(jìn)行資產(chǎn)大重組,，以促進(jìn)美國(guó)特諾(Tronox)公司24億美元對(duì)科斯特(Cristal)的收購，這可能是鈦白粉行業(yè)一次重大整合行動(dòng),。
西方國(guó)家鈦白粉行業(yè)經(jīng)過不斷整合現(xiàn)形成了五大公司——科慕,，特諾，Venator,，科斯特和Kronos Worldwide,。據(jù)Venator公司2018年6月發(fā)布的投資者報(bào)告，這占全球鈦白粉產(chǎn)能54%左右,。
為了獲得美國(guó)和歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)并購科斯特鈦白粉業(yè)務(wù)的批準(zhǔn),，特諾正在進(jìn)行兩項(xiàng)獨(dú)立交易，將一些資產(chǎn)剝離給英國(guó)的Venator,。在美國(guó),，特諾公司簽署了一份諒解備忘錄,，將科斯特位于俄亥俄州Ashtabula的總產(chǎn)能24.5萬噸/年的兩套鈦白粉裝置出售給Venator。Ashtabula是科斯特在美國(guó)唯一的生產(chǎn)基地,，也是世界上大的鈦白粉產(chǎn)地,。
在該宗期權(quán)式交易中，特諾將有權(quán)要求Venator收購Ashtabula鈦白粉廠,，以防美國(guó)發(fā)布阻止收購科斯特的初步禁令,。特諾表示，Venator收購Ashtabula鈦白粉廠的價(jià)格將取決于特諾對(duì)科斯特收購案在美國(guó)審批程序的進(jìn)展情況,。
分析人士對(duì)特諾的做法普遍表示贊同,。“我們相信這是積極的行動(dòng),，消除了該項(xiàng)交易和股票的一些不確定性,。”富國(guó)銀行分析師弗蘭克·米奇表示,，“之前保守估計(jì)特諾交易收益約為8億美元,。如果特諾以11億美元把Ashtabula鈦白粉廠出售給Venator，它將以約3.5倍的稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)收購科斯特剩余部分資產(chǎn),。對(duì)于特諾而言,，這將是一個(gè)巨大的勝利，以如此低估值收購大部分科斯特資產(chǎn)來進(jìn)一步鞏固其鈦白粉業(yè)務(wù),。對(duì)于Venator來說,，這筆交易也很劃算，因?yàn)橛纱双@得了一份主要的鈦白粉資產(chǎn),�,！�
美國(guó)艾蘭比克全球顧問公司分析師哈桑·艾哈邁德指出：“我們認(rèn)為這一宣布對(duì)所有相關(guān)方來說都是雙贏的,，市場(chǎng)更偏愛確定性,，這為特諾公司完成對(duì)科斯特的收購提供了明確路徑�,！�
如果Venator成功購買Ashtabula資產(chǎn),，那么Kronos也可能參與行業(yè)資產(chǎn)大洗牌�,！叭绻鸄shtabula資產(chǎn)交易要進(jìn)行的話,，Venator將不得不通過反壟斷程序，因?yàn)樗敲绹?guó)查爾斯湖氯法鈦白粉廠50%股權(quán)所有者,。如果收購成功,，Kronos會(huì)有興趣購買Venator在查爾斯湖氯法鈦白粉廠50%的股權(quán)�,！备粐�(guó)銀行分析師表示,。
在一項(xiàng)單獨(dú)的交易中,，特諾已簽署了一份zui終協(xié)議，將其8120紙張層壓板等級(jí)鈦白粉業(yè)務(wù)出售給Venator,，收購金額未公開,。歐盟委員會(huì)7月初表示，已批準(zhǔn)特諾對(duì)科斯特的收購,，條件是特諾公司剝離一項(xiàng)業(yè)務(wù),。特諾已在全球范圍內(nèi)出售其紙張層壓板用途鈦白粉業(yè)務(wù)。歐盟表示,，特諾此部分業(yè)務(wù)剝離后,，其對(duì)科斯特的收購協(xié)議將不再引起競(jìng)爭(zhēng)擔(dān)憂。（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/胡一）
