中國粉體網(wǎng)訊  受益于鈦白粉價格上漲,，年內(nèi),，龍蟒佰利（002601,，SZ）已經(jīng)兩次上修業(yè)績預(yù)告。最新一次是7月12日,，龍蟒佰利發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正,，業(yè)績增厚的原因為主導(dǎo)產(chǎn)品鈦白粉銷售價格漲幅超出預(yù)期。

但同時,，產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)的日子卻并不好過,。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理多家上市公司公告后發(fā)現(xiàn)，三棵樹（603737,，SH）等上市公司的業(yè)績和鈦白粉漲價有一定相關(guān)性,；而不久前，隨著鈦白粉漲價,，四通新材（300428,，SZ）此前的重組標(biāo)的天河環(huán)境的估值也從曾經(jīng)的28億元縮減為3.2億元。

上市公司有喜有憂

7月12日,，龍蟒佰利發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正,，公司業(yè)績增厚的原因為主導(dǎo)產(chǎn)品鈦白粉銷售價格漲幅超出預(yù)期。這已經(jīng)是其今年第二次發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正,。今年4月,，公司公告稱，2017年第一季度業(yè)績預(yù)告修正變動的幅度超出50%,，而這也得益于鈦白粉漲價,。

實質(zhì)上，經(jīng)歷近幾年低谷,、反彈的鈦白粉價格,，在去年迎來了新一輪的“漲聲”。2016年,，4家主營鈦白粉的A股上市公司龍蟒佰利,、安納達(dá)（002136，SZ）,、中核鈦白（002145,，SZ）、金浦鈦業(yè)（000545,，SZ）紛紛多次上調(diào)價格,。

龍蟒佰利工作人員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，市場后續(xù)情況不太好說,，眼下是鈦白粉淡季,，到今年秋季如果需求旺盛價格也會提升。

上述龍蟒佰利工作人員還表示,，并非整個鈦白粉行業(yè)的業(yè)績都隨原料價格影響大幅提振,，小型鈦白粉生產(chǎn)商自身能力弱也很難受益于價格上漲，除價格方面的影響外,，環(huán)保,、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面的影響也會波及鈦白粉企業(yè)的業(yè)績，而整合將是鈦白粉行業(yè)未來的發(fā)展趨勢,。

卓創(chuàng)資訊涂料分析師王智順對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，目前鈦白粉龍頭企業(yè)上半年出口形勢不錯，且企業(yè)多有終端客戶訂單,，銷售壓力不大,，價格較堅挺，上半年維持高位,，因而直接體現(xiàn)在財報靚麗的數(shù)據(jù)上,。

但是，鈦白粉價格上漲給部分上市公司的業(yè)績增添一抹亮色的同時,，也有下游企業(yè)“叫苦”,。

三棵樹2017年一季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，鈦白粉2017年一季度平均采購單價為13.25元/千克 ,，相較于去年同期9.30元/千克上漲42.45%,。這也給其一季度項目本期累計數(shù)營業(yè)成本帶來變化，該數(shù)據(jù)為2.01億元,，相較于去年同期上漲77.07%,，主要原因是營業(yè)收入增長、原料及包裝物價格上漲所致,。

安利股份（300218,，SZ）2017年一季報也提到，報告期內(nèi),，鈦白粉等其他輔助材料有不同程度的漲價也是其業(yè)績下滑原因之一,。美聯(lián)新材（300586，SZ）和世名科技（300522,，SZ）2017年一季報中也提到,，面臨主要原材料如鈦白粉價格波動風(fēng)險。

不過,，涂料領(lǐng)域的一家上市公司人士則對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，“沒有影響”。他表示,，即便價格上漲,，但是公司此前也和相關(guān)的鈦白粉商家簽署了戰(zhàn)略協(xié)議。

王智順對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱,，鈦白粉價格上漲會影響到下游涂料企業(yè)的成本,，但單單鈦白粉價格堅挺對整個涂料成本影響有限。

下游企業(yè)估值兩次腰斬

值得注意的是,，不同于在涂料行業(yè)的“蜻蜓點(diǎn)水”,，鈦白粉價格上漲曾讓一家環(huán)保企業(yè)很“受傷”。

7月5日,，上市公司四通新材公告稱,，放棄原重組標(biāo)的天河環(huán)境工程有限公司（以下簡稱天河環(huán)境）股份的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。  

而伴隨著鈦白粉漲勢，收購“遇挫”的天河環(huán)境的估值也連續(xù)縮水,。華西能源2015年6月欲16.80億元收購天河環(huán)境60%股權(quán),，最終收購終止。而當(dāng)時天河環(huán)境的估值高達(dá)28億元,。

今年1月,，四通新材決定對天河環(huán)境增資時，天河環(huán)境的整體估值約9億元,，相對華西能源計劃收購時的估值大幅縮水,。而到了4月3日，天河環(huán)境估值再度縮水,。四通新材和天河環(huán)境簽署了補(bǔ)充協(xié)議,，約定天河環(huán)境的整體估值被調(diào)整為3.2億元，估值再次腰斬,。

天河環(huán)境估值的不斷縮水和其生產(chǎn)原材料價格有關(guān),。一位接近四通新材的人士告訴記者，天河環(huán)境作為催化劑生產(chǎn)企業(yè),，被高企的鈦白粉價格擠壓了盈利空間,。華西能源與天河環(huán)境接觸時間較早，當(dāng)時其利潤及行業(yè)整體情況較當(dāng)下差距較大,。

德創(chuàng)環(huán)保（603177,，SH）在今年年初發(fā)布的招股說明書顯示，德創(chuàng)環(huán)保脫硝催化劑主要直接用料也包含鈦白粉,，而直接用料占據(jù)成本比例接近70%,，隨著鈦白粉漲價，是否會給同類企業(yè)帶來影響還有待市場的檢驗,。

不過,，百川資訊分析師張玉靜對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，鈦白粉價格的上漲對于一些抗風(fēng)險能力弱的小型企業(yè)可能較為“敏感”,，但對于一些大型企業(yè)則影響不大,，要從整體產(chǎn)業(yè)鏈去分析漲價帶來的影響。