2009年伊始,，經(jīng)歷2008年掌門人肖亞慶所稱“前所未有的困難和挑戰(zhàn)”后,，有色金屬巨頭中國鋁業(yè)(601600.SH)的日子仍不平靜。
中國鋁業(yè)近日宣布,，1月1日起，公司出產(chǎn)的氧化鋁價格從此前的2600元/噸下調(diào)至2000元/噸,，降幅高達(dá)23.08%,，而這已是其去年6月以來的第5次降價。
調(diào)價影響甚微
實際上,，中鋁價格下調(diào)并未超出業(yè)界預(yù)期,，在他們看來，這次調(diào)價不過是順應(yīng)大勢的必然之舉,。
中鋁氧化鋁價格一向較現(xiàn)貨價格為高,，因此這次降價很正常,，華泰證券有色金屬研究員高遠(yuǎn)稱,，這個價格可能持續(xù)一段時間，或許還會跌,，但跌幅不會太大,，因為國內(nèi)氧化鋁的生產(chǎn)成本在1800-1900元/噸,。
一個月前,，氧化鋁價格已在1800-1900元/噸徘徊，中國鋁業(yè)所執(zhí)行的2600元/噸早已不合時宜,，瑞銀證券分析師戴駿告訴記者,，由于在預(yù)期中，這次調(diào)價對公司也沒什么影響,，“不調(diào)他也賣不出去”,。
氧化鋁價格下調(diào)對公司影響甚微的另一個重要原因是，中國鋁業(yè)氧化鋁產(chǎn)品外銷比例偏低,。
中國鋁業(yè)介紹稱,，其經(jīng)營業(yè)務(wù)主要由氧化鋁板塊和電解鋁板塊構(gòu)成，而其生產(chǎn)的氧化鋁大部分銷售給本集團(tuán)內(nèi)部的電解鋁廠,，剩余部分則供給集團(tuán)外客戶,。
前三季度數(shù)據(jù)顯示，中國鋁業(yè)生產(chǎn)氧化鋁722萬噸,、電解鋁242萬噸,，需要外售氧化鋁238萬噸，占全部產(chǎn)量的32.96%,。
分析人士稱,，其中大部分為長單銷售,，價格與上期所電解鋁價格掛鉤，因此這部分氧化鋁受電解鋁價格走勢影響較大,。
安信證券研究中心衡昆近日發(fā)布的研究報告指出,，國內(nèi)氧化鋁價格繼續(xù)走低主要是前期一些氧化鋁大廠復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致市場供應(yīng)量增加,，而需求一直沒有好轉(zhuǎn)跡象,，市場庫存又逐步開始增多對價格構(gòu)成壓制。而進(jìn)口到岸價僅210美元/噸,。
西南證券分析師蘭可告訴記者,，氧化鋁價格跌勢的形成正是來自需求減弱，當(dāng)前鋁行業(yè)整體告別高增長,，陷入低潮,，全行業(yè)虧損的局面已形成。
行業(yè)頹勢難改
行業(yè)頹勢新年也難有改觀,。蘭可稱,，2009年鋁行業(yè)的日子仍比較難熬，基調(diào)將是為保本而戰(zhàn),。
1月6日,，戴駿對記者表示，鋁市場供給過剩的局面可能一直持續(xù)到2009年底,。去年12月初,，他曾預(yù)計2009年電解鋁和氧化鋁的價格將分別為75美分/磅及225美元/噸，現(xiàn)在仍維持這一看法,。
戴駿此前出具的研報稱,，全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷前，產(chǎn)能過剩和降低出口的政策就已導(dǎo)致中國國內(nèi)市場出現(xiàn)電解鋁和氧化鋁過剩的局面,。鋁土礦資源緊缺,、城市化帶來的需求增長，以及能耗限制僅暫時緩解了過剩壓力,。
戴駿認(rèn)為,，對于國內(nèi)大多數(shù)廠商而言，目前的價格及瑞銀對2009年的預(yù)估價格均低于其生產(chǎn)成本,，因此大規(guī)模減產(chǎn)應(yīng)已開始,，并預(yù)計2009年國內(nèi)大多數(shù)煉廠和冶煉商都會遭受虧損。
減產(chǎn)確已開始,，數(shù)據(jù)顯示：中國鋁業(yè)去年三季度實行大幅減產(chǎn)措施,，72萬噸/年的電解鋁產(chǎn)能停止運轉(zhuǎn)，占總產(chǎn)能的18%；411萬噸/年的氧化鋁產(chǎn)能停止運轉(zhuǎn),，占總產(chǎn)能的38%,。
但中金公司丁申偉近日出具的報告稱，當(dāng)前,，電解鋁企業(yè)的減產(chǎn)產(chǎn)能約占總產(chǎn)能的9%,，減產(chǎn)幅度難以改變市場過剩供應(yīng)局面。只有出現(xiàn)電解鋁企業(yè)更多的減產(chǎn),，庫存明顯下降,，電解鋁價格才可能企穩(wěn)反彈。
業(yè)內(nèi)分析人士稱,，從以往情況看,，電解鋁行業(yè)虧損后，一般需要一年乃至更多的整合時間,，行業(yè)利潤才可能觸底反彈,。
危中存機
盡管行業(yè)回暖需要時間，但“�,！敝兄皺C”已經(jīng)醞釀,。
衡昆認(rèn)為，目前氧化鋁市場競爭加劇,，多數(shù)高成本,、規(guī)模小的氧化鋁廠已全面停產(chǎn)，一些高成本,、規(guī)模大的企業(yè)也面臨減產(chǎn)或停產(chǎn)的威脅，而一些有成本優(yōu)勢的氧化鋁廠,，可能借機占據(jù)更多的市場份額,。
華泰證券此前的報告則指出，中鋁近幾年產(chǎn)品產(chǎn)量的快速擴張主要是依賴其獨特的行業(yè)地位,，在行業(yè)低谷期進(jìn)行一系列收購兼并,；而目前鋁行業(yè)的低位運行使公司可能再次實施國內(nèi)并購，同時積極進(jìn)軍國際市場,，為公司長期發(fā)展打開空間,。
記者注意到，中國鋁業(yè)掌門人肖亞慶向員工發(fā)布的新年賀詞稱,，2008年“辦成了幾件影響深遠(yuǎn)的大事”,，對其并購戰(zhàn)略津津樂道。
去年,，公司收購世界礦業(yè)巨頭力拓英國上市公司12％的股份,，成為力拓公司單一最大股東，以交易總對價約140.5億美元創(chuàng)下中國企業(yè)歷史上規(guī)模最大的海外投資,。
此外,，中鋁加快推進(jìn)秘魯銅業(yè)項目,，與中國進(jìn)出口銀行簽署20億美元融資協(xié)議，開發(fā)秘魯特羅莫克銅礦,，成為中國在秘魯?shù)膯我蛔畲笸顿Y項目,。
某業(yè)內(nèi)人士指出，隨著有色金屬行業(yè)低谷的進(jìn)一步顯現(xiàn),，并購機會將頻現(xiàn),。瑞銀證券稱，中國鋁業(yè)擁有縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈及在低迷時期獲得資源的能力, 這將是其長期利好因素,。
1月6日,，中國鋁業(yè)收報6.72元，漲2.75%,。
中國鋁業(yè)近日宣布,，1月1日起，公司出產(chǎn)的氧化鋁價格從此前的2600元/噸下調(diào)至2000元/噸,，降幅高達(dá)23.08%,，而這已是其去年6月以來的第5次降價。
調(diào)價影響甚微
實際上,，中鋁價格下調(diào)并未超出業(yè)界預(yù)期,，在他們看來，這次調(diào)價不過是順應(yīng)大勢的必然之舉,。
中鋁氧化鋁價格一向較現(xiàn)貨價格為高,，因此這次降價很正常,，華泰證券有色金屬研究員高遠(yuǎn)稱,，這個價格可能持續(xù)一段時間，或許還會跌,，但跌幅不會太大,，因為國內(nèi)氧化鋁的生產(chǎn)成本在1800-1900元/噸,。
一個月前,，氧化鋁價格已在1800-1900元/噸徘徊，中國鋁業(yè)所執(zhí)行的2600元/噸早已不合時宜,，瑞銀證券分析師戴駿告訴記者,，由于在預(yù)期中，這次調(diào)價對公司也沒什么影響,，“不調(diào)他也賣不出去”,。
氧化鋁價格下調(diào)對公司影響甚微的另一個重要原因是，中國鋁業(yè)氧化鋁產(chǎn)品外銷比例偏低,。
中國鋁業(yè)介紹稱,，其經(jīng)營業(yè)務(wù)主要由氧化鋁板塊和電解鋁板塊構(gòu)成，而其生產(chǎn)的氧化鋁大部分銷售給本集團(tuán)內(nèi)部的電解鋁廠,，剩余部分則供給集團(tuán)外客戶,。
前三季度數(shù)據(jù)顯示，中國鋁業(yè)生產(chǎn)氧化鋁722萬噸,、電解鋁242萬噸,，需要外售氧化鋁238萬噸，占全部產(chǎn)量的32.96%,。
分析人士稱,，其中大部分為長單銷售,，價格與上期所電解鋁價格掛鉤，因此這部分氧化鋁受電解鋁價格走勢影響較大,。
安信證券研究中心衡昆近日發(fā)布的研究報告指出,，國內(nèi)氧化鋁價格繼續(xù)走低主要是前期一些氧化鋁大廠復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致市場供應(yīng)量增加,，而需求一直沒有好轉(zhuǎn)跡象,，市場庫存又逐步開始增多對價格構(gòu)成壓制。而進(jìn)口到岸價僅210美元/噸,。
西南證券分析師蘭可告訴記者,，氧化鋁價格跌勢的形成正是來自需求減弱，當(dāng)前鋁行業(yè)整體告別高增長,，陷入低潮,，全行業(yè)虧損的局面已形成。
行業(yè)頹勢難改
行業(yè)頹勢新年也難有改觀,。蘭可稱,，2009年鋁行業(yè)的日子仍比較難熬，基調(diào)將是為保本而戰(zhàn),。
1月6日,，戴駿對記者表示，鋁市場供給過剩的局面可能一直持續(xù)到2009年底,。去年12月初,，他曾預(yù)計2009年電解鋁和氧化鋁的價格將分別為75美分/磅及225美元/噸，現(xiàn)在仍維持這一看法,。
戴駿此前出具的研報稱,，全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷前，產(chǎn)能過剩和降低出口的政策就已導(dǎo)致中國國內(nèi)市場出現(xiàn)電解鋁和氧化鋁過剩的局面,。鋁土礦資源緊缺,、城市化帶來的需求增長，以及能耗限制僅暫時緩解了過剩壓力,。
戴駿認(rèn)為,，對于國內(nèi)大多數(shù)廠商而言，目前的價格及瑞銀對2009年的預(yù)估價格均低于其生產(chǎn)成本,，因此大規(guī)模減產(chǎn)應(yīng)已開始,，并預(yù)計2009年國內(nèi)大多數(shù)煉廠和冶煉商都會遭受虧損。
減產(chǎn)確已開始,，數(shù)據(jù)顯示：中國鋁業(yè)去年三季度實行大幅減產(chǎn)措施,，72萬噸/年的電解鋁產(chǎn)能停止運轉(zhuǎn)，占總產(chǎn)能的18%；411萬噸/年的氧化鋁產(chǎn)能停止運轉(zhuǎn),，占總產(chǎn)能的38%,。
但中金公司丁申偉近日出具的報告稱，當(dāng)前,，電解鋁企業(yè)的減產(chǎn)產(chǎn)能約占總產(chǎn)能的9%,，減產(chǎn)幅度難以改變市場過剩供應(yīng)局面。只有出現(xiàn)電解鋁企業(yè)更多的減產(chǎn),，庫存明顯下降,，電解鋁價格才可能企穩(wěn)反彈。
業(yè)內(nèi)分析人士稱,，從以往情況看,，電解鋁行業(yè)虧損后，一般需要一年乃至更多的整合時間,，行業(yè)利潤才可能觸底反彈,。
危中存機
盡管行業(yè)回暖需要時間，但“�,！敝兄皺C”已經(jīng)醞釀,。
衡昆認(rèn)為，目前氧化鋁市場競爭加劇,，多數(shù)高成本,、規(guī)模小的氧化鋁廠已全面停產(chǎn)，一些高成本,、規(guī)模大的企業(yè)也面臨減產(chǎn)或停產(chǎn)的威脅，而一些有成本優(yōu)勢的氧化鋁廠,，可能借機占據(jù)更多的市場份額,。
華泰證券此前的報告則指出，中鋁近幾年產(chǎn)品產(chǎn)量的快速擴張主要是依賴其獨特的行業(yè)地位,，在行業(yè)低谷期進(jìn)行一系列收購兼并,；而目前鋁行業(yè)的低位運行使公司可能再次實施國內(nèi)并購，同時積極進(jìn)軍國際市場,，為公司長期發(fā)展打開空間,。
記者注意到，中國鋁業(yè)掌門人肖亞慶向員工發(fā)布的新年賀詞稱,，2008年“辦成了幾件影響深遠(yuǎn)的大事”,，對其并購戰(zhàn)略津津樂道。
去年,，公司收購世界礦業(yè)巨頭力拓英國上市公司12％的股份,，成為力拓公司單一最大股東，以交易總對價約140.5億美元創(chuàng)下中國企業(yè)歷史上規(guī)模最大的海外投資,。
此外,，中鋁加快推進(jìn)秘魯銅業(yè)項目,，與中國進(jìn)出口銀行簽署20億美元融資協(xié)議，開發(fā)秘魯特羅莫克銅礦,，成為中國在秘魯?shù)膯我蛔畲笸顿Y項目,。
某業(yè)內(nèi)人士指出，隨著有色金屬行業(yè)低谷的進(jìn)一步顯現(xiàn),，并購機會將頻現(xiàn),。瑞銀證券稱，中國鋁業(yè)擁有縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈及在低迷時期獲得資源的能力, 這將是其長期利好因素,。
1月6日,，中國鋁業(yè)收報6.72元，漲2.75%,。
