中國粉體網(wǎng)訊  鋰電池板塊亮出的三季度成績單,，無愧于2017年“最火板塊”這一稱號,。上證報資訊統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，80家涉足鋰電池的上市公司中,，前三季度盈利過億元的公司數(shù)量達到52家,，比亞迪、天齊鋰業(yè)等5家公司更是超過了10億元,，整個行業(yè)迎來了大豐收,。

“今年前三季度,，新能源汽車合計銷售39.8萬輛，距離中汽協(xié)預計的70萬輛全年目標,，還有30萬輛的缺口,，對整個產(chǎn)業(yè)鏈來說，這都是一個巨大的機會,�,！庇薪邮苡浾卟稍L的券商研究員表示，繼續(xù)看好鋰電池行業(yè)的龍頭及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈,。與此對應(yīng)的是,，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等巨頭在三季報中主動上調(diào)了對第四季度的盈利預期,。

正極材料商賺得最多

截至昨日收盤，贛鋒鋰業(yè)今年股價累計上漲了220%,，天齊鋰業(yè)上漲了123%,，華友鈷業(yè)上漲了149%。三季報顯示,，今年前三季度,，天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的凈利潤分別為15.2億元,、10.98億元和10億元,，同比增速分別為26.17%、9723%和106%,。良好的業(yè)績?yōu)楣蓛r的大漲提供了有力的支撐,。

“漲價！”據(jù)鈷材料貿(mào)易商介紹,，隨著大量資金涌入新能源電池行業(yè),，作為正極材料基礎(chǔ)原料的鈷和鋰，出現(xiàn)供需緊張,，導致價格大幅上漲,。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，今年第三季度國內(nèi)電解鈷的價格環(huán)比上漲了約10%,，同比漲幅則高達105%,。碳酸鋰的價格也是一路上漲。亞洲金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，今年第三季度電池級碳酸鋰價格環(huán)比上漲了約17.5%,。

正是產(chǎn)品價格的持續(xù)暴漲，刺激了相關(guān)公司股價的大漲,。以華友鈷業(yè)為例,，這家2015年上市的公司,，目前市值已經(jīng)超過500億元。和市值相比,，公司的營收規(guī)模并不大,，今年前三季度營業(yè)收入為61億元，但持續(xù)上升的毛利率帶來了超額的利潤：2015年,，公司鈷產(chǎn)品毛利率為13.68%,，2016年提升至17.68%，今年上半年已提升至38.3%,。

“城市礦商”格林美也搭上了這波產(chǎn)品漲價的快車,。今年1月至9月，格林美實現(xiàn)營業(yè)收入72.67億元,，同比增長40%,；實現(xiàn)凈利潤3.88億元，同比增長95%,。公司稱,，主要產(chǎn)品價格上漲，加之電池材料板塊產(chǎn)能釋放,，盈利能力進一步增強,。格林美目前擁有鈷產(chǎn)能1.8萬噸，其中4000噸來自回收業(yè)務(wù),；鎳產(chǎn)能1萬噸,，全部來自回收業(yè)務(wù)。

其他涉足鈷和鋰業(yè)務(wù)的公司同樣賺得盆滿缽滿,。如寒銳鈷業(yè),，公司前三季實現(xiàn)營業(yè)收入9.53億元，同比增長68.71%,；實現(xiàn)凈利潤3.12億元,，同比增長695%。雅化集團前三季實現(xiàn)營業(yè)收入16.87億元,，同比增長52%,；實現(xiàn)凈利潤1.65億元，同比增長69%,。在傳統(tǒng)民爆業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,，鋰電池板塊給雅化集團業(yè)績帶來了高增長。

電池廠商成本讓渡漸順

上游原材料價格暴漲,，下游整車廠卻要求降價,，一度讓中游的動力電池廠商“兩頭承壓”。不過,，從三季報的情況來看,，部分龍頭公司已經(jīng)通過產(chǎn)業(yè)鏈的布局獲得調(diào)整,，就如平安證券在一份研報中所言的“最黑暗的時刻已經(jīng)過去”。

由服裝企業(yè)轉(zhuǎn)型鋰電池材料供應(yīng)商的杉杉股份,，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入66.43億元,，同比增長71.83%；實現(xiàn)凈利潤4.68億元,，同比增長58.47%,。據(jù)券商測算，杉杉股份的正極材料居世界第一,、負極材料國內(nèi)第二（其中人造石墨國內(nèi)第一）,，公司正極材料以鈷酸鋰和三元材料為主，今年以來鈷價大幅上漲,，公司產(chǎn)品價格總體傳導順暢,，并帶來盈利的大幅提升。

國軒高科的業(yè)績表現(xiàn)則略顯遜色,。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入37.54億元,，同比增長9.7%；實現(xiàn)凈利潤6.4億元,，同比下滑13.27%,。公司預期2017年全年凈利潤區(qū)間為10億元至11.16億元,，變動區(qū)間為-2.81%至8.25%,。公司稱，三元電池產(chǎn)線投產(chǎn),，加之新客戶開拓與新產(chǎn)品開發(fā)方面取得明顯進步,，但2017年國內(nèi)動力電池價格普遍下降，上游材料價格上漲,，影響整體盈利水平,。

在上下游的擠壓下，有些板塊的盈利情況出現(xiàn)了較大幅度的下滑,。如電解液,，受六氟磷酸鋰價格下跌等因素影響，多氟多前三季度凈利潤同比下滑45%,；必康股份業(yè)績下降約10%,；天賜材料下滑12%。

隔膜板塊的情形則更差一些,。以星源材質(zhì)為例,，公司前三季度實現(xiàn)營收3.87億元，同比微增1.15%,；實現(xiàn)凈利潤9176萬元,，同比下滑26%,。據(jù)披露，公司合肥星源濕法隔膜批量供貨進度低于預期,。滄州明珠前三季度實現(xiàn)凈利潤4.45億元,，同比增長14.9%，但業(yè)績增長主要系PE管和BOPA薄膜有良好表現(xiàn),，干法隔膜與去年相比基本持平,。

鋰礦兩巨頭全年業(yè)績預喜

前三季度的業(yè)績已經(jīng)鎖定，那么四季度的情況又如何,？贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)等上游原材料公司已經(jīng)通過全年業(yè)績預告給出明確的看好信號,。

在三季報中，贛鋒鋰業(yè)預測2017年全年凈利潤區(qū)間為13.2億元至15.6億元,，同比增長185%至235%,。公司稱，澳大利亞RIM公司鋰輝石原材料供應(yīng)趨于穩(wěn)定,，公司鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比增長,，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長。需要注意的是,，即使以185%的增長下限計算,，也遠遠高于公司前三季度的業(yè)績增幅106.57%。

按照贛鋒鋰業(yè)的全年業(yè)績預告,，對應(yīng)四季度單季度盈利區(qū)間為3.2億元至5.6億元,，其中值高于公司三季度單季盈利3.96億元。申銀萬國據(jù)此推測,，假設(shè)公司以碳酸鋰價格維持目前水平為依據(jù)進行預測,，則公司第四季度的出貨量將達到1萬噸左右，較第三季度的出貨量（約0.87萬噸）大幅提升,。

天齊鋰業(yè)也作出了類似的預報,。在三季報里，天齊鋰業(yè)預測今年全年的凈利潤區(qū)間為20.6億元至22.6億元,，同比增長36.24%至49.47%,。簡單對比，即使以增速下限來看,，也遠遠高于公司前三季度26.17%的利潤同比增幅,。公司給出的解釋是，去年第四季度計提了約2.6億元可供出售金融資產(chǎn)的減值準備,。

進一步測算,，天齊鋰業(yè)預測的四季度單季的凈利潤區(qū)間為5.42億元至7.42億元，其中值也高于三季度單季凈利潤5.94億元。有券商研究員指出,，受益鋰鹽價格的持續(xù)強勢,，天齊鋰業(yè)今年的凈利潤已經(jīng)連續(xù)三個季度環(huán)比增長，且公司第三季度的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入達到10億元,，保持了良好的增長勢頭,。

電解液板塊的龍頭企業(yè)則相對悲觀。天賜材料預計2017年全年凈利潤區(qū)間為2.97億元至4.16億元,，變動幅度區(qū)間為-25%至5%,。公司稱，主要產(chǎn)品銷量保持穩(wěn)步增長,，但預計部分原材料價格仍將維持高位,，產(chǎn)品成本同比上升。另外,，受市場競爭環(huán)境的影響,，預計鋰離子電池材料銷售價格維持下降趨勢。