一,、內(nèi)外共振,，需求向好
1.白色顏料,，應(yīng)用廣泛
涂料和塑料是最大的兩個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域,。鈦白粉化學(xué)名稱為二氧化鈦（TiO2）,，商品名為鈦白粉,，按照應(yīng)用可分為顏料級(jí)和非顏料級(jí),，分別占90%和10%,。作為世界上最好的白色顏料,，鈦白粉廣泛應(yīng)用于涂料,、塑料、造紙等領(lǐng)域,，在此方面中國和美國應(yīng)用分布比例差別不大,；而非顏料級(jí)鈦白粉以純度為主要使用目的，主要用于搪瓷,、電焊條,、陶瓷、電子,、冶金等行業(yè),。
金紅石型產(chǎn)品更高端。顏料級(jí)鈦白粉按結(jié)晶形態(tài)又分為銳鈦型（Anatase,，簡稱A型）和金紅石型（Rutile,，簡稱R型）兩類。銳鈦型主要用于室內(nèi)涂料,、油墨,、橡膠、玻璃,、化妝品,、肥皂、塑料和造紙等工業(yè),；金紅石型比銳鈦型具有更好的耐候性和遮蓋力,，主要用于高級(jí)室外涂料、有光乳膠涂料,、塑料,、有較高消色力和耐候要求的橡膠材料、高級(jí)紙張涂層等,，相對(duì)而言價(jià)格更高,。
2.外需向好，國產(chǎn)性價(jià)比高，出口旺盛
中國由進(jìn)口國到出口國的演變,。2011年中國進(jìn)口鈦白粉22.9萬噸,，出口39.8萬噸，凈出口17萬噸,，自此中國第一次成為鈦白粉凈出口國,。2013年中國出口40.3萬噸，2014年1～7月出口32.8萬噸,，同比增長54.0%,，連續(xù)4個(gè)月出口量保持5萬噸以上規(guī)模。從出口國別來看,，中國鈦白粉主要出口到巴西,、美國、韓國,、印度,、印尼等國家。我們判斷良好的出口態(tài)勢可以持續(xù),，2014年全年出口量有望增長50%至60萬噸，主要的驅(qū)動(dòng)因素為：國外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，國產(chǎn)鈦白粉性價(jià)比較高以及國外產(chǎn)能退出所致,。
出口向好驅(qū)動(dòng)因素之一：國外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2008年金融危機(jī)之后,，經(jīng)過幾年的調(diào)整,，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入恢復(fù)性增長時(shí)期。鈦白粉最重要的終端應(yīng)用房地產(chǎn)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢,。2013年新建私人住宅達(dá)到92.5萬套,，同比增長18.5%，2014年1～7月新建私人住宅達(dá)58.5萬套,，同比增長9.1%,，同期月度新建住房銷售也呈逐漸向好之勢。8月29日,，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示,，美國2014年第二季度實(shí)際GDP同比增速由此前初值4%上修至4.2%，創(chuàng)出了2013年三季度以來最快的擴(kuò)張速度,，表明美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)勁增長態(tài)勢,。高盛預(yù)計(jì)2014年美國實(shí)際GDP將增長2.2%，2015年將增長3.1%,。而受益于出口好轉(zhuǎn),、基建投資加大以及財(cái)稅改革，印度2014年二季度經(jīng)濟(jì)增長5.7%，遠(yuǎn)超一季度的4.6%,。美銀美林預(yù)計(jì)印度2014年GDP增長5.4%,，2015年將提升至6.5%。國外經(jīng)濟(jì)的增長,，將拉動(dòng)鈦白粉的消費(fèi)量增加,，利于中國產(chǎn)品的出口。
出口向好驅(qū)動(dòng)因素之二：中國鈦白粉性價(jià)比提高,。在國際市場,，因?yàn)槌杀靖甙海|(zhì)量優(yōu)異,，國外鈦白粉價(jià)格一直高于中國的同類產(chǎn)品,。例如印度市場進(jìn)口杜邦的鈦白粉報(bào)價(jià)21200元/噸，而中國貨源報(bào)價(jià)僅為13700元/噸,，價(jià)差達(dá)7500元/噸,。下游涂料企業(yè)阿克蘇諾貝爾、PPG等企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本,，對(duì)鈦白粉采購和應(yīng)用進(jìn)行了戰(zhàn)略性調(diào)整,，以削弱國外鈦白粉企業(yè)的議價(jià)能力，主動(dòng)尋求與中國優(yōu)秀鈦白粉企業(yè)如佰利聯(lián)(21.55,0.270,1.27%)(行情,問診)等合作,，提供技術(shù)支持,，簽訂采購協(xié)議。而中國鈦白粉企業(yè)借鑒國外技術(shù),，經(jīng)過近幾年的產(chǎn)品改進(jìn),，產(chǎn)品品質(zhì)有了明顯提高，批次穩(wěn)定性得到改善,，在中低端領(lǐng)域逐漸替代外資品牌,。因故，中國的鈦白粉出口量屢創(chuàng)新高,，前進(jìn)之勢難以逆轉(zhuǎn),。
出口向好驅(qū)動(dòng)因素之三：國外鈦白粉產(chǎn)能增長停滯，需求增量由中國提供,。2008～2009年金融危機(jī)導(dǎo)致世界鈦白粉消費(fèi)量下降,，產(chǎn)能過剩，部分鈦白粉龍頭選擇關(guān)閉或閑置生產(chǎn)工廠,。2009～2013年全球鈦白粉產(chǎn)能（除中國外）基本無增長,，保持在每年455萬噸左右的水平。由于美國鈦白粉產(chǎn)能的退出,，2012～2013年美國國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)量（開工率約80%）比2009～2010年有所下降,，而表觀消費(fèi)量的提升導(dǎo)致凈出口減少14～15萬噸,，為中國產(chǎn)品出口騰出了空間。
3.內(nèi)需持續(xù)增長
鈦白粉消費(fèi)量隨經(jīng)濟(jì)增長而增加,。鈦白粉廣泛用在涂料,、塑料、造紙等國民經(jīng)濟(jì)的諸多方面,，與一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度密切相關(guān),。我們通過研究發(fā)現(xiàn)，鈦白粉與經(jīng)濟(jì)增長有較強(qiáng)的正相關(guān)性,，經(jīng)濟(jì)增長可帶動(dòng)鈦白粉消費(fèi)量的提升,。未來，中國經(jīng)濟(jì)有望保持7%左右的增長速度,，鈦白粉的消費(fèi)量也將保持穩(wěn)步增長,。2013年中國鈦白粉表觀消費(fèi)量為195萬噸，同比增長16.9%,，扣除年底約30萬噸左右的庫存,，實(shí)際消費(fèi)量為165萬噸左右。我們預(yù)計(jì)2014年隨著國內(nèi)涂料,、塑料等需求增加,，鈦白粉國內(nèi)消費(fèi)量增長10%左右，即實(shí)際消費(fèi)量達(dá)到181.5萬噸,，假設(shè)庫存依然為30萬噸,，表觀消費(fèi)量將達(dá)到211.5萬噸。
3.環(huán)保趨嚴(yán),，行業(yè)集聚
行業(yè)分散，環(huán)保壓力大,。截止當(dāng)前,，中國擁有60余家生產(chǎn)企業(yè)，前10家產(chǎn)能占比僅為46.9%,，52%的企業(yè)產(chǎn)能處于5萬噸以下,，占比23.5%左右；而國外前5家市場份額高達(dá)86.3%（除中國外）,，國內(nèi)企業(yè)集中度明顯偏低,，競爭能力較弱。而且國內(nèi)普遍采用硫酸法工藝生產(chǎn)鈦白粉,，污染嚴(yán)重,，治理成本較高。國內(nèi)鈦白粉行業(yè)平均每生產(chǎn)1噸鈦白粉需要消耗4.0噸硫酸,，2.5噸鈦鐵礦（TiO2含量50%）,，100噸水,，1.0噸原煤，同時(shí)產(chǎn)生8噸濃度20%左右的廢酸,，90噸左右低濃度酸性廢水,，8噸廢渣，以及含二氧化硫（SO2）,、酸霧和粉塵的工業(yè)廢氣,。據(jù)調(diào)研了解，硫酸法環(huán)保處理成本約是氯化法的2倍,，而國內(nèi)很多企業(yè)一味追求效益,，環(huán)保意識(shí)不強(qiáng)，生產(chǎn)中造成嚴(yán)重的環(huán)境污染,。
行業(yè)高能耗高污染,。以萬元工業(yè)產(chǎn)值的資源、能源消耗量和污染物排放量表征強(qiáng)度指標(biāo),，鈦白粉行業(yè)每萬元工業(yè)產(chǎn)值的能源消耗和新鮮水耗是化工行業(yè)平均值的2.42和2.97倍,，每萬元產(chǎn)值的工業(yè)廢水、CODCr,、廢氣,、SO2排放量分別是化工行業(yè)的3.85、3.81,、1.03,、2.13倍，是全部工業(yè)行業(yè)相應(yīng)指標(biāo)的3～8倍,。
環(huán)保加碼,，進(jìn)入門檻提高，利于行業(yè)集聚,。正因?yàn)榱蛩岱ǖ母呶廴竞碗y治理,，2011年4月國家發(fā)改委發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》，2013年2月發(fā)布了修正版,，明確將“新建硫酸法鈦白粉生產(chǎn)裝置”列為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整“限制類”,。另外，據(jù)悉鈦白粉行業(yè)的兩大政策《鈦白粉行業(yè)準(zhǔn)入條件》和《鈦白粉工業(yè)污染防治技術(shù)政策》有望于2014年內(nèi)出臺(tái),。
《鈦白粉行業(yè)準(zhǔn)入條件》（修訂版）要求,，硫酸法鈦白粉企業(yè)規(guī)模不得小于5萬噸/年，單線（廠）產(chǎn)能不得小于3萬噸/年,；氯化法鈦白粉企業(yè)規(guī)模不得小于6萬噸/年,，單線產(chǎn)能不得小于3萬噸/年。方案還提出,，禁止在既沒有可開發(fā)的鈦礦資源,，又沒有硫酸資源配置的區(qū)域新建,、搬遷進(jìn)入硫酸法鈦白粉生產(chǎn)工藝系統(tǒng)。政策的出臺(tái)將會(huì)顯著提升鈦白粉企業(yè)的進(jìn)入門檻,，促進(jìn)行業(yè)內(nèi)整合和集中度提升,。
《鈦白粉工業(yè)污染防治技術(shù)政策》初稿提出了鈦白粉工業(yè)在清潔生產(chǎn)、大氣污染防治,、水污染防治,、固體廢物處置及綜合利用、研發(fā)利用等方面的技術(shù)路線和技術(shù)方法,；鼓勵(lì)采用聯(lián)產(chǎn)法硫酸法,，氯化法鈦白沸騰氯化技術(shù)等先進(jìn)清潔生產(chǎn)工藝，淘汰傳統(tǒng)硫酸法生產(chǎn)工藝,。政策的出臺(tái),，一方面將顯著提升鈦白粉企業(yè)的環(huán)保處理成本，通常生產(chǎn)1噸鈦白粉處理成本達(dá)1000元/噸,；另一方面將推動(dòng)國內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)工藝和污染防治技術(shù)的進(jìn)步,，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和行業(yè)集聚，長期利于行業(yè)發(fā)展,。
由此看來,，環(huán)保趨嚴(yán)是大勢所趨，政策將催化小產(chǎn)能出局,，行業(yè)新增產(chǎn)能和工藝水平將得以提高,，規(guī)模化的龍頭公司市場優(yōu)勢地位得以進(jìn)一步穩(wěn)固,。鈦白粉行業(yè)將迎來新一輪上升周期,。
三、價(jià)格抬升,，續(xù)漲可期
1.龍蟒掛帥提價(jià),，其他跟進(jìn)
龍蟒報(bào)價(jià)已成為國內(nèi)鈦白粉企業(yè)報(bào)價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。目前四川龍蟒集團(tuán)鈦白粉總產(chǎn)能達(dá)30萬噸/年,，居國內(nèi)第一位。公司擁有釩鈦磁鐵礦資源,，鈦精礦產(chǎn)能達(dá)100萬噸/年,、富鈦渣產(chǎn)能達(dá)3萬噸/年，原料自給能力較強(qiáng),，成本優(yōu)勢明顯,。正因?yàn)楣揪邆洚a(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢，市場地位突出,，具備較強(qiáng)的行業(yè)話語權(quán),。國內(nèi)鈦白粉企業(yè)比較關(guān)注龍蟒的市場報(bào)價(jià),，繼而選擇合適的報(bào)價(jià)策略。
4月以來6次提價(jià),。4月初國內(nèi)鈦白粉價(jià)格見底,，4月中旬龍蟒率先試探提價(jià)，主流牌號(hào)R996鈦白粉提價(jià)300元/噸,，下旬再次上調(diào)300元/噸,，其他企業(yè)報(bào)價(jià)陸續(xù)跟進(jìn)上調(diào)；6～8月連續(xù)三次提價(jià),，每次提價(jià)幅度均與前期相同,。而9月2日龍蟒宣布上調(diào)R996報(bào)價(jià)500元/噸，提價(jià)幅度創(chuàng)年內(nèi)新高,，攀鋼同日宣布跟漲,，R258、R248上調(diào)600元/噸,，R298上調(diào)900元/噸,；佰利聯(lián)金紅石產(chǎn)品上調(diào)300元/噸。
2.價(jià)格有望繼續(xù)上行
本輪提價(jià)綜合多重利好因素,。一是出口形勢大好,。據(jù)了解，四川龍蟒4～7月連續(xù)四個(gè)月出口量突破1.1萬噸,，8月份出口依然良好,，加上9月、10月為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,，出口有望維持高位,。國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，外需強(qiáng)勁,，支撐出口量大增,。二是國內(nèi)產(chǎn)能放緩，供給增加不明顯,。三是行業(yè)庫存低位,。據(jù)調(diào)研了解，經(jīng)過2014年前3個(gè)月的去庫存,，鈦白粉生產(chǎn)廠商,、經(jīng)銷商等鈦白粉庫存不高。四是內(nèi)外價(jià)差巨大,。經(jīng)過近幾年的技術(shù)突破,。國內(nèi)硫酸法鈦白粉產(chǎn)品質(zhì)量獲得較大的改進(jìn)，獲得跨國涂料等公司的認(rèn)可,，而產(chǎn)品價(jià)格比國外的產(chǎn)品低6000元/噸,，價(jià)差存在縮小的可能,。
價(jià)格依然位于底部，上漲存空間,。當(dāng)前金紅石主流市場報(bào)價(jià)1.4萬元/噸左右,，不含稅價(jià)1.2萬元/噸左右，貼近行業(yè)平均生產(chǎn)成本,，即便行業(yè)龍頭公司成本亦達(dá)到1萬元/噸左右,，扣除期間三費(fèi)，目前也僅是微利,，行業(yè)有較強(qiáng)的扭虧訴求,。
1.白色顏料,，應(yīng)用廣泛
涂料和塑料是最大的兩個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域,。鈦白粉化學(xué)名稱為二氧化鈦（TiO2）,，商品名為鈦白粉,，按照應(yīng)用可分為顏料級(jí)和非顏料級(jí),，分別占90%和10%,。作為世界上最好的白色顏料,，鈦白粉廣泛應(yīng)用于涂料,、塑料、造紙等領(lǐng)域,，在此方面中國和美國應(yīng)用分布比例差別不大,；而非顏料級(jí)鈦白粉以純度為主要使用目的，主要用于搪瓷,、電焊條,、陶瓷、電子,、冶金等行業(yè),。
金紅石型產(chǎn)品更高端。顏料級(jí)鈦白粉按結(jié)晶形態(tài)又分為銳鈦型（Anatase,，簡稱A型）和金紅石型（Rutile,，簡稱R型）兩類。銳鈦型主要用于室內(nèi)涂料,、油墨,、橡膠、玻璃,、化妝品,、肥皂、塑料和造紙等工業(yè),；金紅石型比銳鈦型具有更好的耐候性和遮蓋力,，主要用于高級(jí)室外涂料、有光乳膠涂料,、塑料,、有較高消色力和耐候要求的橡膠材料、高級(jí)紙張涂層等,，相對(duì)而言價(jià)格更高,。
2.外需向好，國產(chǎn)性價(jià)比高，出口旺盛
中國由進(jìn)口國到出口國的演變,。2011年中國進(jìn)口鈦白粉22.9萬噸,，出口39.8萬噸，凈出口17萬噸,，自此中國第一次成為鈦白粉凈出口國,。2013年中國出口40.3萬噸，2014年1～7月出口32.8萬噸,，同比增長54.0%,，連續(xù)4個(gè)月出口量保持5萬噸以上規(guī)模。從出口國別來看,，中國鈦白粉主要出口到巴西,、美國、韓國,、印度,、印尼等國家。我們判斷良好的出口態(tài)勢可以持續(xù),，2014年全年出口量有望增長50%至60萬噸，主要的驅(qū)動(dòng)因素為：國外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，國產(chǎn)鈦白粉性價(jià)比較高以及國外產(chǎn)能退出所致,。
出口向好驅(qū)動(dòng)因素之一：國外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2008年金融危機(jī)之后,，經(jīng)過幾年的調(diào)整,，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入恢復(fù)性增長時(shí)期。鈦白粉最重要的終端應(yīng)用房地產(chǎn)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢,。2013年新建私人住宅達(dá)到92.5萬套,，同比增長18.5%，2014年1～7月新建私人住宅達(dá)58.5萬套,，同比增長9.1%,，同期月度新建住房銷售也呈逐漸向好之勢。8月29日,，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示,，美國2014年第二季度實(shí)際GDP同比增速由此前初值4%上修至4.2%，創(chuàng)出了2013年三季度以來最快的擴(kuò)張速度,，表明美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)勁增長態(tài)勢,。高盛預(yù)計(jì)2014年美國實(shí)際GDP將增長2.2%，2015年將增長3.1%,。而受益于出口好轉(zhuǎn),、基建投資加大以及財(cái)稅改革，印度2014年二季度經(jīng)濟(jì)增長5.7%，遠(yuǎn)超一季度的4.6%,。美銀美林預(yù)計(jì)印度2014年GDP增長5.4%,，2015年將提升至6.5%。國外經(jīng)濟(jì)的增長,，將拉動(dòng)鈦白粉的消費(fèi)量增加,，利于中國產(chǎn)品的出口。
出口向好驅(qū)動(dòng)因素之二：中國鈦白粉性價(jià)比提高,。在國際市場,，因?yàn)槌杀靖甙海|(zhì)量優(yōu)異,，國外鈦白粉價(jià)格一直高于中國的同類產(chǎn)品,。例如印度市場進(jìn)口杜邦的鈦白粉報(bào)價(jià)21200元/噸，而中國貨源報(bào)價(jià)僅為13700元/噸,，價(jià)差達(dá)7500元/噸,。下游涂料企業(yè)阿克蘇諾貝爾、PPG等企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本,，對(duì)鈦白粉采購和應(yīng)用進(jìn)行了戰(zhàn)略性調(diào)整,，以削弱國外鈦白粉企業(yè)的議價(jià)能力，主動(dòng)尋求與中國優(yōu)秀鈦白粉企業(yè)如佰利聯(lián)(21.55,0.270,1.27%)(行情,問診)等合作,，提供技術(shù)支持,，簽訂采購協(xié)議。而中國鈦白粉企業(yè)借鑒國外技術(shù),，經(jīng)過近幾年的產(chǎn)品改進(jìn),，產(chǎn)品品質(zhì)有了明顯提高，批次穩(wěn)定性得到改善,，在中低端領(lǐng)域逐漸替代外資品牌,。因故，中國的鈦白粉出口量屢創(chuàng)新高,，前進(jìn)之勢難以逆轉(zhuǎn),。
出口向好驅(qū)動(dòng)因素之三：國外鈦白粉產(chǎn)能增長停滯，需求增量由中國提供,。2008～2009年金融危機(jī)導(dǎo)致世界鈦白粉消費(fèi)量下降,，產(chǎn)能過剩，部分鈦白粉龍頭選擇關(guān)閉或閑置生產(chǎn)工廠,。2009～2013年全球鈦白粉產(chǎn)能（除中國外）基本無增長,，保持在每年455萬噸左右的水平。由于美國鈦白粉產(chǎn)能的退出,，2012～2013年美國國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)量（開工率約80%）比2009～2010年有所下降,，而表觀消費(fèi)量的提升導(dǎo)致凈出口減少14～15萬噸,，為中國產(chǎn)品出口騰出了空間。
3.內(nèi)需持續(xù)增長
鈦白粉消費(fèi)量隨經(jīng)濟(jì)增長而增加,。鈦白粉廣泛用在涂料,、塑料、造紙等國民經(jīng)濟(jì)的諸多方面,，與一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度密切相關(guān),。我們通過研究發(fā)現(xiàn)，鈦白粉與經(jīng)濟(jì)增長有較強(qiáng)的正相關(guān)性,，經(jīng)濟(jì)增長可帶動(dòng)鈦白粉消費(fèi)量的提升,。未來，中國經(jīng)濟(jì)有望保持7%左右的增長速度,，鈦白粉的消費(fèi)量也將保持穩(wěn)步增長,。2013年中國鈦白粉表觀消費(fèi)量為195萬噸，同比增長16.9%,，扣除年底約30萬噸左右的庫存,，實(shí)際消費(fèi)量為165萬噸左右。我們預(yù)計(jì)2014年隨著國內(nèi)涂料,、塑料等需求增加,，鈦白粉國內(nèi)消費(fèi)量增長10%左右，即實(shí)際消費(fèi)量達(dá)到181.5萬噸,，假設(shè)庫存依然為30萬噸,，表觀消費(fèi)量將達(dá)到211.5萬噸。
3.環(huán)保趨嚴(yán),，行業(yè)集聚
行業(yè)分散，環(huán)保壓力大,。截止當(dāng)前,，中國擁有60余家生產(chǎn)企業(yè)，前10家產(chǎn)能占比僅為46.9%,，52%的企業(yè)產(chǎn)能處于5萬噸以下,，占比23.5%左右；而國外前5家市場份額高達(dá)86.3%（除中國外）,，國內(nèi)企業(yè)集中度明顯偏低,，競爭能力較弱。而且國內(nèi)普遍采用硫酸法工藝生產(chǎn)鈦白粉,，污染嚴(yán)重,，治理成本較高。國內(nèi)鈦白粉行業(yè)平均每生產(chǎn)1噸鈦白粉需要消耗4.0噸硫酸,，2.5噸鈦鐵礦（TiO2含量50%）,，100噸水,，1.0噸原煤，同時(shí)產(chǎn)生8噸濃度20%左右的廢酸,，90噸左右低濃度酸性廢水,，8噸廢渣，以及含二氧化硫（SO2）,、酸霧和粉塵的工業(yè)廢氣,。據(jù)調(diào)研了解，硫酸法環(huán)保處理成本約是氯化法的2倍,，而國內(nèi)很多企業(yè)一味追求效益,，環(huán)保意識(shí)不強(qiáng)，生產(chǎn)中造成嚴(yán)重的環(huán)境污染,。
行業(yè)高能耗高污染,。以萬元工業(yè)產(chǎn)值的資源、能源消耗量和污染物排放量表征強(qiáng)度指標(biāo),，鈦白粉行業(yè)每萬元工業(yè)產(chǎn)值的能源消耗和新鮮水耗是化工行業(yè)平均值的2.42和2.97倍,，每萬元產(chǎn)值的工業(yè)廢水、CODCr,、廢氣,、SO2排放量分別是化工行業(yè)的3.85、3.81,、1.03,、2.13倍，是全部工業(yè)行業(yè)相應(yīng)指標(biāo)的3～8倍,。
環(huán)保加碼,，進(jìn)入門檻提高，利于行業(yè)集聚,。正因?yàn)榱蛩岱ǖ母呶廴竞碗y治理,，2011年4月國家發(fā)改委發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》，2013年2月發(fā)布了修正版,，明確將“新建硫酸法鈦白粉生產(chǎn)裝置”列為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整“限制類”,。另外，據(jù)悉鈦白粉行業(yè)的兩大政策《鈦白粉行業(yè)準(zhǔn)入條件》和《鈦白粉工業(yè)污染防治技術(shù)政策》有望于2014年內(nèi)出臺(tái),。
《鈦白粉行業(yè)準(zhǔn)入條件》（修訂版）要求,，硫酸法鈦白粉企業(yè)規(guī)模不得小于5萬噸/年，單線（廠）產(chǎn)能不得小于3萬噸/年,；氯化法鈦白粉企業(yè)規(guī)模不得小于6萬噸/年,，單線產(chǎn)能不得小于3萬噸/年。方案還提出,，禁止在既沒有可開發(fā)的鈦礦資源,，又沒有硫酸資源配置的區(qū)域新建,、搬遷進(jìn)入硫酸法鈦白粉生產(chǎn)工藝系統(tǒng)。政策的出臺(tái)將會(huì)顯著提升鈦白粉企業(yè)的進(jìn)入門檻,，促進(jìn)行業(yè)內(nèi)整合和集中度提升,。
《鈦白粉工業(yè)污染防治技術(shù)政策》初稿提出了鈦白粉工業(yè)在清潔生產(chǎn)、大氣污染防治,、水污染防治,、固體廢物處置及綜合利用、研發(fā)利用等方面的技術(shù)路線和技術(shù)方法,；鼓勵(lì)采用聯(lián)產(chǎn)法硫酸法,，氯化法鈦白沸騰氯化技術(shù)等先進(jìn)清潔生產(chǎn)工藝，淘汰傳統(tǒng)硫酸法生產(chǎn)工藝,。政策的出臺(tái),，一方面將顯著提升鈦白粉企業(yè)的環(huán)保處理成本，通常生產(chǎn)1噸鈦白粉處理成本達(dá)1000元/噸,；另一方面將推動(dòng)國內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)工藝和污染防治技術(shù)的進(jìn)步,，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和行業(yè)集聚，長期利于行業(yè)發(fā)展,。
由此看來,，環(huán)保趨嚴(yán)是大勢所趨，政策將催化小產(chǎn)能出局,，行業(yè)新增產(chǎn)能和工藝水平將得以提高,，規(guī)模化的龍頭公司市場優(yōu)勢地位得以進(jìn)一步穩(wěn)固,。鈦白粉行業(yè)將迎來新一輪上升周期,。
三、價(jià)格抬升,，續(xù)漲可期
1.龍蟒掛帥提價(jià),，其他跟進(jìn)
龍蟒報(bào)價(jià)已成為國內(nèi)鈦白粉企業(yè)報(bào)價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。目前四川龍蟒集團(tuán)鈦白粉總產(chǎn)能達(dá)30萬噸/年,，居國內(nèi)第一位。公司擁有釩鈦磁鐵礦資源,，鈦精礦產(chǎn)能達(dá)100萬噸/年,、富鈦渣產(chǎn)能達(dá)3萬噸/年，原料自給能力較強(qiáng),，成本優(yōu)勢明顯,。正因?yàn)楣揪邆洚a(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢，市場地位突出,，具備較強(qiáng)的行業(yè)話語權(quán),。國內(nèi)鈦白粉企業(yè)比較關(guān)注龍蟒的市場報(bào)價(jià),，繼而選擇合適的報(bào)價(jià)策略。
4月以來6次提價(jià),。4月初國內(nèi)鈦白粉價(jià)格見底,，4月中旬龍蟒率先試探提價(jià)，主流牌號(hào)R996鈦白粉提價(jià)300元/噸,，下旬再次上調(diào)300元/噸,，其他企業(yè)報(bào)價(jià)陸續(xù)跟進(jìn)上調(diào)；6～8月連續(xù)三次提價(jià),，每次提價(jià)幅度均與前期相同,。而9月2日龍蟒宣布上調(diào)R996報(bào)價(jià)500元/噸，提價(jià)幅度創(chuàng)年內(nèi)新高,，攀鋼同日宣布跟漲,，R258、R248上調(diào)600元/噸,，R298上調(diào)900元/噸,；佰利聯(lián)金紅石產(chǎn)品上調(diào)300元/噸。
2.價(jià)格有望繼續(xù)上行
本輪提價(jià)綜合多重利好因素,。一是出口形勢大好,。據(jù)了解，四川龍蟒4～7月連續(xù)四個(gè)月出口量突破1.1萬噸,，8月份出口依然良好,，加上9月、10月為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,，出口有望維持高位,。國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，外需強(qiáng)勁,，支撐出口量大增,。二是國內(nèi)產(chǎn)能放緩，供給增加不明顯,。三是行業(yè)庫存低位,。據(jù)調(diào)研了解，經(jīng)過2014年前3個(gè)月的去庫存,，鈦白粉生產(chǎn)廠商,、經(jīng)銷商等鈦白粉庫存不高。四是內(nèi)外價(jià)差巨大,。經(jīng)過近幾年的技術(shù)突破,。國內(nèi)硫酸法鈦白粉產(chǎn)品質(zhì)量獲得較大的改進(jìn)，獲得跨國涂料等公司的認(rèn)可,，而產(chǎn)品價(jià)格比國外的產(chǎn)品低6000元/噸,，價(jià)差存在縮小的可能,。
價(jià)格依然位于底部，上漲存空間,。當(dāng)前金紅石主流市場報(bào)價(jià)1.4萬元/噸左右,，不含稅價(jià)1.2萬元/噸左右，貼近行業(yè)平均生產(chǎn)成本,，即便行業(yè)龍頭公司成本亦達(dá)到1萬元/噸左右,，扣除期間三費(fèi)，目前也僅是微利,，行業(yè)有較強(qiáng)的扭虧訴求,。
