中國(guó)粉體網(wǎng)訊  據(jù)悉,，根據(jù)五龍動(dòng)力(0378.HK)近日公告顯示：公司間接全資附屬五龍動(dòng)力(重慶)剛簽署一份合作訂單協(xié)議，是委托五龍動(dòng)力(重慶)生產(chǎn)鋰離子電池的正極材料—三元產(chǎn)品,，此訂單已從3月份開始執(zhí)行,，將會(huì)一直執(zhí)行到2018年年末。公司表示,，董事會(huì)相信該訂單將為公司帶來(lái)穩(wěn)定的收入來(lái)源,。

根據(jù)公告內(nèi)容顯示，五龍動(dòng)力(重慶)將使用四條生產(chǎn)線為該訂單生產(chǎn)正極材料—三元產(chǎn)品：其中包括兩條產(chǎn)能共計(jì)在210噸/月的生產(chǎn)線和兩條正在測(cè)試產(chǎn)能共計(jì)在240噸/月的生產(chǎn)線,，公司預(yù)計(jì)今年這四條生產(chǎn)線將會(huì)滿產(chǎn)為此訂單供貨,。根據(jù)公告產(chǎn)能粗略計(jì)算：該四條生產(chǎn)線2018年將實(shí)現(xiàn)約4000噸-4500噸出貨量。如果按照當(dāng)前三元正極材料23萬(wàn)元/噸的價(jià)格來(lái)估算,，將為公司帶來(lái)9.2億元-10.4億元產(chǎn)值的銷售額,。同時(shí)，如果以15%的正極材料行業(yè)平均毛利率進(jìn)行估算,，該訂單將會(huì)對(duì)應(yīng)產(chǎn)生1億6000萬(wàn)的毛利潤(rùn),，這將大幅增厚母公司五龍動(dòng)力在2018年的業(yè)績(jī)。

2018年,，對(duì)整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是市場(chǎng)規(guī)范和產(chǎn)業(yè)格局漸趨成型的關(guān)鍵一年,，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、行業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn),。但是對(duì)市場(chǎng)參與者而言,，卻是充滿變數(shù)的一年。自2017年開始新能源汽車補(bǔ)貼和能量密度掛鉤以后,，三元路線逐漸成為市場(chǎng)的主流,，動(dòng)力電池的比容量開始不斷飆升。隨著行業(yè)趨勢(shì)的深化，企業(yè)間的比容量競(jìng)賽開始成為贏得市場(chǎng)的關(guān)鍵,。而在此背景刺激下促使國(guó)內(nèi)大部分電芯企業(yè)由最開始的鐵鋰路線向三元路線轉(zhuǎn)型,。

根據(jù)起點(diǎn)研究院(SPIR)調(diào)研統(tǒng)計(jì)顯示，2018年開始動(dòng)力電池行業(yè)已有超過(guò)80%原先以鐵鋰電池為主企業(yè)開始向三元電池路線布局,，如：比亞迪,、CATL、國(guó)軒,、沃特瑪,、國(guó)能等，而對(duì)于正極材料方面則大幅拉動(dòng)三元材料市場(chǎng)需求,，另一方面在目前全球鈷資源短缺情況下,，三元材料價(jià)格在第一季度總體價(jià)格呈現(xiàn)大幅上漲，從2017年第一季度的17萬(wàn)元/噸漲至目前的23萬(wàn)元/噸,，價(jià)格上漲幅度同比已超過(guò)40%,。

圖表1 2017Q1-2018Q1三元材料市場(chǎng)均價(jià)格走勢(shì)（萬(wàn)元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：起點(diǎn)研究院(SPIR)

2018年在鈷金屬價(jià)格一路飆升的背景下，三元材料,、鈷酸鋰價(jià)格也跟隨其一路上漲,，而對(duì)于從事相關(guān)材料企業(yè)業(yè)績(jī)也跟隨大幅上漲，特別對(duì)與國(guó)內(nèi)上市公司而言其凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)大幅上漲,，這個(gè)行業(yè)進(jìn)入利好時(shí)期,。

圖表2 2018年第一季度當(dāng)升與格林美業(yè)績(jī)快報(bào)

數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告

受鈷金屬價(jià)格上漲帶動(dòng)三元材料及鈷酸鋰價(jià)格上漲，中國(guó)A股正極材料上市公司格林美和當(dāng)升科技在2018年第一季度業(yè)績(jī)總體呈現(xiàn)大幅度上漲,，凈利潤(rùn)同比均超過(guò)40%以上,。

從產(chǎn)量方面來(lái)看，據(jù)SPIR數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)2017年中國(guó)鋰電正極材料產(chǎn)量為21萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)30%,，其中鎳鈷錳(鋁)酸鋰成為增速最大材料，主要受新能源汽車動(dòng)力電池需求持續(xù)拉動(dòng),，同時(shí)在補(bǔ)貼政策與電池能量密度掛鉤等刺激下,，促使三元材料市場(chǎng)需求量大幅，其全年產(chǎn)量達(dá)8.6萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)59%,。

圖表3 2014-2018年中國(guó)不同類型正極材料產(chǎn)量及預(yù)測(cè)（萬(wàn)噸）  

數(shù)據(jù)來(lái)源：起點(diǎn)研究院(SPIR)

SIPR預(yù)計(jì)2018年中國(guó)鋰電正極材料產(chǎn)量將突破25萬(wàn)噸，其中三元材料仍將是市場(chǎng)最大需求產(chǎn)品,，主要原因有：

1) 新能源汽車動(dòng)力電池受政策性影響,，要求能量密度不斷提高，而目前市場(chǎng)成熟化的正極材料只有三元材料可以滿足;

2) 2017年底開始行業(yè)原先以鐵鋰材料為主的動(dòng)力電池企業(yè)已經(jīng)開始大批量轉(zhuǎn)型三元,，如：比亞迪、CATL、國(guó)軒等;

3) 高鎳三元材料企業(yè)產(chǎn)能建設(shè)完成,，數(shù)碼企業(yè)為了節(jié)省成本將逐步采用三元材料替代鈷酸鋰;

4) 圓柱類電池企業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)大,，加上高容量電芯逐步受到市場(chǎng)歡迎，特別是乘用車領(lǐng)域市場(chǎng)使用三元材料電池比例加大,。

單從三元材料產(chǎn)值方面來(lái)看,，SPIR數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)2017年中國(guó)三元材料產(chǎn)值達(dá)175億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)119%,，預(yù)計(jì)2018年在新能源動(dòng)力電池,、數(shù)碼三元替代鈷加速等情況對(duì)三元材料需求量的拉動(dòng)，加上其價(jià)格上漲情況看,，全年中國(guó)三元材料總產(chǎn)值有望突破300億元,。

圖表4 2014-2018年中國(guó)三元材料市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：起點(diǎn)研究院(SPIR)

值得注意的是，在新能源汽車動(dòng)力電池蓬勃發(fā)展之期,，也是正極三元材料市場(chǎng)需求旺盛時(shí)期,，五龍動(dòng)力很可能即將迎來(lái)新的爆發(fā)點(diǎn)，全年業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)翻倍增長(zhǎng),。其在材料,、成本、產(chǎn)品等方面占據(jù)了極大的優(yōu)勢(shì),。

從產(chǎn)業(yè)鏈方面來(lái)看,，五龍動(dòng)力致力發(fā)展上游電池正極材料業(yè)務(wù)。五龍集團(tuán)于二零一五年十月收購(gòu)SK集團(tuán)旗下的愛思開(重慶)鋰電材料有限公司,，現(xiàn)名「五龍動(dòng)力(重慶)鋰電材料有限公司」,，主要生產(chǎn)適用于電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)及電訊器材的鎳鈷錳(NCM)鋰離子電池的正極材料,，根據(jù)公開數(shù)據(jù)預(yù)測(cè),，五龍動(dòng)力(重慶)將來(lái)可通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)提升產(chǎn)能至每年9,600噸。以未來(lái)產(chǎn)能9,600噸,、80%產(chǎn)能開工率以及市場(chǎng)均價(jià)23萬(wàn)元/噸測(cè)算,，則公司未來(lái)或獲將實(shí)現(xiàn)7600噸/年的三元材料產(chǎn)品產(chǎn)出，對(duì)應(yīng)產(chǎn)值超過(guò)17.5億元人民幣的收入,。在國(guó)內(nèi)產(chǎn)量與產(chǎn)值市場(chǎng)占比分別為6.14%和5.5%,。而且這一數(shù)字還將隨著生產(chǎn)線滿產(chǎn)而進(jìn)一步提高，五龍動(dòng)力的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)將值得期待,。

根據(jù)公開資料顯示：五龍動(dòng)力主要業(yè)務(wù)包括： 1)研發(fā),、生產(chǎn)及銷售鋰離子電池及相關(guān)產(chǎn)品;2) 研發(fā)、制造及銷售鋰離子電池之正極材料;及3)直接投資,。